ভিটালিক স্টেবলকয়েনের ভবিষ্যৎ নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন

বুটেরিন ডলার পেগকে চ্যালেঞ্জ করেন

ইথেরিয়াম সহ-প্রতিষ্ঠাতা @ ভিটালিকবুটারিন ক্রিপ্টোর অন্যতম মৌলিক একটি ধারণা—যে স্টেবলকয়েনগুলো মার্কিন ডলারকে অনুসরণ করবে—তা নিয়ে নতুন করে বিতর্ক শুরু হয়েছে। এক্স-এ একটি পোস্টে বুটেরিন যুক্তি দিয়েছেন যে, ব্যবহারকারীরা আসলে ডলারের স্থিতিশীলতা চান না, বরং চান ক্রয়ক্ষমতা বজায় রাখতে, এবং এই দুটি বিষয় এক নয়।

তার প্রথম উদ্বেগ ছিল যে, বেশিরভাগ বিকেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন এখনও তাদের মানদণ্ড হিসেবে মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরশীল। যদিও তিনি স্বীকার করেছেন যে স্বল্প মেয়াদে ডলারের গতিবিধি অনুসরণ করা যৌক্তিক, তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে রাজনৈতিক বা অর্থনৈতিক ধাক্কা সামলানোর জন্য তৈরি ব্যবস্থাগুলোকে অনির্দিষ্টকালের জন্য কোনো একটি জাতীয় মুদ্রার সাথে বেঁধে রাখা উচিত নয়। দীর্ঘমেয়াদে, এমনকি মাঝারি মুদ্রাস্ফীতিও ডলারের সাথে মুদ্রার স্থিরীকরণের উপযোগিতা হ্রাস করতে পারে।

সমস্যাটির মাত্রা সামান্য নয়। কয়েনগেকোর তথ্য অনুযায়ী, বর্তমানে ৯৫% স্টেবলকয়েন মার্কিন ডলারের সাথে সংযুক্ত রয়েছে। ২০২৫ সালের শুরুর তুলনায় প্রায় ৫০% বৃদ্ধি পেয়ে ২০২৬ সালে স্টেবলকয়েন বাজার ৩১১.৫ বিলিয়ন ডলারের বাজারে পরিণত হয়েছে। বুটেরিনের মতে, এই আধিপত্য সুস্থতার লক্ষণ না হয়ে বরং ঝুঁকির একটি কাঠামোগত কেন্দ্রীভবনকে নির্দেশ করে।

বিকল্প হিসেবে ব্যক্তিগতকৃত ঝুড়ি

বুটেরিন পরামর্শ দিয়েছেন যে ভবিষ্যতের স্টেবলকয়েনগুলো শুধু ডলারের পরিবর্তে বৃহত্তর মূল্য সূচক বা ক্রয়ক্ষমতার পরিমাপকে অনুসরণ করতে পারে। তিনি এমন স্থিতিশীল-মূল্যের উপকরণের কল্পনা করেন যা কোনো একক ফিয়াট মুদ্রার সাথে সংযুক্ত নয়, বরং ব্যক্তিগতকৃত মূল্যের ঝুড়িকে অনুসরণ করে, যা ব্যবহারকারীদের এমন একটি টোকেন ধারণ করার সুযোগ দেয় যার ক্রয়ক্ষমতা পণ্য, পরিষেবা বা সম্পদের একটি নিজস্ব মিশ্রণের সাপেক্ষে বজায় থাকে।

ডলারের সাথে সংযুক্ত একটি স্টেবলকয়েন ধরে রাখার পরিবর্তে, একজন ব্যবহারকারী তার নিজের জীবনযাত্রার উপযোগী করে তৈরি করা বিভিন্ন পজিশনের একটি বাস্কেট রাখতে পারেন, যেখানে এআই তার খরচের অভ্যাস ট্র্যাক করে এবং তিনি প্রকৃতপক্ষে যা কিছু ব্যবহার করেন তার মূল্যবৃদ্ধির বিরুদ্ধে স্বয়ংক্রিয়ভাবে হেজ করতে পারে। এই ধারণাটির সাথে সিপিআই-ধাঁচের চিন্তাভাবনার কিছু মিল রয়েছে। ধারণাগতভাবে, এটি ভোক্তা মূল্য সূচক বাস্কেট চিন্তাভাবনার অনুরূপ হতে পারে, যেখানে দৈনন্দিন পণ্য ও পরিষেবার একটি প্রতিনিধিত্বমূলক সেটের মূল্য সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হয়; অথবা আইএমএফ-এর স্পেশাল ড্রয়িং রাইটস-এর মতো যৌগিক মুদ্রা বাস্কেটের মতো, যা প্রধান ফিয়াট মুদ্রাগুলোর একটি ভারযুক্ত মিশ্রণ থেকে মূল্য আহরণ করে।

বুটেরিন কোনো সম্পূর্ণ মডেল উপস্থাপন করেননি। তিনি সমস্যাটির সমাধান হয়ে গেছে বলে ভান করছেন না এবং ভারসাম্যহীনতাকে একটি গুরুত্বপূর্ণ বাস্তব চ্যালেঞ্জ হিসেবে স্পষ্টভাবে চিহ্নিত করেছেন। তথাপি, এই প্রস্তাবটি ইথেরিয়ামের সহ-প্রতিষ্ঠাতার একটি বৃহত্তর উদ্যোগের পরিচায়ক, যার লক্ষ্য হলো এমন একটি আরও স্থিতিস্থাপক ও দীর্ঘমেয়াদী ডিফাই পরিকাঠামো তৈরি করা, যা ফিয়াট সিস্টেমের দুর্বলতাগুলো গ্রহণ করবে না, যে সিস্টেমকে এড়ানোর জন্যই এটি তৈরি করা হয়েছিল।

সোর্স:
কয়েনডেস্ক: ভিটালিক বুটেরিন বিকেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনগুলোর গোপন দুর্বলতাগুলো তুলে ধরলেন
কয়েনটেলিগ্রাফ: ভিটালিক ইথেরিয়ামে আরও উন্নত বিকেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন চান
ক্রিপ্টো ব্রিফিং: লিকুইডেশন কমাতে ভিটালিক বুটেরিন অপশন-ভিত্তিক ডিফাই মডেল প্রস্তাব করেছেন