মার্কিন ক্রিপ্টো আইনের উপর ঘড়ির কাঁটা টিক টিক করছে, এবং ব্যাংকগুলি কেবল ঘুমিয়ে পড়েছে

মার্কিন ব্যাংকগুলি হোয়াইট হাউসের দালালীর সমঝোতাকে সমর্থন করতে অস্বীকৃতি জানিয়েছে stablecoin পুরষ্কার, নিক্ষেপ স্বচ্ছতা আইন নতুন সন্দেহ এবং তীব্র আকর্ষণের মধ্যে পাবলিক সমালোচনা রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের কাছ থেকে। 

অনুসারে রয়টার্সমধ্যবর্তী নির্বাচনের মরসুম আইনসভার জানালা সংকুচিত করার আগে কংগ্রেস ক্রিপ্টো বাজার কাঠামো আইন পাস করতে পারবে কিনা তা নিয়ে এই অচলাবস্থা বাস্তবিক প্রশ্ন তুলেছে।

কেন ব্যাংকগুলি স্টেবলকয়েন রিওয়ার্ডস ডিল ব্লক করছে?

ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলিকে স্টেবলকয়েনধারী ব্যবহারকারীদের জন্য পুরষ্কার, যা কখনও কখনও ইল্ড নামে পরিচিত, অফার করার অনুমতি দেওয়া উচিত কিনা তা নিয়ে বিতর্ক চলছে। ব্যাংকগুলি বলে যে এটি তাদের আমানত ভিত্তির জন্য সরাসরি হুমকি তৈরি করে।

স্টেবলকয়েন হল একটি স্থিতিশীল সম্পদের সাথে, সাধারণত মার্কিন ডলারের সাথে, ১:১ অনুপাতে সংযুক্ত ডিজিটাল টোকেন। জনপ্রিয় উদাহরণগুলির মধ্যে রয়েছে USDC (সার্কেল দ্বারা জারি করা) এবং USDT (টেথার দ্বারা জারি করা)। বিটকয়েন বা ইথারের মতো অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সির বিপরীতে, স্টেবলকয়েনগুলি তাদের মূল্য ধরে রাখার জন্য ডিজাইন করা হয় এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে অর্থপ্রদান এবং ট্রেডিংয়ের জন্য ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়।

এই সংঘাতটি সেই সময় থেকে শুরু হয়েছে যখন জিনিয়াস অ্যাক্ট, যা আইনে পরিণত হয়েছিল এবং স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের সরাসরি হোল্ডারদের সুদ বা ফলন প্রদান থেকে স্পষ্টভাবে নিষিদ্ধ করেছিল। ব্যাংকগুলি সেই সময়ে যুক্তি দিয়েছিল যে আইনটিতে এখনও একটি ফাঁক রয়েছে: তৃতীয় পক্ষের এক্সচেঞ্জ এবং সহযোগীরা সুদের পরিবর্তে "পুরষ্কার" দিতে পারে, প্রযুক্তিগতভাবে নিষেধাজ্ঞা লঙ্ঘন না করে একই অর্থনৈতিক প্রভাব অর্জন করতে পারে।

ব্যাংকিং শিল্প এই ঝুঁকিটিকে তাত্ত্বিকভাবে বিবেচনা করছে না। মার্কিন ট্রেজারি ঋণ উপদেষ্টা কমিটি অনুমান করেছে যে স্টেবলকয়েন গ্রহণের ফলে ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলি থেকে $6.6 ট্রিলিয়ন ডলারের আমানত দূরে সরে যেতে পারে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড একটি সংকীর্ণ সংখ্যা দিয়েছে, 2028 সালের শেষ নাগাদ মার্কিন ব্যাংকগুলি থেকে প্রায় $500 বিলিয়ন ডলার আমানত বহির্গমনের অনুমান করা হচ্ছে।

হোয়াইট হাউসের আপোষ আসলে কী প্রস্তাব করেছিল

গত মাসে, হোয়াইট হাউস একটি মধ্যম অবস্থান নিয়ে আলোচনায় হস্তক্ষেপ করে। ব্যক্তিগত আলোচনার সাথে পরিচিত চারজনের মতে, এই সমঝোতা নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে, পিয়ার-টু-পিয়ার পেমেন্ট সহ, স্টেবলকয়েন পুরষ্কারের অনুমতি দেবে, তবে নিষ্ক্রিয় বা নিষ্ক্রিয়ভাবে ধরে রাখা ব্যালেন্সের উপর পুরষ্কার নিষিদ্ধ করবে।

কয়েনবেস এবং রিপলের মতো প্রধান খেলোয়াড় সহ ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি এই কাঠামোটি মেনে নিয়েছিল, কিন্তু ব্যাংকগুলি তা করেনি।

হোয়াইট হাউসের একজন ঊর্ধ্বতন কর্মকর্তার মতে, ব্যাংকগুলি এখনও পুরষ্কার জারি করা যেতে পারে এমন কার্যকলাপের পরিসর তীব্রভাবে সীমাবদ্ধ করতে চায়। ব্যাংকিং শিল্পের একটি সূত্র জানিয়েছে যে ঋণদাতারা বিশ্বাস করেন যে হোয়াইট হাউস চুক্তির অধীনে অনুমোদিত সীমিত কার্যকলাপগুলিও এখনও আমানত ফ্লাইটকে ট্রিগার করতে পারে।

কিছু সিনেটর ব্যাংকগুলির পক্ষে দাঁড়িয়েছেন, এবং ব্যাংকিং শিল্প বিশ্বাস করে যে তাদের সমর্থন পেলে তারা আরও অনুকূল ফলাফলের জন্য আলোচনা করতে পারে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ওসিসির প্রস্তাবিত নিয়ম: যতটা স্পষ্ট মনে হচ্ছে তার চেয়েও স্পষ্ট?

কংগ্রেসের আলোচনা স্থগিত থাকাকালীন, মুদ্রা নিয়ন্ত্রকের কার্যালয় (ওসিসি) প্রকাশিত GENIUS আইন বাস্তবায়নের জন্য একটি প্রস্তাবিত নিয়ম যা কোন পুরষ্কার ব্যবস্থা অনুমোদিত এবং কোনটি অনুমোদিত নয় তা নির্ধারণ করার চেষ্টা করে। OCC হল ফেডারেল সংস্থা যা জাতীয় ব্যাংকগুলিকে চার্টার্ড এবং নিয়ন্ত্রণ করে।

প্রস্তাবিত নিয়মটি "খণ্ডনযোগ্য অনুমান" নামে পরিচিত। এর অর্থ হল OCC ধরে নেবে যে কোনও স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী নিষিদ্ধ ইল্ড প্রদান করছে যদি তার কোনও অনুমোদিত বা সম্পর্কিত তৃতীয় পক্ষের সাথে স্টেবলকয়েন ধারকদের সরাসরি বা কোনও লিঙ্কযুক্ত ব্যবস্থার মাধ্যমে সুদ বা ইল্ড প্রদানের চুক্তি থাকে।

সহজ ভাষায়: যদি একজন স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী পেমেন্ট পরিকাঠামো নিয়ন্ত্রণ করে যখন একজন অংশীদার পুরষ্কার ব্র্যান্ড করে এবং বিতরণ করে, তবুও OCC এটিকে লঙ্ঘন হিসাবে বিবেচনা করবে। প্রস্তাবটি বিশেষভাবে তথাকথিত হোয়াইট লেবেল ব্যবস্থাগুলিকে লক্ষ্য করে, যেখানে একটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী এবং একটি তৃতীয় পক্ষের বিপণনকারী কার্যকরভাবে একই অর্থনৈতিক ইউনিট ভিন্ন নামে।

গিবসন ডানের আইনজীবী রোজমেরি স্পাজিয়ানি এবং জেসন জে. ক্যাব্রাল একটি বিশ্লেষক নোটে উল্লেখ করেছেন যে এই নিষেধাজ্ঞা ইচ্ছাকৃতভাবে বিস্তৃত। এটি সম্ভাব্যভাবে ব্যালেন্স-ভিত্তিক পুরষ্কার, রিবেট, লয়্যালটি টোকেন, লাভ-ভাগাভাগি ব্যবস্থা, অথবা স্টেবলকয়েন ব্যালেন্স ধরে রাখার সাথে সম্পর্কিত অন্যান্য অর্থনৈতিক সুবিধাগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে। তারা লিখেছেন, যদি অর্থনৈতিক সারবস্তু প্যাসিভ হোল্ডিংয়ের জন্য ক্ষতিপূরণের পরামর্শ দেয় তবে ইস্যুকারী এবং তৃতীয় পক্ষের অংশীদারের মধ্যে আনুষ্ঠানিক আইনি বিচ্ছেদ নির্ণায়ক হবে না।

"হাঁসের মতো দেখতে" পরীক্ষা

প্রাক্তন CFTC ভারপ্রাপ্ত চেয়ারম্যান ক্যারোলিন ফাম, বর্তমানে ক্রিপ্টো ফার্ম মুনপে-এর প্রধান আইন কর্মকর্তা, প্রদত্ত মিলকেন ইনস্টিটিউটের ২০২৬ সালের ফিউচার অফ ফাইন্যান্স সম্মেলনে একটি সহজ কাঠামো। তিনি এই প্রস্তাবটিকে "হাঁসের মতো দেখতে" পরীক্ষা প্রতিষ্ঠার মতো বর্ণনা করেছেন।

যদি কোনও পুরষ্কার ব্যবস্থা প্রকৃত স্টেবলকয়েন ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত কোনও মার্চেন্ট লয়্যালটি প্রোগ্রামের মতো দেখায়, তবে খসড়া নিয়মের অধীনে এটি সম্ভবত গ্রহণযোগ্য। যদি এটি একটি আমানত অ্যাকাউন্ট, একটি সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট, বা একটি অর্থ বাজার তহবিলের মতো দেখায়, তবে তা নয়।

ফ্যাম বলেন, মুদ্রা নিয়ন্ত্রক জোনাথন গোল্ডের অধীনে ওসিসি উদ্ভাবনের পক্ষে অবস্থান নিচ্ছে এবং বাকি অস্পষ্টতাগুলি সমাধানের জন্য মন্তব্যের সময়কালই সঠিক স্থান।

তবে সবাই প্রস্তাবটি একইভাবে পড়ে না। জর্জিয়া স্টেট ইউনিভার্সিটির সহকারী অধ্যাপক এবং প্রাক্তন FDIC অ্যাটর্নি টড ফিলিপস বলেন, ভাষাটি এখনও বিতর্কিত। তিনি উল্লেখ করেছেন যে ক্রিপ্টো শিল্প প্রস্তাবটিকে ব্যাপকভাবে লাভ নিষিদ্ধ করার জন্য বিবেচনা করে, অন্যদিকে ব্যাংকিং শিল্প এটিকে দরজা খোলা রেখে যাওয়ার জন্য বিবেচনা করে।

টিডি কাওয়েনের নীতি বিশ্লেষক জ্যারেট সেইবার্গ সতর্ক করে বলেছেন যে মন্তব্যের সময়কাল শেষ হওয়ার পরেও কেবল ওসিসির নিয়ম বিরোধের সমাধান নাও করতে পারে। ইস্যুকারী এবং প্ল্যাটফর্মগুলি খণ্ডনযোগ্য অনুমানের দ্বারা বন্দী হওয়া এড়াতে তাদের চুক্তি কাঠামো সামঞ্জস্য করতে পারে। এবং যদি ক্ল্যারিটি আইনটি শেষ পর্যন্ত ভিন্ন ভাষায় পাস হয়, তবে এটি ওসিসির নিয়মকে সম্পূর্ণরূপে বাতিল করে দিতে পারে।

ক্ল্যারিটি আইনের কি সময় ফুরিয়ে আসছে?

CLARITY Act, একটি বাজার কাঠামো বিল যা ক্রিপ্টো টোকেনগুলিকে আইনত সিকিউরিটিজ, পণ্য বা অন্য কিছু হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হবে কিনা তা নির্ধারণ করবে, এক বছরেরও বেশি সময় ধরে কংগ্রেসে আলোচনার অধীনে রয়েছে। ক্রিপ্টো শিল্প 2024 সালে ক্রিপ্টো-পন্থী প্রার্থীদের সমর্থনে $119 মিলিয়নেরও বেশি ব্যয় করেছে, এই বিলটি তাদের শীর্ষ অগ্রাধিকারগুলির মধ্যে রয়েছে।

কিন্তু বিলটিতে কেবল স্টেবলকয়েন পুরষ্কার বিরোধের চেয়েও বেশি কিছুর মুখোমুখি। আরও বেশ কিছু সমস্যা অমীমাংসিত রয়ে গেছে:

• কিছু ডেমোক্র্যাটিক সিনেটর চান যে বিলটি নির্বাচিত কর্মকর্তাদের ক্রিপ্টো উদ্যোগ থেকে লাভবান হওয়া নিষিদ্ধ করুক, ট্রাম্প পরিবারের জন্য একটি বিধান ওয়ার্ল্ড লিবার্টি ফাইন্যান্সিয়াল প্রকল্প। ট্রাম্পের এই ধরণের কোনও পদক্ষেপে স্বাক্ষর করার সম্ভাবনা কম।
• অন্যান্য আইন প্রণেতারা আরও শক্তিশালী অর্থ পাচার বিরোধী বিধান অন্তর্ভুক্ত করতে চান।
• সিনেট ব্যাংকিং কমিটির খসড়াটি শেষ পর্যন্ত সিনেট কৃষি কমিটির একটি পৃথক খসড়ার সাথে সমন্বয় করতে হবে।
• বিলটি পাস হতে সিনেটে কমপক্ষে সাতটি ডেমোক্র্যাটিক ভোটের প্রয়োজন, এবং রিপাবলিকানদের তুলনায় ডেমোক্র্যাটিক আইন প্রণেতারা ক্রিপ্টো সংস্কারের বিষয়ে বেশি বিভক্ত।

সিনেটের ফ্লোরের সময়ও সীমিত। মধ্যবর্তী নির্বাচনী প্রচারণার আগে আইনপ্রণেতারা গ্রীষ্মের জন্য ওয়াশিংটন ত্যাগ করবেন বলে আশা করা হচ্ছে, এবং ইরান সংঘাত আইনসভার সময়সূচীর উপর আরও চাপ সৃষ্টি করছে।

"ক্যালেন্ডারটি এই বিলের শত্রু হয়ে উঠছে," মঙ্গলবারের এক বিশ্লেষক নোটে স্টিফেলের প্রধান ওয়াশিংটন কৌশলবিদ ব্রায়ান গার্ডনার লিখেছেন।

ডিজিটাল সার্বভৌমত্ব জোটের ব্যবস্থাপনা পরিচালক অ্যাড্রিয়ান ওয়াল আরও স্পষ্টভাবে বলেন। তিনি বলেন, জুলাইয়ের মধ্যে যদি বিলটি রাষ্ট্রপতির ডেস্কের সামনে না আসে, তাহলে মধ্যবর্তী সময়ের গতিশীলতার কারণে জানালাটি কার্যকরভাবে বন্ধ হয়ে যাবে। নভেম্বরে ডেমোক্র্যাটদের দিকে কংগ্রেসের ভারসাম্যের পরিবর্তন হলে পাস হওয়া আরও কঠিন হয়ে পড়বে, কারণ ডেমোক্র্যাটরা ব্যাপক ক্রিপ্টো সংস্কারের বিষয়ে আরও বিভক্ত।

কয়েনবেসের সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রংয়ের প্রত্যাহারের ইঙ্গিত কী ছিল?

ক্ল্যারিটি আইন যে সমস্যায় পড়েছে তার স্পষ্ট ইঙ্গিত জানুয়ারিতে এসেছিল, যখন কয়েনবেসের সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং তার সমর্থন প্রত্যাহার করে নেন বিশেষ করে স্টেবলকয়েন ইল্ড ইস্যুতে বাজার কাঠামো বিলের জন্য। পরবর্তীতে সিনেট ব্যাংকিং কমিটির একটি পরিকল্পিত মার্কআপ অধিবেশন বাতিল করা হয়।

কয়েনবেস যুক্তি দিয়েছে যে, স্টেবলকয়েন ব্যবহারকারীদের নিয়োগের জন্য প্ল্যাটফর্মগুলিকে পুরষ্কার প্রদান থেকে বিরত রাখা প্রতিযোগিতাবিরোধী হবে। কয়েনবেসের মার্কিন নীতি পরিচালক রবিন কুক মিলকেন প্যানেলে বলেন যে, জিনিয়াস আইন ইস্যুকারী-প্রদত্ত সুদ নিষিদ্ধ করেছে, তৃতীয় পক্ষের প্রণোদনা নয়, এবং এই পার্থক্যটি নিয়ে সিনেটের তলায় বিতর্ক এবং সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে।

"একটি স্টেবলকয়েন বাস্তবে রূপ নিতে হলে, আপনাকে তাদের এটি করতে সক্ষম হওয়ার জন্য একটি প্রণোদনা প্রদান করতে হবে," কুক বলেন।

ক্যাপিটাল আলফা পার্টনার্সের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ইয়ান কাটজ উল্লেখ করেছেন যে ওসিসি প্রস্তাবটি ক্রিপ্টো শিল্পের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি নেতিবাচক বলে মনে হচ্ছে, তবে এটি আসলে কতটা সীমাবদ্ধ তা নিয়ে মতামতের ভিন্নতা রয়ে গেছে। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে নিয়মটি 60 দিনের মন্তব্যের সময়কালে পরিবর্তন করা যেতে পারে, অথবা কংগ্রেস যদি এটি পাস করে তবে ক্ল্যারিটি আইনের ভাষা দ্বারা সম্পূর্ণরূপে বাতিল করা যেতে পারে।

ক্রিপ্টো আইন প্রণয়নের পরবর্তী পদক্ষেপ কী?

স্টেবলকয়েন পুরষ্কারের লড়াই একটি বৃহত্তর নিয়ন্ত্রক ধাঁধার একটি অংশ। ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি দীর্ঘদিন ধরে তাদের টোকেনগুলিকে কীভাবে আইনত শ্রেণীবদ্ধ করা হয় সে সম্পর্কে স্পষ্ট নিয়ম ছাড়াই কাজ করে আসছে, যা নির্বাহীরা বলছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্মতিপূর্ণ ব্যবসা তৈরি করা কঠিন করে তুলেছে।

আমেরিকান ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন এক বিবৃতিতে বলেছে যে ঋণদাতারা আমানতের ঝুঁকি তৈরি না করে বিলটি এগিয়ে নেওয়ার জন্য গঠনমূলক ধারণা দিয়েছেন। নীতিনির্ধারকরা যদি এটি ভুল করেন তবে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকি বাস্তব, গ্রুপটি বলেছে।

ব্লকচেইন অ্যাসোসিয়েশনের সিইও, সামার মার্সিঙ্গার, আরও আশাবাদী পাঠের প্রস্তাব দিয়েছেন, বলেছেন যে একটি কার্যকর চুক্তির পথ এক মাস আগের তুলনায় এখন আরও স্পষ্ট।

মধ্যবর্তী মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে কংগ্রেস কি সেই স্পষ্টতাকে প্রকৃত আইনে রূপান্তর করতে পারবে কিনা তা এখনও মূল প্রশ্ন।

Resources

1. রয়টার্সের প্রতিবেদন: ক্রিপ্টো বিল নতুন অচলাবস্থার সম্মুখীন, এর ভবিষ্যৎ নিয়ে সন্দেহ তৈরি করছে

2. আমেরিকান ব্যাংকার ১ এর প্রতিবেদন: OCC-এর GENIUS বাস্তবায়নের খসড়া নিয়ম ফলনকে টেবিলে রাখে

3. আমেরিকান ব্যাংকার ১ এর প্রতিবেদন: ওসিসি একটি বিস্তৃত স্টেবলকয়েন কাঠামো প্রস্তাব করেছে

4. ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন: কয়েনবেসের সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং ক্রিপ্টো মার্কেট-স্ট্রাকচার বিলের প্রতি সমর্থন প্রত্যাহার করেছেন

5. ট্রুথ সোশ্যালে ডোনাল্ড ট্রাম্প: ১ মার্চের পোস্ট

6. CoinDesk এর রিপোর্ট: ট্রাম্প মার্কিন স্বচ্ছতা আইন পাসের আহ্বান জানিয়েছেন, প্রতিভাকে 'অবমূল্যায়ন' করার জন্য ব্যাংকগুলিকে আক্রমণ করেছেন

7. কংগ্রেসনাল বিলের পাঠ্য: ২০২৫ সালের ডিজিটাল সম্পদ বাজার স্পষ্টতা আইন (HR 3633)

8. সিনেট ব্যাংকিং কমিটির আলোচনার খসড়া: ২০২৫ সালের দায়িত্বশীল আর্থিক উদ্ভাবন আইন