বিটওয়াইজ সিআইও বলেছেন, বিটকয়েন এখনও ১ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে

বিটওয়াইজ প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা ম্যাট হিউগান তার ১ মিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন আহ্বান থেকে পিছু হটছেন না। ১০ মার্চ প্রকাশিত একটি স্মারকে, তিনি ঠিক কীভাবে এটি সেখানে পৌঁছায় তা বর্ণনা করেছেন, এবং গণিতটি যতটা শোনাচ্ছে তার চেয়ে কম চরম।

সংক্ষিপ্ত সংস্করণ: বিটকয়েনের মূল্যের বাজারের উপর আধিপত্য বিস্তার করার প্রয়োজন নেই। এটিকে কেবল এতেই বৃদ্ধি পেতে হবে।

১ মিলিয়ন ডলার কেন পাগলাটে শোনাচ্ছে?

১ মিলিয়ন ডলারের মূল্য লক্ষ্যমাত্রার প্রতি এই তীব্র প্রতিক্রিয়া বোধগম্য। আজকের দামে, এটি প্রায় ১৪ গুণ বেশি। বাজারের স্থিতিশীল দৃষ্টিকোণ থেকে, বিটকয়েনকে বর্তমানে সোনার আধিপত্য থাকা ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যের অর্ধেকেরও বেশি দখল করতে হবে। এটি কোনও রক্ষণশীল অনুমান নয়। এটি একটি দীর্ঘস্থায়ী পদক্ষেপ।

কিন্তু হাউগান যুক্তি দেন যে ভুলটি কাঠামোগত। মূল্যের বাজার স্থির নয়। এটি বৃদ্ধি পায়। এবং সেই বৃদ্ধির পিছনের সংখ্যাগুলি চিত্রটি সম্পূর্ণরূপে বদলে দেয়।

১ মিলিয়ন ডলার লক্ষ্যমাত্রার পেছনের গণিত কী?

হুগানের যুক্তি হলো, মূল কথা হলো, বেশিরভাগ বিশ্লেষক ধরে নিচ্ছেন আজকের ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যের বাজার সেই আকারেই থাকবে। সেই ভিত্তিতে, ১ মিলিয়ন ডলারের মূল্য ন্যায্যতা প্রমাণ করতে বিটকয়েনকে এর অর্ধেকেরও বেশি দাবি করতে হবে। এখান থেকেই সংখ্যাটি অযৌক্তিক শোনাতে শুরু করে।

কিন্তু বাজার সেই আকার ধরে থাকে না। সোনার নিজস্ব চালিকাশক্তিই এর প্রমাণ। ২০০৪ সালে, যখন প্রথম মার্কিন গোল্ড ইটিএফ চালু হয়, তখন সোনার মোট বাজার মূলধন ছিল প্রায় ২.৫ ট্রিলিয়ন ডলার। আজ এটি ৩৬ ট্রিলিয়নের কাছাকাছি, যা প্রায় ১৩% চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক বৃদ্ধির হার দুই দশক ধরে টিকে আছে। যে ম্যাক্রো শক্তিগুলি এই সম্প্রসারণ, সরকারি ঋণ, ভূ-রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা, সহজ মুদ্রানীতি এবং ফিয়াটের অবমূল্যায়ন সম্পর্কে ভয়কে চালিত করেছিল, তারা এখনও সক্রিয়। এখন, বিটকয়েন একই মূলধনের জন্য প্রতিযোগিতা করছে।

Hougan আরও ১০ বছর পর একই ১৩% প্রবৃদ্ধির হার প্রয়োগ করে প্রায় ১২১ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের একটি স্টোর-অফ-ভ্যালু বাজারে পৌঁছায়। এই স্কেলে, বিটকয়েনের সোনাকে ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রয়োজন নেই। এটিকে কেবল তার বর্তমান শেয়ার প্রায় ৪% থেকে ১৭% এ বৃদ্ধি করতে হবে। এর ফলে মোট বিটকয়েন বাজার মূলধন প্রায় ২০.৫ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা ২১ মিলিয়ন কয়েনের একটি নির্দিষ্ট সরবরাহের মাধ্যমে প্রতি কয়েনের প্রায় ১ মিলিয়ন ডলারে পরিণত হয়।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

হাউগান এটিকে "যুক্তিসঙ্গতভাবে রক্ষণশীল" বলে অভিহিত করেছেন, যা কোনও চাঁদের দৃশ্যপটের পরিবর্তে সাম্প্রতিক প্রবণতার ধারাবাহিকতা। তিনি উল্লেখ করেছেন যে ২০২৩ সালে অনুরূপ একটি লেখা লেখার পর থেকে তার মতামত "তীক্ষ্ণ" হয়েছে।

ডিজিটাল সোনার মতো বিটকয়েনের কি বাস্তবিক কোনো উদাহরণ আছে?

মূল্যের তুলনা নতুন নয়, তবে হাউগানের স্মারকলিপি কাঠামোগত যুক্তিটিকে স্পষ্ট করে তুলেছে। বিটকয়েন, তার কাঠামোতে, "একটি উদীয়মান মূল্যের সম্পদ" যা সোনার মতোই একটি উদ্দেশ্য পূরণ করে, যা মানুষকে ঐতিহ্যবাহী ফিয়াট এবং ব্যাংকিং ব্যবস্থার বাইরে সম্পদ ধারণ করতে দেয়, কিন্তু ডিজিটাল আকারে।

যেখানে এটি ভৌত ​​সোনার চেয়ে এগিয়ে:

• পোর্টেবিলিটি: তাৎক্ষণিকভাবে যেকোনো জায়গায় স্থানান্তরযোগ্য, কোনও সরবরাহের প্রয়োজন নেই
• বিভাজ্যতা: সাতোশির মতো ছোট ভগ্নাংশে ব্যয়যোগ্য
• কোনও স্টোরেজ খরচ নেই: কোনও ভল্ট নেই, কোনও বীমা প্রিমিয়াম নেই
• সেন্সরশিপ প্রতিরোধ এবং সীমাহীনতা: ভৌগোলিক বা রাজনৈতিক পরিবেশ নির্বিশেষে অ্যাক্সেসযোগ্য

কাগজে-কলমে সোনার সরবরাহ যাচাইযোগ্যভাবে সীমিত, কিন্তু নতুন খনির কাজ অব্যাহত রয়েছে। বিটকয়েনের ২১ মিলিয়ন কয়েনের ক্যাপ কোড দ্বারা প্রয়োগ করা হয়েছে এবং যে কেউ অডিট করতে পারবে।

প্রাতিষ্ঠানিক দত্তক কি ইতিমধ্যেই ঘটছে?

হুগান বাস্তব পোর্টফোলিওতে ডিজিটাল-গোল্ড থিসিস প্রদর্শিত হচ্ছে তার সুনির্দিষ্ট প্রমাণের দিকে ইঙ্গিত করেছেন। মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলিকে সর্বকালের দ্রুততম বর্ধনশীল ইটিএফ হিসাবে বর্ণনা করা হয়েছে। প্রাতিষ্ঠানিক ধারকদের মধ্যে এখন হার্ভার্ডের এনডাউমেন্ট এবং আবুধাবির সার্বভৌম সম্পদ তহবিল অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

বিটকয়েনের অস্থিরতা হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে, পোর্টফোলিও বরাদ্দ কিছু প্রাতিষ্ঠানিক প্রেক্ষাপটে প্রায় ১% থেকে প্রায় ৫% এ স্থানান্তরিত হতে শুরু করেছে। হুগানের যুক্তি, পরবর্তী পর্যায়ে পেনশন, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল এবং সম্ভাব্য জাতি-রাষ্ট্রগুলির সম্পদ শ্রেণী পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে এক্সপোজার বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

২০০৪ সালে ইটিএফ অ্যাক্সেস বাজার খোলার পর সোনার একই গতিপথ অনুসরণ করা হয়েছিল।

কি ভুল হতে পারে?

হাউগান এর নেতিবাচক দিকটি উপেক্ষা করেন না। স্টোর-অফ-ভ্যালু বাজার ১৩% সিএজিআর (চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক বৃদ্ধির হার) ধরে রাখতে নাও পারে। Bitcoin সাম্প্রতিক প্রবণতার তুলনায় বাজারের শেয়ার আরও ধীরে ধীরে দখল করতে পারে। কোনও ফলাফলই কাঠামোকে বাতিল করে না। তারা কেবল সময়সীমা ঠেলে দেয় অথবা সীমা কমিয়ে দেয়।

তিনি ঝুঁকিগুলিকে অসামঞ্জস্যপূর্ণ হিসেবে দেখেন, যদি প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত হয় অথবা বিটকয়েনের বাজার অংশ বেস কেসের অনুমানের চেয়ে দ্রুত প্রসারিত হয় তবে অর্থপূর্ণ ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা থাকে।

Takeaway

হউগান স্মারকলিপিটি সোজাসাপ্টাভাবে শেষ করেছেন: বেস কেস "আপনাকে আজকের তুলনায় অনেক বেশি দামের দিকে নিয়ে যায়।" ১ মিলিয়ন ডলারের এই সংখ্যাটি একটি প্রক্ষেপণ, গ্যারান্টি নয়। কিন্তু এর পেছনের যুক্তি সংখ্যাটি যতটা ইঙ্গিত করে তার চেয়ে কম অনুমানমূলক।

সোর্স

• বিটওয়াইজ ইনভেস্টমেন্ট — ম্যাট হাউগানের সম্পূর্ণ সিআইও স্মারকলিপি, "কিভাবে বিটকয়েন ১ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়," প্রকাশিত হয়েছে ১০ মার্চ, ২০২৬
• বাধা — হাউগানের আপডেট করা স্টোর-অফ-ভ্যালু থিসিস এবং $1 মিলিয়ন মূল্য লক্ষ্যমাত্রার সারসংক্ষেপ সম্বলিত সংবাদ কভারেজ