ব্ল্যাকরকের নতুন ETH ETF আপনাকে এটি ধরে রাখার জন্য অর্থ প্রদান করে — এখানে কীভাবে

কালো শিলা চালু এর iShares স্ট্যাকড ইথেরিয়াম ট্রাস্ট ETF, টিকার ETHB, Nasdaq-এ ১২ মার্চ, ২০২৫ তারিখে। এই তহবিলটি সম্পদ ব্যবস্থাপকের প্রথম ক্রিপ্টো ETF যাতে স্টেকিং অন্তর্ভুক্ত থাকে, যা বিনিয়োগকারীদের একটি নিয়ন্ত্রিত কাঠামোর মধ্যে ইথার মূল্য এক্সপোজার এবং স্টেকিং পুরষ্কার উভয়ই প্রদান করে।

ETHB কী এবং এটি কীভাবে কাজ করে?

iShares-এর পরে ETHB হল BlackRock-এর তৃতীয় ক্রিপ্টো ETF Bitcoin ট্রাস্ট (IBIT) এবং iShares Ethereum Trust (ETHA)। ETHA, যা কোনও স্টেকিং উপাদান ছাড়াই স্পট ইথার ধারণ করে, তার বিপরীতে, ETHB স্পট ইথার ধারণ করে এবং সেই হোল্ডিংগুলির একটি অংশ Ethereum নেটওয়ার্ক।

সহজ ভাষায়, স্টেকিং বলতে বোঝায় লেনদেন যাচাই করতে এবং ব্লকচেইন সুরক্ষিত করতে টোকেন লক করা। ইথেরিয়ামে, যা একটি প্রুফ-অফ-স্টেক (PoS) কনসেনসাস মডেলের উপর চলে, স্টেকিংয়ে অংশগ্রহণকারী হোল্ডাররা বিনিময়ে পুরষ্কার পান। অনেক বিনিয়োগকারী এই পুরষ্কারগুলিকে একটি ফলনের মতো বৈশিষ্ট্য হিসাবে বিবেচনা করেন, যা বন্ডের সুদের ধারণার অনুরূপ। ইথেরিয়ামে বর্তমান স্টেকিং ইয়েলড বার্ষিক প্রায় 3%।

এটিকে একটি নিয়ন্ত্রিত ETF র‍্যাপারে অন্তর্ভুক্ত করে, BlackRock প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেড হেফাজত, ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট অ্যাক্সেস এবং স্ট্যান্ডার্ড পোর্টফোলিও ইন্টিগ্রেশন অফার করছে, যা সরাসরি স্টেকিং সহজেই প্রদান করে না।

কেন ব্ল্যাকরক ETHA আপডেট করার পরিবর্তে একটি পৃথক তহবিল তৈরি করেছিল?

এটি একটি ন্যায্য প্রশ্ন, এবং এর উত্তর নির্ভর করে বিনিয়োগকারীদের পছন্দ এবং ঝুঁকি সহনশীলতার উপর।

"এটি আসলে বিনিয়োগকারীদের পছন্দের বিষয়ে," ব্ল্যাকরকের মার্কিন ইক্যুইটি ইটিএফ-এর প্রধান জে জ্যাকবস কয়েনডেস্কের সাথে একটি সাক্ষাৎকারে বলেছেন। কিছু বিনিয়োগকারী সম্মিলিত মূল্যের এক্সপোজার এবং স্টেকিং পুরষ্কার চান। অন্যরা সম্পূর্ণভাবে স্টেকিং এড়াতে পছন্দ করেন।

স্টেকিং স্ল্যাশিং নামক একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি বহন করে। যদি কোনও যাচাইকারী অনুপযুক্ত আচরণ করে বা কোনও প্রযুক্তিগত ত্রুটির সম্মুখীন হয়, তাহলে তাকে শাস্তি দেওয়া হতে পারে এবং তার স্টেকড ইথারের একটি অংশ হারাতে হতে পারে। ETHA-এর মতো সরল স্পট ETF-তে এই কার্যকরী ঝুঁকি থাকে না। দুটি তহবিল আলাদা রেখে, BlackRock বিনিয়োগকারীদের সিদ্ধান্ত নিতে দেয় যে কোন ঝুঁকি প্রোফাইল তাদের লক্ষ্যের সাথে সবচেয়ে উপযুক্ত।

সময়ের সাথে সাথে, যদি প্রাতিষ্ঠানিক তত্ত্বাবধায়ক এবং যাচাইকারীরা নিরাপদে এবং ধারাবাহিকভাবে স্টেকিং সম্পাদন করে, তাহলে ETHB-এর মতো স্টেকিং-সক্ষম ETFগুলি কেবল ইথার ধারণকারী তহবিলের তুলনায় বেশি রিটার্ন প্রদান করতে পারে।

বিদ্যমান ইথেরিয়াম ইটিএফের সাথে ETHB কীভাবে তুলনা করে?

বিদ্যমান স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি সম্মিলিতভাবে ধরে রাখে Assets 11.72 বিলিয়ন সম্পদ, কিন্তু বর্তমানে তাদের কেউই স্টেকিং রিওয়ার্ড অফার করে না। ETHA একাই প্রায় $6.5 বিলিয়ন পরিচালনা করে। এই তহবিলের বিনিয়োগকারীরা বার্ষিক ফি প্রদান করে এবং সরাসরি ইথার হোল্ডারদের জন্য উপলব্ধ প্রায় 3% স্টেকিং ইল্ড ত্যাগ করে।

ETHB সরাসরি সেই ব্যবধান পূরণ করে। মূল বিবরণগুলি কীভাবে তুলনা করা হয় তা এখানে দেওয়া হল:

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

• ইথা: শুধুমাত্র স্পট ইথার, ০.২৫% বার্ষিক ফি, কোনও স্টেকিং পুরষ্কার নেই
• ইটিএইচবি: প্রথম বছরের জন্য প্রথম $২.৫ বিলিয়ন সম্পদের উপর স্পট ইথার প্লাস স্টেকিং, ০.২৫% বার্ষিক ফি, ০.১২% ফি মওকুফ

ফি মওকুফের উদ্দেশ্য হল ETHB-কে প্রাথমিকভাবে আকর্ষণ অর্জনে সহায়তা করা। জ্যাকবস স্বীকার করেছেন যে এই ছাড়টি অস্থায়ী এবং তহবিলের প্রাথমিক মাসগুলিতে প্রবাহ আকর্ষণ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

ETHA এবং অন্যান্য নন-স্টেকিং ইথেরিয়াম ETF থেকে ETHB-তে আবর্তন একটি সম্ভাব্য ফলাফল। ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকেও নতুন বিনিয়োগ আসতে পারে যারা পূর্বে ETF এড়িয়ে চলেছিলেন কারণ সেই ফর্ম্যাটে স্টেকিং উপলব্ধ ছিল না।

ETHB দিয়ে ব্ল্যাকরক কোন বিনিয়োগকারীদের লক্ষ্য করছে?

ব্ল্যাকরক বিভিন্ন ধরণের বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে চাহিদা আশা করে।

ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীরা যারা আগে পিছিয়ে ছিলেন

একটি প্রধান শ্রোতা হলেন বিনিয়োগকারীরা যারা ইতিমধ্যেই সরাসরি ইথার ধরে রেখেছিলেন এবং এটি শেয়ার করছিলেন। এই হোল্ডারদের ETF-তে যাওয়ার জন্য খুব কম উৎসাহ ছিল কারণ এটি করার অর্থ হল স্টকিং পুরষ্কার ছেড়ে দেওয়া। ETHB সেই বাধা দূর করে।

"কিছু বিনিয়োগকারী যারা ইতিমধ্যেই সরাসরি ইথার ধারণ করে রেখেছেন তারা এটিকে ঝুঁকিতে ফেলছিলেন এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যে যেতে প্রস্তুত ছিলেন না কারণ তারা সেই বৈশিষ্ট্যটি হারাবেন," জ্যাকবস বলেন।

নগদ প্রবাহের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দকারীরা

আরেকটি লক্ষ্য দর্শক হলেন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী, যার মধ্যে হেজ ফান্ড এবং পারিবারিক অফিস অন্তর্ভুক্ত, যারা নগদ প্রবাহের দৃষ্টিকোণ থেকে সম্পদ মূল্যায়ন করে। স্টকিং রিওয়ার্ড ইথারকে বন্ড বা লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকের মতো আয়-উৎপাদনকারী সম্পদের সাথে মডেল করা সহজ করে তোলে।

"কিছু প্রতিষ্ঠান যখন কোনও বিনিয়োগ মূল্যায়ন করে, তখন তারা নগদ প্রবাহের দৃষ্টিকোণ থেকে এটি সম্পর্কে ভাবতে চায়," জ্যাকবস উল্লেখ করেন।

ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্যের দ্রুত বৃদ্ধি সত্ত্বেও, ডিজিটাল সম্পদের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দ সীমিত রয়ে গেছে। জ্যাকবস ইঙ্গিত দিয়েছেন যে বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠান নিম্ন একক সংখ্যায় বরাদ্দ করছে, প্রায়শই তাদের পোর্টফোলিওর প্রায় 1% থেকে 2%। এই স্তরে, ডিজিটাল সম্পদের ঝুঁকি অবদান বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওতে বৃহৎ প্রযুক্তি স্টক থেকে বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে যা গ্রহণ করে তার সাথে তুলনীয় হতে পারে।

ক্রিপ্টো ইটিএফ-তে ব্ল্যাকরকের ক্রমবর্ধমান অবস্থান

ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্যের ক্ষেত্রে ব্ল্যাকরক দ্রুত প্রভাবশালী খেলোয়াড়দের মধ্যে একটি হয়ে ওঠার সাথে সাথে ETHB এর আগমন। পূর্বে চালু হওয়া IBIT এখন ৫৫ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি সম্পদ পরিচালনা করে। ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য, টোকেনাইজড লিকুইডিটি ফান্ড এবং স্টেবলকয়েন রিজার্ভ ব্যবস্থাপনা জুড়ে, ব্ল্যাকরক প্রায় ১৩০ বিলিয়ন ডলার তত্ত্বাবধান করে।

কোম্পানির মতে, ২০২৫ সালে ডিজিটাল সম্পদ ETP-তে সমস্ত প্রবাহের প্রায় ৯৫% iShares দখল করে। গ্রেস্কেল সম্প্রতি স্টেকিং ক্ষমতা সহ Ethereum ETF চালু করেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে স্টেকিং-সক্ষম পণ্যগুলি বাজারে আরও সাধারণ বৈশিষ্ট্য হয়ে উঠছে।

উপসংহার

ETHB হল একটি সহজবোধ্য পণ্য যা একটি বাস্তব সমস্যার সমাধান করে। পূর্বে যারা নিয়ন্ত্রিত ETF কাঠামোর মধ্যে ইথার এক্সপোজার চেয়েছিলেন তাদের এটি পেতে স্টেকিং পুরষ্কার ত্যাগ করতে হত। ETHB স্পট ইথার হোল্ডিংগুলিকে অন-চেইন স্টেকিংয়ের সাথে একত্রিত করে এই ব্যবধানটি পূরণ করে, যা সমস্ত প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেড হেফাজত এবং স্ট্যান্ডার্ড ব্রোকারেজ অ্যাক্সেসের মধ্যে আবৃত।

এই তহবিলটি ০.২৫% বার্ষিক ফি বহন করে, প্রথম ২.৫ বিলিয়ন ডলারের সম্পদের উপর একটি অস্থায়ী ০.১২% ছাড় দেয় এবং ব্ল্যাকরকের ক্রমবর্ধমান ক্রিপ্টো লাইনআপে IBIT এবং ETHA এর পাশাপাশি অবস্থিত। এটি বিদ্যমান Ethereum ETF থেকে সম্পদ সংগ্রহ করে অথবা এখন পর্যন্ত বাইরে থাকা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নতুন মূলধন আকর্ষণ করে, ETHB বাজারকে এমন কিছু দেয় যা এর আগে ছিল না: বৈধকরণকারী, ওয়ালেট পরিচালনা না করে বা সরাসরি ঝুঁকি কমিয়ে ইথার ধরে রাখার একটি নিয়ন্ত্রিত, স্টেকিং-সক্ষম উপায়।

Resources 

1. ব্ল্যাকরকের ETHB ওয়েবসাইট: ETHB সম্পর্কে

2. CoinDesk এর রিপোর্ট: ক্রিপ্টো তহবিলে ফলনের চাহিদা বৃদ্ধির সাথে সাথে ব্ল্যাকরক স্টেকড ইথার ইটিএফ আত্মপ্রকাশ করেছে

3. ETF(.)com এর রিপোর্ট: ব্ল্যাকরক ETHB-এর সাথে ইথেরিয়াম স্টেকিং ETF প্রতিযোগিতায় প্রবেশ করেছে