ক্ল্যারিটি আইন নিয়ে ব্যাংক এবং ক্রিপ্টো সংঘর্ষ: কী ঝুঁকিতে আছে?

সার্জারির  ২০২৫ সালের ডিজিটাল সম্পদ বাজার স্পষ্টতা আইন (HR 3633)ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট নামে পরিচিত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদ কীভাবে নিয়ন্ত্রিত হয় তা সংজ্ঞায়িত করার চেষ্টা করে। বিলটি ২০২৫ সালের জুলাই মাসে ২৯৪-১৩৪ ভোটে হাউসে পাস হয়। তবে, এটি এখন সিনেটে বিলম্বের সম্মুখীন, মূলত বিরোধের কারণে stablecoin উৎপাদনের.

এই বিতর্কটি ঐতিহ্যবাহী ব্যাংক এবং ক্রিপ্টো ফার্মগুলির মধ্যে একটি বিভাজন উন্মোচিত করেছে। এটি ক্রিপ্টো বাজার, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এবং মার্কিন ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণের প্রত্যাশাকেও প্রভাবিত করেছে।

ক্ল্যারিটি আইন কী এবং কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ?

ক্ল্যারিটি আইনের লক্ষ্য হল মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এবং মার্কিন কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (সিএফটিসি) এর মধ্যে বিচারিক বিরোধ নিষ্পত্তি করা। বিলটি ডিজিটাল সম্পদগুলিকে সিকিউরিটিজ বা পণ্য হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করবে এবং সেই অনুযায়ী তদারকি করবে।

মূল বিধান অন্তর্ভুক্ত:

• ডিজিটাল সম্পদের বিভাগ নির্ধারণ করা।
• স্পট কমোডিটি বাজারের উপর CFTC কর্তৃত্ব প্রদান।
• বিনিময় এবং তত্ত্বাবধায়কদের জন্য নিয়ম প্রতিষ্ঠা করা।
• বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা এবং অর্থ পাচার বিরোধী মান নির্ধারণ করা।

সিনেটে সহযোগী আইন, ডিজিটাল পণ্য মধ্যস্থতাকারী আইন (S. 3755), ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শুরুতে সিনেট কৃষি কমিটির মাধ্যমে অগ্রসর হয়। তবে, বৃহত্তর CLARITY আইনটি সিনেট ব্যাংকিং কমিটিতে স্থগিত রয়েছে। জানুয়ারিতে পরিকল্পিত মার্কআপ বাতিল করা হয়েছে, এবং ১৯ ফেব্রুয়ারী, ২০২৬ পর্যন্ত কোনও ভোটের সময়সূচী নির্ধারণ করা হয়নি।

সমর্থকরা যুক্তি দেন যে বিলটি "প্রয়োগকারীর দ্বারা নিয়ন্ত্রণ" বন্ধ করবে এবং এক্সচেঞ্জ, টোকেন ইস্যুকারী এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য আইনি নিশ্চয়তা প্রদান করবে।

কেন স্টেবলকয়েনের ফলন সিনেটের অগ্রগতিতে বাধা সৃষ্টি করছে?

কেন্দ্রীয় বিরোধটি হল স্টেবলকয়েনধারীরা সুদ বা পুরষ্কার পেতে পারেন কিনা তা নিয়ে।

সার্জারির  ২০২৫ সালের জিনিয়াস আইন (পাবলিক আইন ১১৯-২৭) স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের সরাসরি সুদ প্রদান নিষিদ্ধ করে। তবে, এটি এক্সচেঞ্জের মতো নন-ইস্যুয়ার অ্যাফিলিয়েটদের পুরষ্কার প্রোগ্রাম অফার করা থেকে স্পষ্টভাবে নিষিদ্ধ করে না।

ক্ল্যারিটি আইনের খসড়ার ধারা 404 এক্সচেঞ্জ এবং কাস্টোডিয়ান সহ সকল সত্তায় স্টেবলকয়েন ধারণের সাথে সম্পর্কিত ক্ষতিপূরণ নিষিদ্ধ করে এই ব্যবধান পূরণ করতে চায়।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

হোয়াইট হাউসের কর্মকর্তারা আলোচনার অধিবেশন আয়োজন করেছেন ফেব্রুয়ারি 3 এবং ১০ই ফেব্রুয়ারি, আরেকটির সাথে ১৯ ফেব্রুয়ারির জন্য নির্ধারিত সভা। আপোষের ভাষায় ১ মার্চের শেষ তারিখ নির্ধারণ করা হয়েছে। কোন চুক্তিতে পৌঁছানো যায়নি।

কেন ব্যাংকগুলি স্টেবলকয়েনের ফলনের বিরোধিতা করে?

আমেরিকান ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন এবং ৫২টি রাজ্য সমিতি সহ ব্যাংকিং গোষ্ঠীগুলি যুক্তি দেয় যে ফলন-বহনকারী স্টেবলকয়েনগুলি পদ্ধতিগত ঝুঁকি তৈরি করে।

তাদের যুক্তিগুলির মধ্যে রয়েছে:

আমানত ফ্লাইট ঝুঁকি: ব্যাংকগুলি অনুমান করে যে ট্রেজারি রিজার্ভের সাহায্যে ৩-৫% পর্যন্ত ফলন প্রদানকারী স্টেবলকয়েনগুলি ৬.৬ ট্রিলিয়ন ডলার পর্যন্ত আমানত আকর্ষণ করতে পারে। তারা সতর্ক করে দিয়েছে যে এটি ঋণ প্রদানের ক্ষমতা ২৫.৯% পর্যন্ত হ্রাস করতে পারে, যা বন্ধকী, কৃষি ঋণ এবং ছোট ব্যবসার ঋণকে প্রভাবিত করবে। কানসাস সিটির ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের একটি গবেষণায় সতর্ক করা হয়েছে যে চাপের সময় আমানত স্থানান্তর ঋণের শর্তগুলিকে আরও কঠোর করতে পারে।

নিয়ন্ত্রক সমতা সংক্রান্ত উদ্বেগ: ব্যাংকগুলি যুক্তি দেয় যে ফলন-বহনকারী স্টেবলকয়েনগুলি ব্যাংক আমানতের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ কিন্তু আমানত বীমা, মূলধনের প্রয়োজনীয়তা এবং বিচক্ষণ তত্ত্বাবধানের অভাব রয়েছে।

ব্যবসায়িক মডেলের প্রভাব: ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলি সাধারণত আমানতের উপর 0.01–0.1% প্রদান করে এবং ট্রেজারিগুলিতে প্রায় 4.5% আয় করে। স্টেবলকয়েন পুরষ্কারগুলি সরাসরি ব্যবহারকারীদের মধ্যে রিজার্ভ আয় বিতরণ করে, সম্ভাব্যভাবে ব্যাংকের মার্জিন সংকুচিত করে।

ব্যাংকিং গোষ্ঠীগুলি কংগ্রেসকে স্টেবলকয়েন হোল্ডিংয়ের সাথে সম্পর্কিত সমস্ত প্রলোভন নিষিদ্ধ করার আহ্বান জানিয়েছে।

কেন ক্রিপ্টো ফার্মগুলি স্টেবলকয়েন পুরষ্কার সমর্থন করে?

ক্রিপ্টো ফার্ম এবং বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়ন (DeFi) সমর্থকরা যুক্তি দেন যে পুরষ্কার নিষিদ্ধ করলে উদ্ভাবন সীমিত হবে এবং মার্কিন প্রতিযোগিতা দুর্বল হবে।

কয়েনবেস জানিয়েছে যে স্টেবলকয়েন রিওয়ার্ডস তাদের রাজস্ব মডেলের কেন্দ্রবিন্দু। সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং ২০২৬ সালের জানুয়ারীতে বিলের প্রতি সমর্থন প্রত্যাহার করে নেন, খসড়া ভাষাটিকে ইউএসডিসি রিওয়ার্ডের উপর কার্যত নিষেধাজ্ঞা বলে অভিহিত করেন। কয়েনবেস জানিয়েছে যে ইউএসডিসি-সম্পর্কিত রাজস্ব বার্ষিক ১ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যায়।

USDC-এর ইস্যুকারী সার্কেল, নির্দিষ্ট কিছু পুরষ্কার প্রক্রিয়া অনুমোদনের পক্ষে। প্রধান কৌশল কর্মকর্তা দান্তে ডিসপার্ট বলেছেন যে পুরষ্কারগুলি তারল্য এবং অন-চেইন অবকাঠামো বজায় রাখতে সহায়তা করে।

ক্রিপ্টো সমর্থকরা যুক্তি দেন:

• ট্রেজারি-সমর্থিত ফলন, যেমন USDC রিজার্ভের উপর 3.5%, ব্যবহারকারীদের পরিমাপযোগ্য রিটার্ন প্রদান করে।
• পুরষ্কারগুলি DeFi তরলতা এবং অর্থপ্রদান গ্রহণকে সমর্থন করে।
• স্টেবলকয়েনগুলি বীমাকৃত আমানত নয় এবং সেভাবে নিয়ন্ত্রিত হওয়া উচিত নয়।
• বিধিনিষেধমূলক নিয়মগুলি বিদেশে ডিজিটাল সম্পদ কার্যকলাপকে চালিত করতে পারে।

কিছু শিল্প গোষ্ঠী "অ-প্যাসিভ" পুরষ্কারের জন্য ছাড় বজায় রাখার অথবা আমানতের প্রভাবের উপর দুই বছরের একটি গবেষণা কমিশন করার প্রস্তাব করছে।

নীতিনির্ধারকরা কী বলছেন?

প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প দ্রুত পাসের আহ্বান জানিয়েছেন, বলেছেন যে বিলটি সমাধানের কাছাকাছি এবং এটি এসইসি-সিএফটিসি দ্বন্দ্বের অবসান ঘটাতে পারে।

সিএফটিসি চেয়ার মাইকেল সেলিগ বলেছেন ১৭ ফেব্রুয়ারি ঘোষণা করেছেন যে আইনটি আইনে পরিণত হওয়ার "প্রান্তে"।

সিনেটের সংখ্যাগরিষ্ঠ নেতা জন থুন কমিটি থেকে বিলটি এগিয়ে গেলে ফ্লোর টাইমের প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন। ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট সংশ্লিষ্ট আইনগুলি যত্ন সহকারে বাস্তবায়নের উপর জোর দিয়েছেন।

সিনেটর বার্নি মোরেনো জনসমক্ষে ভাষণে ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে আপোষে পৌঁছানো গেলে এপ্রিলের মধ্যে আইনটি পাস হতে পারে।

ক্ল্যারিটি আইন বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো বাজারকে কীভাবে প্রভাবিত করেছে?

নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা বাজারের অস্থিরতায় অবদান রেখেছে।

১১ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬ তারিখের হিসাবে:

• Bitcoin (BTC) $68,000 এর নিচে নেমে আসে এবং তারপর প্রায় $69,000 এ ফিরে আসে।
• বিটকয়েন ইটিএফ পণ্যগুলি দুই দিনে ১৩৩.২৭ মিলিয়ন ডলারের নেট বহির্গমন রেকর্ড করেছে।
• সার্কেল-সম্পর্কিত ইকুইটি (CRCL) তার সর্বোচ্চ $62.50 থেকে 80% কমেছে।
• কয়েনবেস USDC রিওয়ার্ড রাজস্ব নিয়ে উদ্বেগের কারণে (COIN) শেয়ারের পতন হয়েছে।

পলিমার্কেট পূর্বাভাস বাজারের তথ্য দেখিয়েছে পাসের সম্ভাবনা ৭১%। বিশ্লেষকরা মনে করেন যে স্পট মার্কেটের উপর CFTC-এর স্পষ্ট নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণকে সমর্থন করতে পারে। ক্রমাগত বিলম্ব অস্থিরতা দীর্ঘায়িত করতে পারে।

ক্রিপ্টো ব্যবহারকারী এবং বিনিয়োগকারীরা কী আশা করেন?

ব্যবহারকারীরা নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতা, পুরষ্কার প্রোগ্রামগুলিতে স্থিতিশীল অ্যাক্সেস এবং ধারাবাহিক তদারকির নিয়ম চান।

খুচরা বিনিয়োগকারীরা USDC পুরষ্কার অব্যাহত থাকবে কিনা তার উপর মনোযোগ দেয়। প্রাতিষ্ঠানিক সংস্থাগুলি পর্যবেক্ষণ করে যে বিলটি ডিজিটাল পণ্য এবং বিনিময় সম্মতির মান কীভাবে সংজ্ঞায়িত করে।

সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম X-এ, আলোচনাগুলি বিলম্বের হতাশা এবং ব্যাংকিং প্রভাব নিয়ে উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটায়। অন্যরা আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকি এবং ফলন কর্মসূচির সীমাবদ্ধতা সমর্থনের উপর জোর দেয়।

বাজারের প্রতিক্রিয়া ইঙ্গিত দেয় যে অংশগ্রহণকারীরা চূড়ান্ত উত্তরণের আশা করছেন কিন্তু চূড়ান্ত ভাষা সম্পর্কে সতর্ক থাকবেন।

ক্ল্যারিটি আইনের পরবর্তী কী হবে?

আপোষমূলক ভাষা গ্রহণের জন্য ১ মার্চের সময়সীমা একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক। যদি সিনেট ব্যাংকিং কমিটি বিলটি এগিয়ে না নেয়, তাহলে বিলম্ব নির্বাচনী চক্র পর্যন্ত প্রসারিত হতে পারে।

যদি এটি কার্যকর করা হয়, তাহলে CFTC ডিজিটাল পণ্য স্পট মার্কেট এবং মধ্যস্থতাকারীদের তত্ত্বাবধান করবে। এই পরিবর্তন এক্সচেঞ্জ এবং কাস্টোডিয়ানদের জন্য সম্মতির পথ নির্ধারণ করবে। যদি আলোচনা ব্যর্থ হয়, তাহলে বিদ্যমান প্রয়োগ-চালিত কাঠামোর অধীনে নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা সম্ভবত অব্যাহত থাকবে।

ফলাফল নির্ধারণ করবে যে স্টেবলকয়েন পুরষ্কারগুলি মার্কিন ক্রিপ্টো অবকাঠামোর অংশ থাকবে কিনা এবং ব্যাংকগুলি কীভাবে ব্লকচেইন-ভিত্তিক পেমেন্ট সিস্টেমের সাথে প্রতিযোগিতা করে।

সোর্স:

• রয়টার্স: হোয়াইট হাউসের বৈঠক মার্কিন ক্রিপ্টো আইনের অচলাবস্থা সমাধানে ব্যর্থ হয়েছে
• ফেডারেল নিবন্ধন: জিনিয়াস আইন বাস্তবায়ন 
• নরপশু: ক্ল্যারিটি অ্যাক্টের স্টল (আবার), বিটকয়েন ক্র্যাশ, এবং সার্কেলের স্টেবলকয়েন ক্ষতিগ্রস্ত