খুবই খারাপ লক্ষণ? হংকং স্টেবলকয়েন লাইসেন্স প্রদানে বিলম্ব করছে।

ঊর্ধ্বতন কর্মকর্তারা প্রথম দফার অনুমোদনের জন্য প্রকাশ্যে ২০২৬ সালের মার্চ মাসকে লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করলেও হংকং একটিও স্টেবলকয়েন লাইসেন্স জারি করেনি। এইচকেএমএ-এর লাইসেন্সপ্রাপ্ত স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের আনুষ্ঠানিক রেজিস্টারটি সম্পূর্ণ খালি পড়ে আছে, যা ক্রিপ্টো জগতের অনেকের আশঙ্কাকেই সত্যি প্রমাণ করছে: শহরটির উচ্চাভিলাষী স্টেবলকয়েন কাঠামোটি নির্ধারিত সময়ের চেয়ে পিছিয়ে আছে।

এখন প্রশ্ন হলো, এটি হংকং-এর সমগ্র ডিজিটাল সম্পদ কৌশলের জন্য একটি সতর্ক সংকেত, নাকি একেবারে শূন্য থেকে একটি নতুন নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা গড়ে তোলার ফলে সৃষ্ট এক ধরনের আমলাতান্ত্রিক ধীরগতি মাত্র।

কী ঘটার কথা ছিল?

হংকং-এর স্টেবলকয়েন অধ্যাদেশটি ১ আগস্ট, ২০২৫ থেকে কার্যকর হয়েছে। এই অধ্যাদেশ অনুযায়ী, হংকং-এর অভ্যন্তরে বা হংকং-এর জন্য ফিয়াট-নির্ভর স্টেবলকয়েন, বিশেষ করে হংকং ডলার-সংযুক্ত স্টেবলকয়েন, ইস্যু বা বাজারজাত করতে হলে হংকং মনিটারি অথরিটি (HKMA) থেকে লাইসেন্স নিতে হবে। এই লাইসেন্সগুলো সম্পূর্ণরূপে সমর্থিত এবং সমমূল্যে বিনিময়যোগ্য হংকং ডলার স্টেবলকয়েনের পথ প্রশস্ত করবে, যেগুলোর আন্তঃসীমান্ত পেমেন্ট এবং টোকেনাইজড অ্যাসেট সেটেলমেন্টের মতো ক্ষেত্রে বাস্তব ব্যবহার থাকবে।

২০২৬ সালের শুরুর দিকে কর্মকর্তারা সুস্পষ্ট প্রত্যাশা নির্ধারণ করছিলেন। ফেব্রুয়ারিতে, এইচকেএমএ-এর প্রধান নির্বাহী এডি ইউ প্রথম ধাপের অনুমোদনের জন্য ২০২৬ সালের মার্চ মাসকে ইঙ্গিত দেন। অর্থসচিব পল চ্যান মো-পো তাঁর ২৫শে ফেব্রুয়ারির বাজেট বক্তৃতায় একই সময়সীমার কথা পুনর্ব্যক্ত করেন। পরিকল্পনাটি ছিল ছোট পরিসরে শুরু করা এবং শক্তিশালী সম্মতি, বাস্তব ব্যবহারের ক্ষেত্র এবং বিদ্যমান ব্যাংকিং পরিকাঠামোর সাথে সংযোগ রয়েছে এমন আবেদনকারীদের অগ্রাধিকার দেওয়া।

মার্চ মাস এসে চলে গেল। কিছুই ঘটল না।

বিলম্বের কারণ কী?

এইচকেএমএ একটি গতানুগতিক অস্পষ্ট উত্তর দিয়েছে। একাধিক সংবাদমাধ্যমে নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি বলেছে যে তারা "লাইসেন্স সংক্রান্ত বিষয়টি সক্রিয়ভাবে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে এবং যথাসময়ে আরও বিস্তারিত জানাবে।" কোনো নির্দিষ্ট কারণ জানানো হয়নি। কোনো হালনাগাদ সময়সীমাও দেওয়া হয়নি।

নেপথ্যের প্রতিবেদনগুলো আরও স্পষ্ট চিত্র তুলে ধরে:

• জানা গেছে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো আবেদনকারীদেরকে তাদের দাখিলকৃত নথি আরও শক্তিশালী করতে চাপ দিচ্ছে, বিশেষ করে সংরক্ষিত সম্পদের তথ্য প্রকাশ, অর্থ পাচার প্রতিরোধ (এএমএল) নিয়ন্ত্রণ, অর্থ ফেরতের পদ্ধতি এবং চরম বাজার পরিস্থিতিতে স্ট্রেস-টেস্টিংয়ের মতো বিষয়গুলোতে।
• এইচকেএমএ প্রায় ৩৬টি আবেদনপত্র পেয়েছে। শীর্ষস্থানীয় প্রার্থীদের মধ্যে রয়েছে এইচএসবিসি এবং অ্যাঙ্করপয়েন্ট ফিনান্সিয়াল, যা স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড, অ্যানিমোকা ব্র্যান্ডস এবং এইচকেটি-র একটি যৌথ উদ্যোগ। এইচএসবিসি এবং স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড উভয়ই হংকং-এর নোট-ইস্যুকারী ব্যাংক, যা স্টেবলকয়েন ব্যবস্থাকে শহরটির বিদ্যমান আর্থিক পরিকাঠামোর সাথে সরাসরি যুক্ত করে।
• স্থানীয় গণমাধ্যমে উদ্ধৃত বিশ্লেষকরা এই বিলম্বকে 'সম্ভবত প্রশাসনিক' বলে বর্ণনা করেছেন এবং এতে নীতি পরিবর্তন বা বাতিলের কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না।

সংক্ষেপে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি গতির চেয়ে পুঙ্খানুপুঙ্খতাকে বেশি প্রাধান্য দিচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।

এটা কি আসলেই কোনো খারাপ লক্ষণ?

এটা নির্ভর করে আপনি বিষয়টাকে কীভাবে উপস্থাপন করছেন তার ওপর।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ভালুকের মামলা

জনসমক্ষে দেওয়া প্রতিশ্রুতি এবং প্রকৃত বাস্তবায়নের মধ্যেকার ব্যবধান মোটেই ভালো দেখায় না। যখন শীর্ষ কর্মকর্তারা একটি নির্দিষ্ট মাসের নাম উল্লেখ করে কোনো ব্যাখ্যা ছাড়াই তা পূরণ করতে ব্যর্থ হন, তখন তা বাস্তবায়ন নিয়ে প্রশ্ন তোলে। ক্রিপ্টো বাজার খুব দ্রুত পরিবর্তনশীল। স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজড ফিনান্স ব্যবসার জন্য হংকং সরাসরি সিঙ্গাপুর, দুবাই এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নের MiCA কাঠামোর সাথে প্রতিযোগিতা করছে। প্রতি মাসের বিলম্বের অর্থ হলো, সেই এক মাস ধরে পুঁজি এবং মেধা অন্যত্র চলে যাচ্ছে।

এই বিলম্ব নিয়ন্ত্রক অগ্রাধিকারের ক্ষেত্রে কী ইঙ্গিত দেয়, তা নিয়েও উদ্বেগ রয়েছে। যদি অর্থ পাচার প্রতিরোধ (AML) এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এতটাই কঠোরভাবে প্রয়োগ করা হয় যে আট মাস পরেও ৩৬ জন আবেদনকারীর মধ্যে কেউই উত্তীর্ণ হতে না পারে, তবে তা এমন একটি কাঠামোর দিকে ইঙ্গিত করতে পারে যা কাগজে-কলমে যতই উন্মুক্ত দেখাক না কেন, বাস্তবে তা অত্যন্ত সীমাবদ্ধ।

বুল কেস

অধ্যাদেশটির বয়স সবে আট মাস। প্রধান ব্যাংকগুলো এখনও প্রতিযোগিতায় রয়েছে। হংকং ম্যানেজমেন্ট অথরিটি (HKMA) আবেদনগুলো ফেলে না রেখে সক্রিয়ভাবে পর্যালোচনা করছে। FTX-এর পতন এবং তার পরবর্তী ধারাবাহিক ব্যর্থতার পর, প্রথমবারেই বিষয়টি সঠিকভাবে করার পক্ষে জোরালো যুক্তি রয়েছে। পূর্ণ রিজার্ভ সমর্থন, যথাযথ পৃথকীকরণ এবং প্রথম দিন থেকেই কঠোর নিয়মকানুন মেনে চলা হলে, তা শেষ পর্যন্ত হংকং-এর স্টেবলকয়েন লাইসেন্সগুলোকে দ্রুততর বিকল্পগুলোর চেয়ে আরও বিশ্বাসযোগ্য ও মূল্যবান করে তুলতে পারে।

বিশ্লেষকরা বৃহত্তর ডিজিটাল অ্যাসেট হাব কৌশল নিয়ে কোনো উদ্বেগ প্রকাশ করছেন না। এই বিলম্বকে সতর্কতা বলেই মনে হচ্ছে, পরিকল্পনাটি পরিত্যাগ করা নয়।

এরপর কী?

২ এপ্রিলে HKMA-এর কোনো নতুন ঘোষণা বা রেজিস্টার আপডেট প্রকাশিত হয়নি। নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি প্রথম লাইসেন্সগুলো কবে দেওয়া হবে, সে বিষয়ে কোনো ইঙ্গিত দেয়নি। আপাতত, ক্রিপ্টো ইন্ডাস্ট্রি একটি খালি রেজিস্টার পৃষ্ঠার দিকে তাকিয়ে অপেক্ষা করছে।

টাই করে হংকং একটি উচ্চ মান স্থাপন করেছে। stablecoin এর বিদ্যমান আর্থিক পরিকাঠামো, যার মধ্যে নোট-ইস্যুকারী ব্যাংক এবং এক্সচেঞ্জ ফান্ডের ৭.৮০ হংকং ডলারে মার্কিন ডলারের স্থির বিনিময় হার অন্তর্ভুক্ত, সে অনুযায়ী ইস্যু করা। এটি একটি গুরুতর কাঠামো। কিন্তু গুরুতর কাঠামোগুলোকেও কোনো এক সময়ে ফলাফল দিতে হয়। হিসাব যত দীর্ঘ সময় ধরে খালি থাকে, সবকিছু পরিকল্পনা অনুযায়ী চলছে—এই যুক্তি দেওয়া ততই কঠিন হয়ে পড়ে।

সোর্স:

• এইচকেএমএ অফিসিয়াল স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার পৃষ্ঠা, যার মধ্যে লাইসেন্সপ্রাপ্ত স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের খালি রেজিস্টার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। 
• দক্ষিণ চীন মর্নিং পোস্ট মার্চ মাসের লক্ষ্যমাত্রা পূরণে ব্যর্থতার বিষয়ে প্রতিবেদন প্রকাশের পাশাপাশি বিশ্লেষকদের মন্তব্যে এই বিলম্বকে সম্ভবত প্রশাসনিক কারণ হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে।
• বাধা অনুমোদন দেওয়ার আগে রিজার্ভের স্বচ্ছতা এবং খালাস প্রক্রিয়া পরিমার্জন করতে আবেদনকারীদের ওপর হংকং মুদ্রা কর্তৃপক্ষের চাপ দেওয়ার খবর।
• Caixin গ্লোবাল এইচকেএমএ পর্যালোচনা প্রক্রিয়ার বিস্তারিত প্রতিবেদন, অ্যাঙ্করপয়েন্ট ফিনান্সিয়াল জেভি সহ আবেদনকারীদের বিবরণ এবং দ্বিতীয় ধাপের প্রার্থীগণ।
• মুদ্রা ৩৬টি অ্যাপ্লিকেশনের সংক্ষিপ্ত বিবরণ এবং এএমএল ও স্ট্রেস-টেস্টিং সহ কঠোরতর পরিপালন আবশ্যকতা