বিটকয়েন মাইনিং কি আর লাভজনক নয়? বিশ্লেষণ

বেশিরভাগ অপারেটরের কাছে, সৎ উত্তর হল না। বিটকয়েন মাইনিং পৃথিবীর সবচেয়ে দুর্বল, সস্তা-শক্তি সম্পন্ন অপারেশন ছাড়া সকলের জন্যই অলাভজনক হয়ে উঠেছে। এবং দাম পুনরুদ্ধারের জন্য অপেক্ষা করার পরিবর্তে, খনির ক্ষেত্রের সবচেয়ে বড় নামগুলি এমন কিছু করছে যা পাঁচ বছর আগে কেউ আশা করেনি। তারা AI কোম্পানিতে পরিণত হচ্ছে।

রোজেনব্ল্যাট সিকিউরিটিজের জ্যেষ্ঠ বিশ্লেষক ক্রিস ব্রেন্ডলার সাম্প্রতিক এক ক্লায়েন্ট নোটে স্পষ্টভাবে বলেছেন: মাইনিং রাজস্ব এখন প্রতি টেরাহাশ $0.03 এর নিচে, সবচেয়ে দক্ষ অপারেটর ছাড়া সকলের জন্য অর্থনীতি ভেঙে পড়েছে। হ্যাশের দাম, যা মাইনিং পাওয়ারের প্রতি ইউনিট দৈনিক রাজস্ব ট্র্যাক করে, তিন মাসে প্রায় 30% কমে প্রতি PH/s/দিনে প্রায় $28 এ দাঁড়িয়েছে। ক্রিপ্টোকোয়ান্টের মাইনিং লাভজনকতা সূচক 21 এ পৌঁছেছে, যা 14 মাসের সর্বনিম্ন, যখন নেটওয়ার্ক জুড়ে দৈনিক মাইনিং রাজস্ব বার্ষিক সর্বনিম্ন $28 মিলিয়নে নেমে এসেছে।

সংখ্যাগুলি খারাপ থেকে আরও খারাপের দিকে যাচ্ছে। এবং শিল্পটি সম্পূর্ণরূপে অন্য কিছুতে রূপান্তরিত হয়ে প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে।

খনির লাভজনকতার কী হয়েছে?

তিনটি শক্তি একই সাথে খনি শ্রমিকদের পিষে ফেলছে।

প্রথমত, বিটকয়েনের দাম। $ বিটিসি ২০২৬ সালে এখন পর্যন্ত প্রায় ২৭% কমেছে, ২০২৫ সালের অক্টোবরে ১২৬,০০০ ডলারের উপরে ওঠার পর প্রায় ৬৬,০০০ ডলারের কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে। বিটকয়েনের দামের প্রতিটি ডলারের পতন সরাসরি খনি শ্রমিকদের ব্লক রিওয়ার্ডের মূল্য হ্রাস করে।

দ্বিতীয়ত, অসুবিধা। ১৮ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬ তারিখে, বিটকয়েনের খনির অসুবিধা ১৫% বেড়ে ১৪৪.৪ ট্রিলিয়নে পৌঁছে যায়, যা ২০২১ সালে চীনের নিষেধাজ্ঞার পর থেকে এককভাবে সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি। এই সমন্বয়টি শীতকালীন ঝড় ফার্নের কারণে তীব্র হ্রাসের পরে ঘটে, যা ৩৪টি মার্কিন রাজ্যে খনির কার্যক্রম বন্ধ করে দেয় এবং সাময়িকভাবে বিশ্বব্যাপী হ্যাশরেট ১.১ ঝিনাইদহ/সেকেন্ড থেকে ৮২৬ ঝিনাইদহ/সেকেন্ডে ক্র্যাশ করে। খনি শ্রমিকরা আবার অনলাইনে আসার পর, অসুবিধা আবারও বেড়ে যায়।

তৃতীয়ত, অর্ধেক হ্যাংওভার। ২০২৪ সালের এপ্রিলে ব্লক রিওয়ার্ড অর্ধেক করে ৬.২৫ বিটিসি থেকে ৩.১২৫ বিটিসি করা হয়েছে। খনি শ্রমিকরা আগের তুলনায় অর্ধেক বিটকয়েন আয় করছেন, যার দাম উচ্চ মূল্যের তুলনায় অনেক কম। তাদের বেশিরভাগের ক্ষেত্রেই এই গণিতটি আর কাজ করে না।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

খনি শ্রমিকরা কেন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার দিকে ঝুঁকছেন?

যখন আপনার মূল ব্যবসা স্থবির হয়ে পড়ে, তখন আপনি দেখেন আপনার আসলে কী সম্পদ আছে। বৃহৎ আকারের বিটকয়েন খনি শ্রমিকদের জন্য, উত্তর হল একই জিনিস যা AI কোম্পানিগুলি মরিয়া হয়ে খুঁজছে: বিদ্যুৎ অবকাঠামো।

খনন সুবিধাগুলির জন্য প্রচুর পরিমাণে সস্তা, নির্ভরযোগ্য বিদ্যুৎ এবং কুলিং সিস্টেমের প্রয়োজন। AI ডেটা সেন্টারগুলির জন্যও ঠিক একই প্রয়োজনীয়তা। ওভারল্যাপ প্রায় নিখুঁত, এবং AI ভাড়াটেদের বিদ্যুৎ লিজ দেওয়ার অর্থনীতি বিটকয়েনের দাম পুনরুদ্ধারের আশা করার চেয়ে অনেক বেশি আকর্ষণীয়।

ব্রেন্ডলার রোজেনব্ল্যাটের অনুভূতির সারসংক্ষেপ তুলে ধরেন: যদি সম্ভব হয়, তাহলে সকল খনি শ্রমিকের এখন সক্রিয়ভাবে বিটিসি থেকে এইচপিসিতে স্থানান্তরিত হওয়া উচিত। হাইপারস্কেলারদের চাহিদা অতৃপ্ত, এবং চুক্তির অর্থনীতির উন্নতি অব্যাহত রয়েছে।

পদক্ষেপগুলি ইতিমধ্যেই সর্বোচ্চ স্তরে ঘটছে।

বিটফার্মস তার পরিচয় থেকে বিটকয়েনকে বাদ দেয়

বিটফার্মস ঘোষিত ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শুরুতে ঘোষণা করা হয়েছিল যে এটি কিল ইনফ্রাস্ট্রাকচার নামে পুনঃব্র্যান্ডিং করবে এবং কানাডা থেকে ডেলাওয়্যারে পুনর্বাসন করবে। সিইও বেন গ্যাগনন কোনও কথা না বলে ঘোষণা করেন যে কোম্পানিটি আর বিটকয়েন কোম্পানি নয়। পরিবর্তে, এটি উত্তর আমেরিকা জুড়ে এইচপিসি এবং এআই ডেটা সেন্টার অবকাঠামো নির্মাণের উপর মনোনিবেশ করবে, তার ২.১ গিগাওয়াট শক্তি পোর্টফোলিও ব্যবহার করে।

২০শে মার্চ শেয়ারহোল্ডারদের ভোট। অনুমোদিত হলে, কোম্পানিটি KEEL টিকারের অধীনে লেনদেন করবে। এটি প্যারাগুয়েতে তার শেষ ল্যাটিন আমেরিকান খনির কাজ বিক্রি করছে এবং তার $300 মিলিয়ন ম্যাককোয়ারি ক্রেডিট সুবিধা পরিশোধ শুরু করেছে। মূল বিষয় হল মোট।

স্টারবোর্ড চাপ দাঙ্গা প্ল্যাটফর্ম

রায়ট প্ল্যাটফর্মের চতুর্থ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার স্টারবোর্ড ভ্যালু, ফেব্রুয়ারিতে একটি পাবলিক চিঠি পাঠিয়ে কোম্পানিটিকে এআই ডেটা সেন্টারে স্থানান্তর ত্বরান্বিত করার আহ্বান জানিয়েছে। স্টারবোর্ড কর্সিকানা এবং রকডেলে অবস্থিত টেক্সাস ক্যাম্পাস জুড়ে রায়টের ১.৭ গিগাওয়াট বিদ্যুৎ ক্ষমতার দিকে ইঙ্গিত করে যুক্তি দেয় যে সাইটগুলি এআই এবং এইচপিসি ভাড়াটেদের কাছে লিজ দেওয়া হলে বার্ষিক EBITDA (সুদের আগে আয়, কর, অবচয় এবং পরিশোধ) ১.৬ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি উৎপাদন করতে পারে।

জানুয়ারিতে রকডেল সুবিধায় AMD-এর সাথে Riot ইতিমধ্যেই ১০ বছরের, ৩১১ মিলিয়ন ডলারের লিজ চুক্তি স্বাক্ষর করেছে। কিন্তু স্টারবোর্ড এটিকে ধারণার একটি ছোট প্রমাণ বলে অভিহিত করেছে এবং বৃহত্তর হাইপারস্কেলার-আকারের প্রতিশ্রুতির জন্য চাপ দিয়েছে। বিনিয়োগকারী সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে খুব ধীরে ধীরে অগ্রসর হলে Riot-কে অধিগ্রহণের ঝুঁকিতে ফেলতে পারে।

বর্তমানে খনি থেকে আসলে কারা লাভবান হচ্ছে?

মার্কিন খনি শ্রমিকরা নগদ অর্থ এবং মূল কৌশল ব্যবহার করে, সংযুক্ত আরব আমিরাত একেবারেই ভিন্ন গল্প বলে।

আরখাম ইন্টেলিজেন্সের অনচেইন তথ্য অনুসারে, সংযুক্ত আরব আমিরাতের রয়্যাল গ্রুপের সাথে যুক্ত ওয়ালেটগুলিতে প্রায় 6,827 বিটিসি রয়েছে যার মূল্য প্রায় $450 মিলিয়ন। আনুমানিক অবাঞ্ছিত মুনাফা $344 মিলিয়ন, শক্তি খরচ বাদে। এই কার্যক্রমটি 2022 সালে শুরু হয়েছিল, যখন আবুধাবি রাজপরিবারের সাথে যুক্ত সিটাডেল মাইনিং আল রিম দ্বীপে বৃহৎ আকারের সুবিধা তৈরি করেছিল।

সংযুক্ত আরব আমিরাত প্রতিদিন প্রায় ৩.৭ বিটিসি খনন করে এবং গুরুত্বপূর্ণভাবে, এটি প্রায় উৎপাদিত সবকিছুই ধরে রাখে। এই ওয়ালেটগুলি থেকে সর্বশেষ উল্লেখযোগ্য বহির্গমন ঘটেছিল প্রায় চার মাস আগে। যদিও পশ্চিমা খনি শ্রমিকরা কেবল বিদ্যুৎ বিল মেটানোর জন্য দুর্বলতার কাছে বিক্রি করতে বাধ্য হচ্ছে, সংযুক্ত আরব আমিরাত বিপরীত কাজ করছে: বিদ্যুৎ বিলের মাধ্যমে ক্রমাগত জমা হচ্ছে, কার্যকরভাবে সস্তা শক্তিকে একটি কৌশলগত ডিজিটাল রিজার্ভে রূপান্তরিত করছে।

এই ভৌগোলিক ক্ষমতার পরিবর্তন তাৎপর্যপূর্ণ। কম জ্বালানি খরচ, রাষ্ট্র-সমর্থিত মূলধন এবং বিক্রির জন্য শূন্য চাপের কারণে সংযুক্ত আরব আমিরাত উপকৃত হয়। ক্রমবর্ধমান খরচ, অর্ধেক-পরবর্তী অর্থনীতি এবং শেয়ারহোল্ডারদের চাহিদার ভারে ভারাক্রান্ত আমেরিকান খনি শ্রমিকরা কেবল বেঁচে থাকার জন্য কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার দিকে ঝুঁকছে।

এরপর কী?

Bitcoin খনির উৎপাদন এখনও শেষ হয়নি। নেটওয়ার্কের হ্যাশরেট ইতিমধ্যেই প্রায় ১ ঝিনাইদহ/সেকেন্ডে পুনরুদ্ধার হয়েছে, এবং $০.০৬ প্রতি কিলোওয়াট ঘন্টা বা তার কম বিদ্যুতের সুবিধা সহ সু-মূলধনী কার্যক্রম এখনও লাভজনকভাবে চলতে পারে। কিন্তু বৃহত্তর শিল্পের জন্য, পিওর-প্লে মাইনিং মডেল দ্রুত ম্লান হয়ে যাচ্ছে।

কমপক্ষে আটটি পাবলিকলি ট্রেডেড মাইনিং কোম্পানি এখন আংশিক বা সম্পূর্ণরূপে AI ডেটা সেন্টারের দিকে ঝুঁকছে, যার মধ্যে রয়েছে Core Scientific, IREN, Cipher Mining, TeraWulf এবং CleanSpark। কিছু, যেমন Bitfarms, ২০২৭ সালের মধ্যে সম্পূর্ণরূপে বিটকয়েন মাইনিং থেকে বেরিয়ে আসার পরিকল্পনা করছে। অন্যরা আশা করছে যে দুই বছরের মধ্যে AI তাদের প্রধান আয়ের উৎস হয়ে উঠবে।

বিটকয়েন মাইনিং কোথাও যাচ্ছে না। কিন্তু সবচেয়ে বড় খেলোয়াড়রা আর এর উপর সবকিছু বাজি ধরছে না। শিল্পটি দুটি ভাগে বিভক্ত: দুর্বল, দক্ষ খনি শ্রমিক যারা তাদের জ্ঞানের সাথে লেগে থাকে, এবং বৃহৎ পাবলিকলি ট্রেডেড অপারেটররা AI অবকাঠামোতে বৈচিত্র্য আনছে যেখানে মার্জিন ভালো এবং রাজস্ব অনুমানযোগ্য। খনির কেন্দ্রীকরণ কম হয়। AI আরও শক্তি পায়। এবং যে কোম্পানিগুলি দ্রুত অভিযোজিত হবে তারা পরবর্তী অর্ধেক সময় পর্যন্ত টিকে থাকবে।

সোর্স:

• সিএনবিসি রোজেনব্ল্যাট বিশ্লেষক ক্রিস ব্রেন্ডলারের মন্তব্য, হ্যাশের দাম $0.03/TH এর নিচে নেমে যাওয়া এবং খনির লাভজনকতা হ্রাস পেয়েছে।
• বিটফার্মস বিনিয়োগকারী সম্পর্ক বিটফার্মসকে কিল ইনফ্রাস্ট্রাকচারে রিব্র্যান্ড করা এবং কানাডা থেকে ডেলাওয়্যারে রিডোমিসিলিং করার বিষয়ে অফিসিয়াল প্রেস রিলিজ।
• স্টারবোর্ড মান রায়ট প্ল্যাটফর্মের সিইও এবং এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যানের কাছে পূর্ণাঙ্গ পাবলিক চিঠি, ত্বরান্বিত এআই ডেটা সেন্টার পিভট তৈরির আহ্বান।
• ব্লুমবার্গ স্টারবোর্ড ভ্যালুর প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে, বিটকয়েন মাইনিং থেকে এআই অবকাঠামোতে রূপান্তরের জন্য রায়ট প্ল্যাটফর্মগুলিকে চাপ দেওয়া হচ্ছে।
• আরখাম ইন্টেলিজেন্স UAE রয়্যাল গ্রুপের মাইনিং ওয়ালেট, সিটাডেল মাইনিং অপারেশন এবং সার্বভৌম BTC হোল্ডিং সনাক্তকরণের মূল অনচেইন গবেষণা।
• বাধা মাইনিং অসুবিধা ১৫% বেড়ে ১৪৪.৪T-এ পৌঁছেছে, শীতকালীন ঝড় ফার্নের পরে হ্যাশরেট রিবাউন্ড ডেটা।