বিটকয়েন তার শেষ 300% র‍্যালির আগে যে একই সংকেত দেখিয়েছিল, তা এখন দেখাচ্ছে।

মেট্রিক্স হ্যাঁ বলে, কিন্তু সম্পূর্ণ চিত্রটি আরও জটিল

বেশ কিছু অন-চেইন এবং ম্যাক্রো সূচক ইঙ্গিত দেয় যে Bitcoin বর্তমানে ঐতিহাসিক প্রবণতার নীচে লেনদেন হচ্ছে, বিশেষ করে সোনা এবং বিশ্বব্যাপী অর্থ সরবরাহের তুলনায়। কিন্তু এটি নিকট-মেয়াদী মূল্য পুনরুদ্ধারে রূপান্তরিত হবে কিনা তা এখনও স্থির হয়নি, বিশ্লেষকরা পরবর্তী কী হবে তা নিয়ে দ্বিধাগ্রস্ত।

তথ্য থেকে কী দেখা যায়, আর কী দেখা যায় না, তা এখানে দেওয়া হল।

স্যামসন ম-এর বিশ্লেষণ আসলে কী দেখায়

বিটকয়েন প্রযুক্তি কোম্পানি জান৩-এর সিইও স্যামসন মও সপ্তাহান্তে একটি যুক্তি তুলে ধরেছেন যে দুটি প্রধান মানদণ্ডের তুলনায় বিটকয়েনের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে।

"বিটকয়েন সোনার বাজার মূলধন বা বিশ্বব্যাপী অর্থ সরবরাহের তুলনায় তার প্রবণতার চেয়ে 24% থেকে 66% কম, যখন সোনা অতিরিক্ত প্রসারিত," Mow পোস্ট এক্স এর উপর।

শুক্রবার এপ্রিল ডেলিভারির জন্য সোনার ফিউচারের দাম $5,247.90 এ বন্ধ হয়েছে, যেখানে লেখার সময় টোকেনাইজড সোনার পণ্য PAX গোল্ড $5,360.14 এ লেনদেন হয়েছে। তুলনামূলকভাবে, বিটকয়েন, $65,892 এর কাছাকাছি সর্বোচ্চ থেকে ৫০% এরও বেশি পতনের পর, সর্বনিম্ন $৬০,০০০-এ নেমে এসেছে।

জেড-স্কোর সিগন্যালটি দেখার মতো

মও-এর যুক্তির কেন্দ্রবিন্দু হল বিটকয়েন-টু-গোল্ড জেড-স্কোর, যা একটি মেট্রিক যা পরিমাপ করে যে বিটিসি এবং সোনার মধ্যে অনুপাত তার ঐতিহাসিক গড় থেকে কতটা দূরে সরে গেছে। ০ এর রিডিং মানে অনুপাতটি ইতিহাসের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। নেতিবাচক রিডিং মানে ঐতিহাসিক ভিত্তিতে সোনার তুলনায় বিটকয়েনের দাম কম।

বর্তমান Z-স্কোর আনুমানিক -1.24। গভীর নেতিবাচক রিডিংয়ে যা ঘটেছে তার কারণে এটি গুরুত্বপূর্ণ:

• ২০২২ সালের নভেম্বরে, FTX পতনের সময় স্কোর -৩ এর নিচে নেমে যায়। এরপরের ১২ মাসে বিটকয়েন ১৫০% এরও বেশি বৃদ্ধি পায়।
• ২০২০ সালের মার্চ মাসে, কোভিড ক্র্যাশের সময়, বিটিসি যখন সর্বনিম্ন $৩,৭১৭-এ পৌঁছেছিল তখন স্কোর -২-এর নিচে নেমে গিয়েছিল। পরবর্তী ১২ মাসে বিটকয়েনের দাম ৩০০%-এরও বেশি বেড়ে গিয়েছিল, যা ২০২১ সালের নভেম্বরের মধ্যে সর্বকালের সর্বোচ্চ প্রায় $৬৯,০০০-এ পৌঁছেছিল।

মও-এর দৃষ্টিভঙ্গি হল -২-এর কাছাকাছি পৌঁছানোর স্কোর ঐতিহাসিকভাবে বড় ধরনের মূল্যবৃদ্ধির আগে ঘটেছে। বাজার এখনও সেখানে পৌঁছায়নি, তবে দিকটি উল্লেখযোগ্য।

অন-চেইন ডেটা কি একই গল্প বলছে?

পুরোপুরি নয়। ক্রিপ্টো বিশ্লেষক অ্যাক্সেল অ্যাডলার জুনিয়র পতাকাঙ্কিত আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিকের একটি অসঙ্গতি: MVRV Z-স্কোর।

MVRV Z-স্কোর বিটকয়েনের বাজার মূলধনের স্বাভাবিক বিচ্যুতি পরিমাপ করে যা তার বাস্তবায়িত মূলধন থেকে পরিমাপ করে, যা মূলত সেই গড় মূল্য যেখানে সমস্ত বিদ্যমান BTC শেষবার অন-চেইনে স্থানান্তরিত হয়েছিল। নেতিবাচক মান নির্দেশ করে যে বাজার মূল্য অন-চেইন ডেটা ন্যায্য মূল্য হিসাবে বিবেচনা করে তার নীচে লেনদেন করছে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

অ্যাক্সেল অ্যাডলার জুনিয়রের মতে, ২৬শে ফেব্রুয়ারিতে MVRV Z-স্কোর -২.২৮ ছিল, যা ৫ই ফেব্রুয়ারিতে স্থানীয় সর্বনিম্ন -৩.৩৮-এ পৌঁছেছিল। প্রেক্ষাপটের জন্য, ২০১৮ সালের ডিসেম্বরের চক্রের নীচের অংশটি -১.৬-এর কাছাকাছি ছিল এবং ২০২২ সালের নভেম্বরে -১.৪-এ -১.৪ পজিশন করা হয়েছিল। বর্তমান পড়া ঐতিহাসিকভাবে চরম।

অ্যাডলার এর পেছনে বিটকয়েন ইটিএফ-এর আগমনকে দায়ী করেন, যা নেটওয়ার্কের সামগ্রিক খরচের ভিত্তি বাড়িয়েছে এবং ঐতিহ্যবাহী জেড-স্কোর থ্রেশহোল্ডকে বিকৃত করতে পারে।

NUPL মেট্রিক কী যোগ করে

একই সময়ে, বিটকয়েনের নেট অবাস্তব লাভ এবং ক্ষতি, বা NUPL, এক্সএনএমএক্স ছিল২৭শে ফেব্রুয়ারি, বাজারের অনুভূতিকে "আশা" লেবেলযুক্ত জোনে স্থাপন করা হয়েছে। ঐতিহাসিকভাবে ০ এর নিচে পতনের প্রয়োজন হয়েছে প্রকৃত চক্রের তলানি নিশ্চিত করার জন্য। সেই স্তরে পৌঁছানো যায়নি, যা ইঙ্গিত করে যে সম্পূর্ণ বাজার মূলধন এখনও ঘটেনি এবং বাস্তবে রূপ নিতে কয়েক মাস সময় লাগতে পারে।

কিছু বিশ্লেষক কেন নিশ্চিত নন

বিটওয়াইজের ইউরোপের গবেষণা প্রধান আন্দ্রে ড্রাগোশ, স্বীকৃত বিটকয়েনের ম্যাক্রো ডিসকাউন্ট কিন্তু দ্রুত পুনরুদ্ধারের আশা করার বিরুদ্ধে সতর্ক করা হয়েছে। 

"কোভিড ছাড়া, বিটকয়েন সাধারণত শক্তিশালী আত্মসমর্পণের পরে V-আকৃতির পুনরুদ্ধার দেখায় না," তিনি বলেন।

ড্রাগোশের বেস কেস অদূর ভবিষ্যতে নিম্নমুখী মূল্যের দিকে এগিয়ে যাবে। এই সতর্কতাকে সমর্থন করে, ক্রিপ্টোকোয়ান্টের তথ্য দেখায় যে বৃহৎ বিটকয়েন হোল্ডাররা রেকর্ড স্তরে বিন্যান্সে কয়েন স্থানান্তর করছেন, একটি প্যাটার্ন যা প্রায়শই বিক্রির উদ্দেশ্যকে নির্দেশ করে এবং স্পট মার্কেট সরবরাহ বৃদ্ধি করে।

ফেব্রুয়ারিতে নেতিবাচক তহবিল হার মন্দার চিত্রকে আরও শক্তিশালী করেছে। কিছু বিশ্লেষক ২০২২ সালের মন্দার বাজারের সাথে মূল্যের তুলনা করে $৫০,০০০-এর দিকে সম্ভাব্য পতনের দিকে নজর রাখছেন।

উপসংহার

তথ্যগুলো সত্যিকার অর্থে উত্তেজনার সৃষ্টি করে। ম্যাক্রো এবং অন-চেইন মেট্রিক্স দেখায় যে বিটকয়েন সোনা, বৈশ্বিক অর্থ সরবরাহ এবং ETP প্রবাহের তুলনায় ঐতিহাসিকভাবে ছাড়ের স্তরে রয়েছে। কিন্তু অনুভূতির সূচক এবং বৃহৎ ধারকদের আচরণ ইঙ্গিত দেয় যে বাজার এখনও সম্পূর্ণরূপে রিসেট সম্পন্ন করেনি। উভয় পঠন একবারে সত্য হতে পারে, এবং ঐতিহাসিকভাবে প্রায়শই উভয় দিকে পরবর্তী পদক্ষেপের ঠিক আগে সত্য হয়ে থাকে।

Resources

1. স্যামসন মও অন এক্স: ১ মার্চের পোস্ট

2. ক্রিপ্টো বিশ্লেষক অ্যাক্সেল অ্যাডলার জুনিয়রের বিশ্লেষণ: MVRV Z-স্কোর ২০১৮ এবং ২০২২ এর চেয়ে বেশি, কিন্তু NUPL আত্মসমর্পণ নিশ্চিত করে না

3. CoinDesk এর রিপোর্ট: বিটকয়েন লাভ করছে, এখনও 'উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়িত', বিটওয়াইজ বলে। 'চরম ভয়' প্রাধান্য পাচ্ছে।