$ETH কি অবমূল্যায়িত? ইথেরিয়াম মেট্রিক্সের দিকে এক নজর

ইথেরিয়াম তার সর্বকালের অন্যতম শক্তিশালী অন-চেইন পরিসংখ্যান প্রদর্শন করছে, তবুও $ETH প্রায় ২,০৫০ ডলারে লেনদেন হচ্ছে, যা এর আগস্ট ২০২৫-এর সর্বকালের সর্বোচ্চ ৪,৯৫৩.৭৩ ডলার থেকে প্রায় ৫৮% কম। নেটওয়ার্কের মৌলিক বিষয় এবং মূল্যের মধ্যে ব্যবধান এর আগে কখনও এত বেশি ছিল না। এই অমিলটিই ক্রমবর্ধমান অবমূল্যায়ন তত্ত্বের মূল ভিত্তি, যা ক্রিপ্টো মহলে ক্রমশ জনপ্রিয়তা লাভ করছে এবং ডেটাও একে সমর্থন করছে।

তাহলে ভেতরে ঠিক কী ঘটছে?

এই মুহূর্তে ইথেরিয়ামের অ্যাক্টিভিটি মেট্রিক্স কেমন দেখাচ্ছে?

এপ্রিলের শুরু পর্যন্ত ইথেরিয়াম মেইননেট প্রতিদিন প্রায় ২.৩৬ মিলিয়ন লেনদেন পরিচালনা করছে। মার্চের শেষভাগ থেকে এপ্রিলের শুরু পর্যন্ত এই সংখ্যাটি ধারাবাহিকভাবে ২.২ মিলিয়ন থেকে ২.৬ মিলিয়নের মধ্যে ছিল, যা ২০২৫ সালের শেষের দিকের বুল মার্কেটের শীর্ষবিন্দুতে দেখা স্তরের সমান বা তার চেয়েও বেশি।

দৈনিক সক্রিয় অ্যাড্রেসের সংখ্যাও একই চিত্র তুলে ধরে। স্যান্টিমেন্টের তথ্য থেকে দেখা যায় যে, এপ্রিলের শুরুতে নেটওয়ার্কটিতে প্রায় ৭৮৮,০০০ সক্রিয় অ্যাড্রেস ছিল। একই তথ্য থেকে দেখা যায় যে, প্রতিদিন ২৫৫,০০০-এর বেশি নতুন অ্যাড্রেস তৈরি হচ্ছিল। এই সংখ্যাগুলো কোনো পতনশীল নেটওয়ার্কের ইঙ্গিত দেয় না।

মানুষ আগের চেয়ে অনেক বেশি ইথেরিয়াম ব্যবহার করছে। শুধু এর দামটা এখনও সেই হারে বাড়েনি।

স্টেকিংয়ে কত ETH লক করা আছে?

যদি এমন কোনো পরিমাপক থাকে যা এককভাবেই অবমূল্যায়নের বিষয়টি প্রমাণ করে, তবে তা হলো স্টেকিং।

বর্তমানে প্রায় ৩৮.৫ মিলিয়ন ETH স্টেক করা আছে। এটি ১২০.৬৯ মিলিয়ন ETH-এর মোট প্রচলিত সরবরাহের প্রায় ৩১.৬৪%। বিদ্যমান সমস্ত ইথেরিয়ামের প্রায় এক-তৃতীয়াংশ লক-আপ অবস্থায় আছে এবং আয় করছে।

কিউয়ের ডেটা আসল চিত্রটি তুলে ধরে:

• ভ্যালিডেটর এন্ট্রি কিউতে প্রায় ২.৯৪ মিলিয়ন ETH রয়েছে এবং এর জন্য আনুমানিক অপেক্ষার সময় ৫১ দিন।
• এক্সিট কিউতে মাত্র ২৭,৯৩৬ ETH রয়েছে, যা প্রায় ১১ ঘন্টায় খালি হয়ে যাবে।
• সক্রিয় যাচাইকারীর সংখ্যা ৯২২,০০০ এর বেশি।
• বর্তমান স্টেকিং এপিআর ২.৭৬%।

প্রবেশ ও প্রস্থানের এই অনুপাতটি অসম। স্ট্যাকাররা সামান্য ২.৭৬% রিটার্নে তাদের ETH লক করার জন্য লাইন ধরেছে, যখন দামটি চক্রের সর্বনিম্ন স্তরের কাছাকাছি রয়েছে। প্রস্থানের সারিটি কার্যত খালি। এটি প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা উভয় অংশগ্রহণকারীর পক্ষ থেকে দৃঢ় দীর্ঘমেয়াদী আস্থার ইঙ্গিত দেয়। এটি একটি কাঠামোগত সরবরাহ সংকটও তৈরি করে, যা বাজার এখনও দামে প্রতিফলিত করেনি।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ইথেরিয়ামের ডিফাই ইকোসিস্টেম কি এখনও টিকে আছে?

ইথেরিয়ামে বর্তমানে টোটাল ভ্যালু লকড (TVL) এর পরিমাণ প্রায় ৫২.৭৪ বিলিয়ন ডলার। দাম কমে যাওয়া সত্ত্বেও এই সংখ্যাটি তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে এবং এটি প্রতিযোগী প্ল্যাটফর্মগুলোর TVL পরিসংখ্যানকে ছাড়িয়ে গেছে। স্তর ১ শৃঙ্খল.

শীর্ষস্থানীয় প্রোটোকলগুলো আপনাকে বলে দেবে মূলধন কোথায় রয়েছে। Aave-এর কাছে প্রায় ১৯.৪৫ বিলিয়ন ডলার রয়েছে, এর পরেই আছে Lido, যার কাছে ১৯.০৮ বিলিয়ন ডলার আছে। EigenCloud-এর কাছে ৮.৭২ বিলিয়ন ডলার, Binance Staked ETH-এর কাছে ৭.১৫ বিলিয়ন ডলার এবং Sky-এর কাছে ৬.৭০ বিলিয়ন ডলার রয়েছে।

এদিকে, দী stablecoin ইথেরিয়ামের বাজার মূলধন ১৬৪.৭ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। DEX এবং পারপেচুয়াল লেনদেনের পরিমাণ প্রতিদিন বিলিয়ন ডলারে অব্যাহত রয়েছে। টোকেনের দাম ব্যাপকভাবে কমে গেলেও, ইথেরিয়ামকে চালিতকারী আর্থিক স্তরটির গতি কমেনি।

বৃহত্তর প্রেক্ষাপট সম্পর্কে কী বলা যায়?

Ethereum এটিই সবচেয়ে সক্রিয়ভাবে বিকশিত লেয়ার ১ ব্লকচেইন হিসেবে রয়ে গেছে। চেইনস্পেক্ট-এর তথ্য দেখায় যে, ডেভেলপার কার্যকলাপের দিক থেকে এটি বিশাল ব্যবধানে এগিয়ে আছে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ডেভেলপারদের আজকের মনোযোগই আগামীকালের প্রোটোকল আপগ্রেড এবং অ্যাপ্লিকেশনের বিকাশে পরিণত হয়।

সরবরাহের দিক থেকে, ETH বর্তমানে বার্ষিক প্রায় ০.২৩% হারে সামান্য মুদ্রাস্ফীতিমূলক। পেক্ট্রা-পরবর্তী পরিবেশ এবং চলমান লেয়ার ২ ব্লব-এর ব্যবহার এখনও বাড়ছে, তাই বাজার যে দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাসঙ্কোচনকারী অনুঘটকগুলোর জন্য অপেক্ষা করছিল, সেগুলো এখনও পুরোপুরি কার্যকর হয়নি। কিন্তু সরবরাহের প্রায় এক-তৃতীয়াংশ স্টেক করা হয়ে যাওয়ায় এবং প্রবেশের সারি দীর্ঘ হওয়ায়, হিসাবটি ইতিমধ্যেই সরবরাহ কমে যাওয়ার দিকে ঝুঁকছে।

তাহলে ইথেরিয়াম কি আসলেই অবমূল্যায়িত?

অন-চেইন যুক্তির বিরুদ্ধে তর্ক করা কঠিন। রেকর্ড-স্তরের দৈনিক কার্যকলাপ, সরবরাহের এক-তৃতীয়াংশ লক করা এবং প্রবেশের জন্য ৫১ দিনের সারি, ৫২ বিলিয়ন ডলারের ডিফাই টিভিএল, এবং শিল্পে নেতৃত্বদানকারী ডেভেলপার কার্যকলাপ। এই সবকিছু এমন এক সময়ে ঘটছে যখন টোকেনটি তার সর্বোচ্চ মূল্যের অর্ধেকেরও বেশি কমে লেনদেন হচ্ছে।

বাজার দীর্ঘ সময় ধরে মৌলিক বিষয়গুলো থেকে বিচ্ছিন্ন থাকতে পারে। এটা নতুন কিছু নয়। কিন্তু ইথেরিয়াম অন-চেইনে যা করছে এবং টোকেনটির মূল্য যেখানে নির্ধারিত হচ্ছে, তার মধ্যেকার এই বিশাল ব্যবধানকে উপেক্ষা করা কঠিন। এই ডেটা অনুমাননির্ভর নয়। এটি সরাসরি, যাচাইযোগ্য এবং একটি নির্দিষ্ট দিকেই ইঙ্গিত করছে।

সোর্স:

• CoinMarketCap ETH-এর মূল্য, বাজার মূলধন, প্রচলন সরবরাহ এবং সর্বকালের সর্বোচ্চ তথ্য
• YCharts ইথেরিয়ামের দৈনিক লেনদেনের পরিমাণ ডেটা
• YCharts ইথেরিয়ামের দৈনিক সক্রিয় ঠিকানার মেট্রিক্স
• Santiment দৈনিক সক্রিয় অ্যাড্রেস এবং নতুন অ্যাড্রেস তৈরির অন-চেইন ডেটা (সূত্র: @santimentfeed X পোস্ট, ১ এপ্রিল, ২০২৬)
• যাচাইকারী সারি স্টেকিং কিউ ডেপথ, ভ্যালিডেটর সংখ্যা, অপেক্ষার সময় এবং স্টেকিং এপিআর
• ডিফিলামা ইথেরিয়াম টিভিএল এবং শীর্ষ প্রোটোকলের বিশ্লেষণ
• চেইনস্পেক্ট লেয়ার ১ ব্লকচেইন জুড়ে ডেভেলপার কার্যকলাপের তুলনা