২০২২ সালের ক্রিপ্টো পতনের পেছনে কি জেন ​​স্ট্রিট জড়িত?

টেরাফর্ম ল্যাবস বন্ধ করে দেওয়া দেউলিয়া প্রশাসকের বিরুদ্ধে মামলা দায়ের উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং ফার্ম জেন স্ট্রিট, অভিযোগ করেছে যে এটি ২০২২ সালের মে মাসে টেরা ইকোসিস্টেম ভেঙে পড়ার কয়েক ঘন্টা আগে গোপনীয় তথ্য ব্যবহার করে ট্রেডিং এবং প্রস্থান পজিশনের জন্য, আনুমানিক একটি 50 বিলিয়ন $ এক সপ্তাহেরও কম সময়ের মধ্যে বাজার মূল্যে।

সার্জারির  83 পৃষ্ঠার অভিযোগ২৩শে ফেব্রুয়ারি নিউ ইয়র্কের একটি ফেডারেল আদালতে আদালত-নিযুক্ত প্রশাসক টড স্নাইডার কর্তৃক দায়ের করা মামলায়, জেন স্ট্রিট গ্রুপের সহ-প্রতিষ্ঠাতা রবার্ট গ্রানিয়েরি এবং কর্মচারী ব্রাইস প্র্যাট এবং মাইকেল হুয়াং-এর নাম উল্লেখ করা হয়েছে। জেন স্ট্রিট মামলাটিকে "হতাশাজনক" এবং "ভিত্তিহীন" বলে অভিহিত করেছে, জোর দিয়ে বলেছে যে টেরাফর্মের নিজস্ব নেতৃত্বের জালিয়াতির ফলে ক্ষতি হয়েছে।

জেন স্ট্রিট কী করেছিল বলে অভিযোগ?

ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের সাম্প্রতিক এক প্রতিবেদন অনুসারে, মামলাটি ৭ মে, ২০২২ তারিখের দশ মিনিটের সময়সূচীর উপর কেন্দ্রীভূত, যা স্নাইডারের যুক্তিতে টেরার সম্পূর্ণ পতনের দিকে পরিচালিত করে এমন ঘটনাগুলির শৃঙ্খলকে সূচিত করে। 

অভিযোগ অনুসারে, টেরাফর্ম চুপিচুপি কার্ভের 3পুল থেকে 150 মিলিয়ন TerraUSD (UST) তুলে নিয়েছে, যা স্টেবলকয়েন ট্রেডিংয়ের জন্য ব্যবহৃত প্রাথমিক বিকেন্দ্রীভূত লিকুইডিটি পুলগুলির মধ্যে একটি। লিকুইডিটি পুল হল একটি স্মার্ট চুক্তিতে আবদ্ধ তহবিলের একটি সংগ্রহ যা ব্যবসায়ীদের অন্য দিকে ঐতিহ্যবাহী ক্রেতা এবং বিক্রেতা ছাড়াই টোকেন বিনিময় করতে দেয়। এই ধরনের পুল থেকে প্রচুর পরিমাণে অর্থ সরিয়ে নেওয়া এখনও এটি ব্যবহারকারী সকলের জন্য মূল্য নির্ধারণকে অস্থিতিশীল করে তোলে।

টেরাফর্মের প্রত্যাহারের দশ মিনিটেরও কম সময় পরে এবং কোনও জনসাধারণের ঘোষণা দেওয়ার আগেই, জেন স্ট্রিটের সাথে সংযুক্ত একটি ওয়ালেট একই পুল থেকে আরও 85 মিলিয়ন UST তুলে নিয়েছে বলে অভিযোগ। ফাইলিং অনুসারে, সেই সময়ে সেই পুলে রেকর্ড করা এটি ছিল একক বৃহত্তম লেনদেন। 235 মিলিয়ন UST সম্মিলিতভাবে অপসারণের ফলে তারল্য মারাত্মকভাবে ব্যাহত হয় এবং UST তার $1 পেগের নিচে নেমে যায়, যার ফলে বাজার জুড়ে আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়ে।

স্নাইডার বললেন: 

"ক্রিপ্টোকারেন্সির ইতিহাসের একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনার সময় জেন স্ট্রিট বাজারের সম্পর্ককে কাজে লাগিয়ে বাজারকে তার সুবিধার জন্য ব্যবহার করেছে।"

মামলায় বলা হয়েছে, যে ব্যক্তিগত আড্ডা থেকেই সবকিছু শুরু হয়েছিল।

অভিযোগটিতে ২০২২ সালের ফেব্রুয়ারিতে কথিত তথ্য পাইপলাইনের সন্ধান পাওয়া গেছে। ব্রাইস প্র্যাট, যিনি টেরাফর্মের একজন প্রাক্তন ইন্টার্ন হিসেবে পরিচিত এবং পরে জেন স্ট্রিটে যোগদান করেন, তার বিরুদ্ধে একজন টেরাফর্ম সফটওয়্যার ইঞ্জিনিয়ার এবং কোম্পানির ব্যবসায়িক উন্নয়নের প্রধানের সাথে "ব্রাইস'স সিক্রেট" শিরোনামে একটি ব্যক্তিগত গ্রুপ চ্যাট তৈরি করার অভিযোগ রয়েছে। স্নাইডার অভিযোগ করেছেন যে এই চ্যানেলটি সংকটের আগে জেন স্ট্রিটে গুরুত্বপূর্ণ অ-প্রকাশ্য তথ্য প্রেরণের জন্য ব্যবহার করা হয়েছিল।

আর্থিক ও আইনি প্রেক্ষাপটে MNPI নামে পরিচিত গুরুত্বপূর্ণ অ-প্রকাশ্য তথ্য, যা প্রায়শই ব্যক্তিগত তথ্য যা প্রকাশ করলে বাজার মূল্যের উপর প্রভাব ফেলবে। MNPI-তে ট্রেডিং হল ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নে অভ্যন্তরীণ ট্রেডিং আইনের ভিত্তি, এবং এই মামলাটি ক্রিপ্টো বাজারে একই কাঠামো প্রয়োগ করার চেষ্টা করে।

টেরা ইকোসিস্টেম আসলে কীভাবে ভেঙে পড়েছিল?

অভিযোগের তাৎপর্য বুঝতে, TerraUSD কীভাবে কাজ করত তা জানা সাহায্য করে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

UST ছিল একটি অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন, যার অর্থ এটি রিজার্ভে প্রকৃত ডলার ধারণ করত না। পরিবর্তে, এটি তার বোন টোকেন, LUNA-এর সাথে যুক্ত একটি মিন্ট-এন্ড-বার্ন মেকানিজমের উপর নির্ভর করত। যখন UST $1-এর নিচে লেনদেন করত, তখন প্রোটোকল হোল্ডারদের UST বার্ন করতে এবং নতুন LUNA মিন্ট করতে উৎসাহিত করত, যা তাত্ত্বিকভাবে দামকে আবার বাড়িয়ে দেয়। তবে, যখন আস্থা ভেঙে যায়, তখন একই মেকানিজম পতনকে আটকানোর পরিবর্তে ত্বরান্বিত করতে পারে।

৭ এবং ৮ মে যখন এই পেগ ভেঙে যায়, তখন অ্যালগরিদম UST রিডেম্পশন শোষণের জন্য প্রচুর পরিমাণে LUNA প্রিন্ট করতে শুরু করে। বাজারে সরবরাহ প্লাবিত হয়, LUNA-এর দাম কমে যায় এবং সিস্টেমের উপর আস্থা কমে যায়। ১৩ মে নাগাদ, UST $0.15-এর নিচে লেনদেন করছিল এবং LUNA এক সেন্টের ভগ্নাংশে নেমে আসে। অ্যাঙ্কর প্রোটোকলে সঞ্চয় জমা করা খুচরা বিনিয়োগকারীরা, এর বিজ্ঞাপনিত ২০% বার্ষিক ফলনের দ্বারা আকৃষ্ট হয়ে, তাদের তহবিল উধাও হতে দেখেন। কিছু লোক বাড়ি এবং অবসরকালীন সঞ্চয় হারিয়ে ফেলেন।

জেন স্ট্রিট কী বলে?

জেন স্ট্রিট কঠোরভাবে পিছু হটেছে। একজন মুখপাত্র সাংবাদিকদের বলেন ব্লুমবার্গ মামলাটি "টেরা এবং লুনা হোল্ডারদের ক্ষতি টেরাফর্ম ল্যাবসের ব্যবস্থাপনা কর্তৃক সংঘটিত বহু বিলিয়ন ডলারের জালিয়াতির ফলাফল বলে সুপ্রতিষ্ঠিত হলেও অর্থ আহরণের একটি স্বচ্ছ প্রচেষ্টা।"

সংস্থাটি "ভিত্তিহীন, সুবিধাবাদী দাবি" বলে অভিহিত করে নিজেদের রক্ষা করার অঙ্গীকার করেছে।

এই প্রতিরক্ষা ভিত্তিহীন নয়। টেরাফর্মের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ডো কোওন, ২০২৪ সালের আগস্টে দুটি ফৌজদারি অভিযোগে দোষী সাব্যস্ত হন এবং তাকে ১৫ বছরের কারাদণ্ড দেওয়া হয়। টেরাফর্ম মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন কর্তৃক আনা একটি সিভিল সিকিউরিটিজ মামলা নিষ্পত্তির জন্য প্রায় ৪.৫ বিলিয়ন ডলার দিতেও সম্মত হয়। কোম্পানিটি ২০২৪ সালের জানুয়ারিতে দেউলিয়া হওয়ার জন্য আবেদন করে।

জিরোহেজের বিশ্লেষণ কী যোগ করে

বিশ্লেষক অ্যাকাউন্ট জিরোহেজ পরিস্থিতির একটি তীক্ষ্ণ পাঠ প্রদান করেছেন, লেখা: 

"২০২২ সালের ক্রিপ্টো শীতের পিছনে জেন স্ট্রিট ছিল, প্রথমে টোকেনটি ডিপেগ করে এবং ইকোসিস্টেম ধ্বংস করে টেরাফর্মকে ধ্বংস করেছিল, তারপর ভান করেছিল যে এটি টেরাকে উদ্ধার করবে, এবং কার্যকরভাবে যা অবশিষ্ট ছিল তা শোষণ করেছিল।" 

পোস্টটিতে আরও দাবি করা হয়েছে যে, যদি কোওন জেন স্ট্রিটের জড়িত থাকার বিষয়টি প্রকাশ্যে প্রকাশ করতেন, তাহলে টেরাফর্ম হয়তো বেঁচে যেতে পারত এবং কোওন হয়তো জেল এড়াতে পারতেন। এগুলো যাচাই না করা দাবি, কিন্তু এগুলো কিছু বাজার পর্যবেক্ষক অভিযোগগুলিকে কতটা তীব্রভাবে দেখেন তা প্রতিফলিত করে।

কেন এই মামলা ক্রিপ্টো ইনসাইডার ট্রেডিং কীভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় তা পরিবর্তন করতে পারে

আইনি বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে অভিযোগ প্রমাণিত হলে, মামলাটি ক্রিপ্টো বাজারে অভ্যন্তরীণ ট্রেডিং দায়বদ্ধতার সীমানা পুনর্নির্ধারণ করতে পারে। একটি অপব্যবহার তত্ত্বের অধীনে, দায়বদ্ধতার জন্য আনুষ্ঠানিক কর্পোরেট অভ্যন্তরীণ সম্পর্কের প্রয়োজন হয় না। পরিবর্তে, যে কোনও বাজার অংশগ্রহণকারী যারা একটি প্রোটোকল টিম থেকে গোপনীয় তথ্য পেয়েছেন এবং বাজারের বিরুদ্ধে ট্রেড করার জন্য এটি ব্যবহার করেছেন তারা প্রকাশের মুখোমুখি হতে পারেন।

এটি "অভ্যন্তরীণ" এর সংজ্ঞা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করে। ব্যক্তিগত গ্রুপ চ্যাট এবং অনানুষ্ঠানিক ব্যাক চ্যানেলগুলিকে একটি কর্পোরেট বোর্ডরুমের কার্যকরী সমতুল্য হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে, যার অর্থ অভ্যন্তরীণ অবস্থা প্রোটোকলের অভ্যন্তরীণ সংকট যোগাযোগে সরাসরি অ্যাক্সেস সহ যে কারও কাছে প্রসারিত হতে পারে।

জেন স্ট্রিটের বিরুদ্ধে এই মামলাটি স্নাইডারের একটি পৃথক ৪ বিলিয়ন ডলারের মামলার পরে এসেছে দায়ের ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে জাম্প ট্রেডিংয়ের বিরুদ্ধে মামলা দায়ের করা হয়, একই পতনের সময় একই রকম অসদাচরণের অভিযোগে। দুটি মামলাই চলমান রয়েছে।

Resources

1. সার্জারির  83 পৃষ্ঠার অভিযোগ

2. দ্য ওয়ালস্ট্রিট ১ এর প্রতিবেদন: জেন স্ট্রিটের বিরুদ্ধে ইনসাইডার ট্রেডিংয়ের অভিযোগ যা টেরাফর্ম ভেঙে ফেলায় সহায়তা করেছিল

3. দ্য ওয়ালস্ট্রিট ১ এর প্রতিবেদন: টেরাফর্ম, ডো কোওনের ক্রিপ্টো সাম্রাজ্যের পতনে অবদান রাখার অভিযোগে অভিযুক্ত

4. ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন: টেরাফর্ম অ্যাডমিনিস্ট্রেটর জেন স্ট্রিটের বিরুদ্ধে ইনসাইডার ট্রেডিংয়ের জন্য মামলা করেছেন

5. প্রকাশন এমআইটি ম্যানেজমেন্ট স্লোয়ান স্কুল থেকে জিয়াগেং লিউ, ইগর মাকারভ এবং অ্যান্টোইনেট শোয়ার লিখেছেন: অ্যানাটমি অফ আ রান: দ্য টেরা লুনা ক্র্যাশ

6. X-এ জিরোহেজ: ২৩ এবং ২৪ ফেব্রুয়ারির পোস্ট