ইথেরিয়াম টোকেনাইজড ইকুইটি মডেলের বিষয়ে এসইসি-র কাছে কোনো পদক্ষেপ না নেওয়ার অনুরোধ দাখিল করেছে ওন্ডো।

অনডো ফাইন্যান্স হয়েছে আনুষ্ঠানিকভাবে জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনকে একটি প্রস্তাবিত মডেলের বিরুদ্ধে শাস্তিমূলক ব্যবস্থা না নেওয়ার জন্য, যা ব্যবহার করবে Ethereum মার্কিন স্টক এবং ইটিএফ-এর সাথে যুক্ত সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্ট রেকর্ড ও পরিচালনা করা। 

সোমবার একটি নো-অ্যাকশন লেটার হিসেবে জমা দেওয়া অনুরোধটি ফার্মটির উপর কেন্দ্র করে তৈরি হয়েছে। Ondo গ্লোবাল মার্কেটস (OGM) প্ল্যাটফর্ম, যা ইতিমধ্যেই টোকেনাইজড নোটের মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের বিনিয়োগকারীদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত শেয়ারে বিনিয়োগের সুযোগ প্রদান করে।

ওন্ডো এসইসি-কে কী করতে বলছে?

A নো-অ্যাকশন চিঠি এটি এসইসি (SEC) কর্মীদের কাছ থেকে লিখিতভাবে এই মর্মে নিশ্চিতকরণের একটি অনুরোধ যে, কোনো কোম্পানি একটি নির্দিষ্ট কার্যকলাপ শুরু করলে তারা কোনো শাস্তিমূলক ব্যবস্থা গ্রহণের সুপারিশ করবে না। এটি কোনো নতুন নিয়ম তৈরি করে না বা শিল্প-ব্যাপী কোনো নজির স্থাপন করে না। এটি যা করে তা হলো, কোনো প্রতিষ্ঠানকে তার কার্যক্রম শুরু করার আগে একটি সুস্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত ও সীমাবদ্ধ মডেলের জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থার সবুজ সংকেত দেয়।

ওন্ডোর অনুরোধটি সীমিত। এটি এসইসি-কে সিকিউরিটিজ আইন পুনর্লিখন করতে বা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজকে একটি ব্যাপক বিভাগ হিসেবে অনুমোদন করতে বলে না। পরিবর্তে, এটি একটি নির্দিষ্ট কার্যক্ষম পরিবর্তন নিয়ে এগিয়ে যাওয়ার জন্য ওন্ডোর অনুমতির নিশ্চয়তা চায়: ব্যবহার করা Ethereum এর ওজিএম পণ্যগুলোর ভিত্তি হিসেবে ব্যবহৃত নির্দিষ্ট সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্টসমূহকে টোকেনাইজড আকারে উপস্থাপন করা।

মডেলটি আসলে কীভাবে কাজ করবে?

ওজিএম প্ল্যাটফর্মটি বর্তমানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের বিনিয়োগকারীদের টোকেনাইজড নোটের মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত স্টক এবং ইটিএফ-এ প্রবেশাধিকার দেয়। এর অন্তর্নিহিত ইক্যুইটিগুলো ডিপোজিটরি ট্রাস্ট কোম্পানি (ডিটিসি)-এর মাধ্যমে আলপাকা নামক একটি নিবন্ধিত মার্কিন ব্রোকার-ডিলার দ্বারা ধারণ করা হয়। প্রস্তাবিত মডেলেও এই হেফাজত এবং আইনি কাঠামো বহাল থাকবে।

পরিবর্তন আসছে নির্দিষ্ট কিছু রেকর্ড ট্র্যাক করার পদ্ধতিতে। ওন্ডো প্রাসঙ্গিক সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্টের প্রতিনিধিত্ব করার জন্য ইথেরিয়াম মেইননেটে টোকেন মিন্ট করবে। সেই টোকেনগুলো কাস্টোডিয়ান হিসেবে বিটগোর কাছে থাকবে এবং রেকর্ড রাখা ও অপারেশনাল ওয়ার্কফ্লোকে সমর্থন করার জন্য ব্যবহৃত হবে।

প্রতিষ্ঠানটি বলছে, এর লক্ষ্য হলো পরিচালনগত উন্নতি, কোনো কাঠামোগত আমূল পরিবর্তন নয়। বিশেষত, ওন্ডো তিনটি প্রত্যাশিত সুবিধার কথা উল্লেখ করেছেন:

• ক্লিনার কোলাটেরাল মনিটরিং
• আরও দক্ষ সৃষ্টি-এবং-উদ্ধার কর্মপ্রবাহ
• OGM প্রোডাক্ট স্ট্যাকের মধ্যে সহজতর সমন্বয়

সরকারি বইপত্র ও নথিপত্র বিদ্যমান আইনি কাঠামোর মধ্যেই থাকবে। ইথেরিয়াম স্তরটি এর পাশাপাশি অবস্থান করবে, একে প্রতিস্থাপন করবে না।

কেন ইথেরিয়াম মেইননেট ব্যবহার করবেন?

প্রাইভেট বা পারমিশনড চেইনের পরিবর্তে ইথেরিয়াম মেইননেট বেছে নেওয়ার একটি বাস্তবসম্মত কারণ ওন্ডো উল্লেখ করেছে: ওজিএম ইতিমধ্যেই ইথেরিয়াম এবং ইথেরিয়াম-উপযোগী পরিবেশে কাজ করে। একই পরিকাঠামো ব্যবহার করলে জটিলতা কমে এবং বৃহত্তর সিস্টেমটি সুসংহত থাকে। প্রতিষ্ঠানটি আরও উল্লেখ করেছে যে, সঠিক নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা থাকলে পাবলিক ব্লকচেইন পরিকাঠামো নিয়ন্ত্রিত বাজারকে সমর্থন করতে পারে।

সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্ট কী এবং এখানে এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ?

সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্ট হলো কোনো মধ্যস্থতাকারী, যেমন একজন ব্রোকারের মাধ্যমে, কোনো আর্থিক সম্পদে একজন ব্যক্তির ধারণ করা একটি আইনগত স্বত্ব। যখন আপনি কোনো ব্রোকারেজের মাধ্যমে স্টক কেনেন, তখন আপনি সাধারণত শেয়ার সার্টিফিকেটটির পরিবর্তে একটি সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্ট ধারণ করেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এই ব্যবস্থার কেন্দ্রে রয়েছে ডিটিসি, যা কেন্দ্রীয় সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি হিসেবে কাজ করে এবং সর্বমোট পাবলিকলি ট্রেডেড সিকিউরিটিজ ধারণ ও হস্তান্তর করে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ওন্ডোর মডেলটি অন্তর্নিহিত অধিকারগুলোকে ডিটিসি সিস্টেম থেকে সরিয়ে নেয় না। এটি ইথেরিয়ামে সেই অধিকারগুলোর একটি সমান্তরাল টোকেনাইজড উপস্থাপনা যোগ করে, যা জামানত ব্যবস্থাপনা এবং সমন্বয়ের মতো নির্দিষ্ট কিছু কার্যক্ষম ব্যবহারের ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ।

মডেলটির জন্য বিটগোর ভূমিকার তাৎপর্য কী?

বিটগো একটি যোগ্যতাসম্পন্ন ডিজিটাল সম্পদ তত্ত্বাবধায়ক। প্রস্তাবিত কাঠামো অনুযায়ী, এটি সিকিউরিটিজ এনটাইটেলমেন্টের প্রতিনিধিত্বকারী ইথেরিয়াম-ভিত্তিক টোকেনগুলো ধারণ করবে। এর ফলে তত্ত্বাবধানের কাজটি একটি তত্ত্বাবধানাধীন ও নিয়ন্ত্রিত সংস্থার অধীনে থাকে, যা ওন্ডোর এই যুক্তির মূল ভিত্তি যে, এই মডেলটি সিকিউরিটিজ আইনের কার্যকারিতায় কোনো পরিবর্তন না এনেই বিদ্যমান আইনি কাঠামোর মধ্যে খাপ খায়।

এসইসি কি এই মুহূর্তে টোকেনাইজেশনের জন্য উন্মুক্ত?

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বর্তমান নিয়ন্ত্রক পরিবেশ টোকেনাইজেশনের প্রতি বিগত বছরগুলোর তুলনায় বেশি অনুকূল। এর অধীনে ভেরী প্রশাসন পরিচালনার পাশাপাশি, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো এই ধারণাটির সাথে সম্পৃক্ত হতে অধিকতর আগ্রহ দেখিয়েছে। এসইসি কমিশনার হেস্টার পিয়ার্স সম্প্রতি টোকেনাইজড পণ্য নিয়ে কাজ করা সংস্থাগুলোকে সরাসরি এজেন্সির সাথে যোগাযোগ করতে উৎসাহিত করেছেন।

কংগ্রেসের ইঙ্গিতও একই দিকে নির্দেশ করছে। সম্প্রতি হাউস ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিটির এক শুনানিতে প্রতিনিধি অ্যান্ডি বার বলেছেন যে সিকিউরিটিজের টোকেনাইজেশন আসছে, এবং একই সাথে তিনি এও জোর দিয়েছেন যে বাজারের বিকাশের সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা বজায় রাখতে হবে।

এসইসি ইতোমধ্যে একটি নিয়ম পরিবর্তনে অনুমোদন দিয়েছে, যা নাসডাককে টোকেনাইজড শেয়ার ট্রেডিং সমর্থন করার সুযোগ দেবে। এর পাশাপাশি, নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ, রবিনহুড, ক্রাকেন এবং কয়েনবেস-এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের নিজস্ব অনচেইন ইক্যুইটি অফারিং চালু করছে।

টোকেনাইজড অ্যাসেট মার্কেটের অবস্থান কোথায়?

টোকেনাইজড বাস্তব-জগতের সম্পদের বাজারের আকার নিয়ে পূর্বাভাসে ব্যাপক ভিন্নতা রয়েছে, তবে বিশ্লেষকরা সাধারণভাবে আশা করছেন যে আগামী দশকে এই খাতটি ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে। ২০৩০ সালের জন্য অনুমানগুলো মোটামুটি $ 2 ট্রিলিয়ন রক্ষণশীল পূর্বাভাস অনুযায়ী এই অঙ্ক ১০ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি। এই বিশাল পরিসরটি গ্রহণের গতি, নিয়ন্ত্রক ফলাফল এবং অবকাঠামোগত প্রস্তুতি সম্পর্কে প্রকৃত অনিশ্চয়তাকে প্রতিফলিত করে।

ওন্ডোর এই আবেদনটি একটি বৃহত্তর প্রবণতার অংশ হিসেবে একটি নির্দিষ্ট ব্যবহারিক দৃষ্টান্ত তুলে ধরে, যেখানে প্রতিষ্ঠানগুলো অনুসন্ধান করছে যে কীভাবে বিদ্যমান বাজারগুলোর ভিত্তি হিসেবে থাকা আইনি কাঠামোকে ভেঙে না দিয়েই ব্লকচেইন অবকাঠামো তাদের ব্যাক-অফিস প্রক্রিয়াগুলোকে উন্নত করতে পারে।

উপসংহার

ওন্ডোর এই নিষ্ক্রিয়তার অনুরোধটি একটি সীমিত কিন্তু সুনির্দিষ্ট পদক্ষেপ: এর মাধ্যমে এসইসি-কে নিশ্চিত করতে বলা হয়েছে যে, বিদ্যমান কোনো নিয়ন্ত্রিত পণ্যের আওতায় নথি সংরক্ষণের উদ্দেশ্যে ইথেরিয়ামের একটি নির্দিষ্ট ও তত্ত্বাবধানাধীন ব্যবহার গ্রহণযোগ্য কি না। 

অন্তর্নিহিত ইক্যুইটিগুলো ডিটিসি-র কাছেই থাকে, কাস্টডি একজন যোগ্য কাস্টোডিয়ানের কাছে থাকে এবং আইনি কাঠামো অক্ষুণ্ণ থাকে। এই সংযোজনটি হলো একটি অনচেইন স্তর, যা ওজিএম বিনিয়োগকারীদের জন্য কোল্যাটারাল মনিটরিং, ক্রিয়েশন-অ্যান্ড-রিডেম্পশন ওয়ার্কফ্লো এবং রিকনসিলিয়েশনকে আরও কার্যকর করার উদ্দেশ্যে তৈরি। এই অনুরোধের ফলাফল এখন পর্যন্ত অন্যতম স্পষ্ট প্রাথমিক সংকেত দেবে যে, মার্কিন নিয়ন্ত্রকরা বর্তমান নিয়মাবলীর মধ্যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ পরিকাঠামোকে কতটা বিকশিত হতে দিতে প্রস্তুত।

Resources

1. ওন্ডোর ব্লগ নিবন্ধকেন আমরা আমাদের SEC নো-অ্যাকশন লেটারের অনুরোধ জমা দিয়েছি

2. দ্য ব্লকের রিপোর্টইথেরিয়ামে টোকেনাইজড ইকুইটি মডেলের জন্য ওন্ডো এসইসি-র অনুমোদন চেয়েছে

3. মার্কিন এসইসি-কে কোনো পদক্ষেপ না নেওয়ার চিঠি

4. ম্যাককিনসে অ্যান্ড কোম্পানির প্রতিবেদনক্ষুদ্র ঢেউ থেকে বৃহৎ তরঙ্গ: সম্পদ টোকেনাইজেশনের রূপান্তরমূলক শক্তি