ভ্যালোরের পাই নেটওয়ার্ক ইটিপি এখন পর্যন্ত কেমন পারফর্ম করেছে?

ভ্যালোরের পাই নেটওয়ার্ক ইটিপি একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য যা পাই নেটওয়ার্কের নেটিভ টোকেনের নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজার অফার করে, PI. পণ্যটি ডিফাই টেকনোলজিসের একটি সহযোগী প্রতিষ্ঠান ভ্যালোর ইনকর্পোরেটেড দ্বারা জারি করা হয় এবং সুইডেনের স্পটলাইট স্টক মার্কেটে লেনদেন করা হয়, যা একটি নিয়ন্ত্রিত বহুপাক্ষিক বাণিজ্য সুবিধা।

ETP সুইডিশ ক্রোনা (SEK) তে মূল্যায়িত এবং ২৭শে আগস্ট, ২০২৫ তারিখে চালু হয়। এটি সম্পূর্ণরূপে কপারের মতো লাইসেন্সপ্রাপ্ত কাস্টোডিয়ানদের সাথে কোল্ড স্টোরেজে সংরক্ষিত PI টোকেন দ্বারা সমর্থিত। এই কাঠামো বিনিয়োগকারীদের স্ট্যান্ডার্ড ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে PI-তে মূল্য এক্সপোজার লাভ করতে দেয়, সরাসরি টোকেন ধরে না রেখে বা ব্যক্তিগত কী পরিচালনা না করে।

2019 এ প্রতিষ্ঠিত, পাই নেটওয়ার্ক মোবাইল-অ্যাক্সেসযোগ্য মাইনিং-এর উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে এবং ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারিতে তাদের ওপেন মেইননেট চালু করে। যদিও নেটওয়ার্কটি একটি বৃহৎ বিশ্বব্যাপী ব্যবহারকারী বেস এবং ক্রমবর্ধমান সংখ্যক মেইননেট অ্যাপ্লিকেশনের প্রতিবেদন করে, PI এখনও অস্থির এবং এখনও প্রধান কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলিতে সামান্যভাবে সংহত।

পণ্যের গঠন এবং মূল শর্তাবলী

ভ্যালোরের পাই নেটওয়ার্ক ইটিপি ওপেন-এন্ডেড এবং এর কোনও মেয়াদপূর্তির তারিখ নেই। এর একটি নির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্য হল এর গুণক। প্রতিটি ইটিপি ইউনিট প্রায় 9.9-10 পিআই টোকেনের এক্সপোজার উপস্থাপন করে, যা পিআই এর বাজার মূল্য এবং এসইকে বিনিময় হারের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন ইটিপি পিআই এর চেয়ে অনেক বেশি নামমাত্র মূল্যে লেনদেন করে এবং এটিকে এক-থেকে-এক ট্র্যাকার হিসাবে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়।

বার্ষিক ব্যবস্থাপনা ফি ১.৯ শতাংশ। এটি অনেক ক্রিপ্টো ইটিপির তুলনায় বেশি, যা প্রায়শই ০.৫ থেকে ১ শতাংশের মধ্যে চার্জ করে এবং ঐতিহ্যবাহী ইক্যুইটি ইটিএফের তুলনায় বেশি, যা প্রায়শই ০.৫ শতাংশের নিচে থাকে। মূল্য-সংবেদনশীল বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ফি স্তর সমালোচনার সম্মুখীন হয়েছে এবং চাহিদার উপর প্রভাব ফেলতে পারে।

২০২৫ সালে SEK-নির্ভর ক্রিপ্টো পণ্যের বিস্তৃত সম্প্রসারণের অংশ হিসেবে Valour PI ETP চালু করে। এই সংস্থাটি এখন ৩০টিরও বেশি ডিজিটাল সম্পদের সাথে সংযুক্ত ১০০টিরও বেশি ETP অফার করে। Pi নেটওয়ার্কের জন্য, তালিকাটি ইউরোপে এটির প্রথম নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে এবং ঐতিহ্যবাহী অর্থ বাজারের কিছু অংশ থেকে আগ্রহের ইঙ্গিত দিয়েছে।

চালু হওয়ার পর থেকে এটি কেমন পারফর্ম করেছে?

আত্মপ্রকাশের পর থেকে, ETP দুর্বল ফলাফল প্রদান করেছে। মূল্যের ক্রিয়া মূলত 2025 সালের দ্বিতীয়ার্ধে এবং 2026 সালের প্রথম দিকে PI-এর স্পট মার্কেটের পতনকে প্রতিফলিত করেছে, এই সময়কাল ডিজিটাল সম্পদ বাজার জুড়ে ব্যাপক দুর্বলতা দ্বারা চিহ্নিত।

লঞ্চের কিছুক্ষণ পরেই, ETP তার সর্বোচ্চ পর্যায়ে লেনদেন করে, 20-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে দাম SEK ছিল এবং প্রাথমিক নেট সম্পদের মূল্য 34 SEK-এর কাছাকাছি রিপোর্ট করা হয়েছিল। 2025 সালের সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে, দাম ইতিমধ্যেই সর্বনিম্ন 20-এর দশকে নেমে এসেছিল। ট্রেডিং কার্যকলাপ কম ছিল এবং প্রথম মাসের পরে ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের পরিমাণ মাত্র কয়েক হাজার মার্কিন ডলারে রিপোর্ট করা হয়েছিল।

২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকেও এই পতন অব্যাহত ছিল। ডিসেম্বরের শেষের দিকে, ETP প্রায় ১৮.৪ SEK-তে লেনদেন করছিল, যা PI-এর বাজার মূল্যের ক্রমাগত পতনের প্রতিফলন। ২০২৬ সালে প্রবেশের পর, পণ্যটি সংক্ষিপ্তভাবে ২০ SEK-এর কাছাকাছি লেনদেন করে, কিন্তু লোকসান দ্রুত আবার শুরু হয়।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

৬ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬ তারিখে, ETP ১২.৯৬ থেকে ১৩.১৩ SEK এর মধ্যে লেনদেন করছিল। বর্তমান বিনিময় হারে, এটি প্রতি ইউনিটে আনুমানিক ১.২০-১.২২ মার্কিন ডলারের সমান। ২০২৬ সালের জন্য বছর-টু-ডেট পারফরম্যান্স প্রায় -৩৫% অনুমান করা হচ্ছে। 

তারল্য এবং ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ

পণ্যের পুরো জীবনকাল জুড়েই তারল্য সীমিত রয়ে গেছে। স্পটলাইটে দৈনিক লেনদেনের পরিমাণ প্রায়শই একক সংখ্যায় বা শত শত শেয়ারের কম থাকে। ২০২৬ সালের জানুয়ারিতে বেশ কয়েকটি ট্রেডিং দিনে মাত্র এক বা দুটি শেয়ার হাতবদল হয়েছিল। এই ধরনের কম কার্যকলাপ স্প্রেডকে প্রশস্ত করতে পারে এবং বৃহত্তর অর্ডারের জন্য কার্যকর করা কঠিন করে তুলতে পারে।

ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের পরিমাণও তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। ২০২৫ সালের শেষের দিকে আনুমানিক ১০০,০০০ মার্কিন ডলার থেকে, ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শুরুতে AUM ২০,০০০ মার্কিন ডলারের নিচে নেমে আসে। এই পরিসংখ্যানগুলি ভ্যালোরের লাইনআপের সবচেয়ে ছোট পণ্যগুলির মধ্যে PI ETP-কে স্থান দেয় এবং চাহিদার উন্নতি না হলে এর দীর্ঘমেয়াদী বাণিজ্যিক কার্যকারিতা নিয়ে প্রশ্ন তোলে।

পিআই-এর বাজার কর্মক্ষমতার সাথে সম্পর্ক

গুণক এবং মুদ্রা রূপান্তর হিসাব করার পর, ETP PI-এর দাম খুব কাছ থেকে ট্র্যাক করেছে। ২০২৫ সালের মাঝামাঝি সময়ে PI ০.৪৫ থেকে ০.৫২ মার্কিন ডলারের মধ্যে লেনদেন হয়েছিল কিন্তু বছরের শেষ নাগাদ তা প্রায় ০.২০ মার্কিন ডলারে নেমে আসে। ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শুরুতে, PI ০.১৪ থেকে ০.১৫ ডলারের কাছাকাছি লেনদেন করেছিল, যা বছরের আগের তুলনায় প্রায় ৩০ শতাংশ কম।

পণ্য লঞ্চ বা নেটওয়ার্ক আপডেটের সাথে সম্পর্কিত অস্থায়ী মূল্যের বৃদ্ধি এখনও ঘটেনি। ২০২৫ সালের আগস্টের শেষের দিকে যখন PI ১৫ শতাংশেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছিল, তখন একটি সংক্ষিপ্ত উত্থান কয়েক সপ্তাহের মধ্যেই কমে যায়। সীমিত বাস্তব-বিশ্ব ব্যবহার, সীমিত বিনিময় অ্যাক্সেস এবং ক্রিপ্টো বাজার জুড়ে সতর্ক মনোভাব দামের উপর প্রভাব ফেলেছে।

বাজারের অনুভূতি এবং মূল চ্যালেঞ্জগুলি

ETP-এর প্রাথমিক কভারেজ এটিকে PI-তে নিয়ন্ত্রিত প্রবেশাধিকারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হিসাবে বর্ণনা করেছে, বিশেষ করে ইউরোপীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য। কিছু বিশ্লেষক এবং সোশ্যাল মিডিয়া মন্তব্যকারী প্রাথমিকভাবে আশা করেছিলেন যে তালিকাটি দামকে সমর্থন করবে।

পারফরম্যান্স ডেটা জমা হওয়ার সাথে সাথে সেই সুর বদলে গেল। ২০২৫ সালের শেষের দিক থেকে ভাষ্য কম গ্রহণ, AUM হ্রাস এবং উচ্চ ব্যবস্থাপনা ফি-এর প্রভাবের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছে। সামাজিক প্ল্যাটফর্মগুলিতে আলোচনা প্রায়শই ভুল ধারণা সংশোধন করার জন্য গুণকের উপর জোর দেয়, তবুও খারাপ রিটার্ন দেয়।

কাঠামোগত সমস্যা রয়ে গেছে। ETP শুধুমাত্র একটি এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত। PI-এর ইকোসিস্টেম, যদিও প্রসারিত হচ্ছে, তবুও আরও প্রতিষ্ঠিত নেটওয়ার্কগুলিতে দেখা যায় এমন কিছু বৈশিষ্ট্যের অভাব রয়েছে। ক্রিপ্টো-লিঙ্কযুক্ত পণ্যগুলির নিয়ন্ত্রক যাচাই-বাছাইও বিনিয়োগকারীদের আচরণকে প্রভাবিত করে।

ছবিটা কী বদলে দিতে পারে?

ভ্যালোরের পাই নেটওয়ার্ক ইটিপি বর্তমানে শুধুমাত্র স্পটলাইট স্টক মার্কেটে তালিকাভুক্ত। এই সংকীর্ণ বন্টনের স্পষ্ট প্রভাব ট্রেডিং কার্যকলাপের উপর পড়ে। বৃহত্তর ইউরোপীয় স্থানগুলিতে সেকেন্ডারি তালিকাভুক্তির অভাবে, দৈনিক পরিমাণ কম থাকে এবং দামের ওঠানামা অসম হতে পারে। সীমিত দৃশ্যমানতা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের সম্ভাবনাও হ্রাস করে যাদের আরও গভীর তরলতার প্রয়োজন হয় বা আরও প্রতিষ্ঠিত এক্সচেঞ্জ পছন্দ করেন।

একটি বিস্তৃত তালিকাভুক্তির পদক্ষেপ এই সীমাবদ্ধতাগুলির বেশ কয়েকটি সমাধান করতে পারে। অতিরিক্ত নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলিতে প্রবেশাধিকার সম্ভবত তরলতা উন্নত করবে, স্প্রেডগুলিকে আরও শক্ত করবে এবং বিনিয়োগকারীদের একটি বৃহত্তর পুলের জন্য পণ্যটি অ্যাক্সেস করা সহজ করবে। একাধিক ইউরোপীয় বাজারে তালিকাভুক্ত অনুরূপ ক্রিপ্টো ETPগুলি ব্যবস্থাপনার অধীনে উচ্চতর সম্পদ এবং স্থিতিশীল ট্রেডিং প্যাটার্ন আকর্ষণ করার প্রবণতা রাখে। যদিও কোনও সম্প্রসারণ ঘোষণা করা হয়নি, এই ধরনের পদক্ষেপগুলি ভ্যালোরের পোর্টফোলিওতে অন্যান্য পণ্যের জন্য কৌশলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হবে।

বাজারের অবস্থাও গুরুত্বপূর্ণ। ডিজিটাল সম্পদের ক্ষেত্রে ETP দীর্ঘস্থায়ী মন্দার মধ্য দিয়ে গেছে, যা PI এবং ক্রিপ্টো-লিঙ্কড এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য উভয়ের উপরই চাপ সৃষ্টি করেছে। বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারে পুনরুদ্ধার সম্ভবত PI-এর স্পট মূল্য বাড়িয়ে তুলবে এবং সম্পর্কিত উপকরণগুলির প্রতি মনোভাব উন্নত করবে। এই পরিস্থিতিতে, এমনকি সামান্য বিনিয়োগও একটি ছোট সম্পদ ভিত্তি সহ ETP-এর উপর বিশাল প্রভাব ফেলতে পারে।

পাই নেটওয়ার্কের উন্নয়ন চক্রের উন্নতি কর্মক্ষমতাও উন্নত করতে পারে। বৃহত্তর মেইননেট ব্যবহার, পিআই-এর জন্য স্পষ্ট উপযোগিতা এবং বৃহত্তর বিনিময় সহায়তা সরাসরি মূল্য আবিষ্কারে ভূমিকা রাখবে। বৃহত্তর ইটিপি বিতরণের সাথে মিলিত হয়ে, এই কারণগুলি ট্রেডিং কার্যকলাপকে স্থিতিশীল করতে পারে এবং পণ্যটিকে পাতলা-বাজার প্রভাবের পরিবর্তে অন্তর্নিহিত চাহিদার প্রতিফলনকে আরও প্রতিফলিত করতে পারে।

বর্তমানে, একক-বিনিময় কাঠামো এবং দুর্বল বাজার পটভূমি ETP-এর কর্মক্ষমতা নির্ধারণ করে। উভয় ক্ষেত্রেই পরিবর্তন ইতিবাচক রিটার্নের নিশ্চয়তা দেবে না, তবে তারা আজ পর্যন্ত ফলাফল গঠনকারী কিছু কাঠামোগত সীমাবদ্ধতা দূর করবে।

উপসংহার

ভ্যালোরের পাই নেটওয়ার্ক ইটিপি এখন পর্যন্ত নেতিবাচক রিটার্ন, কম তরলতা এবং ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের ক্রমহ্রাসমানতা প্রদান করেছে। এর কর্মক্ষমতা পিআই-এর মূল্য হ্রাস এবং ফি এবং সীমিত বাজার অ্যাক্সেসের মতো পণ্য-নির্দিষ্ট কারণ উভয়কেই প্রতিফলিত করে। একই সাথে, ইটিপি দেখায় যে নিয়ন্ত্রিত কাঠামো কীভাবে নতুন ক্রিপ্টো সম্পদের জন্য স্বচ্ছ এক্সপোজার প্রদান করতে পারে। এর ভবিষ্যত কর্মক্ষমতা পিআই-এর নেটওয়ার্ক অগ্রগতি, বাজারের অবস্থা এবং বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ একটি সংকীর্ণ প্রাথমিক দর্শকের বাইরে প্রসারিত হয় কিনা তার উপর নির্ভর করবে।

সোর্স:

• পিআর নিউজউইর: ভ্যালোর পাই নেটওয়ার্ক সহ আটটি নতুন ইটিপি চালু করেছে
• ওয়েবসাইট: বীরত্ব পাই SEK