মাইকেল সেয়লর সবেমাত্র প্রকাশ করেছেন যে কৌশল কীভাবে 'চিরকালের জন্য' লভ্যাংশ প্রদান করতে পারে

মাইকেল সায়লর বিনিয়োগকারীদের বলেছেন যে স্ট্র্যাটেজি ইনকর্পোরেটেড অনির্দিষ্টকালের জন্য লভ্যাংশ প্রদান টিকিয়ে রাখতে পারে যতক্ষণ না Bitcoin বার্ষিক মাত্র ১.২৫% হারে বৃদ্ধি পায়। কোম্পানির সময় Q4 2025 উপার্জন কল, এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান বিটকয়েন ট্রেজারি কৌশলকে রক্ষা করেছেন যদিও $১২.৪ বিলিয়ন নিট লোকসান এবং আফটারমার্কেট ট্রেডিংয়ে ১৭.১২% স্টক মূল্য হ্রাসের রিপোর্ট করা হয়েছে।

২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো কোম্পানির বিটকয়েন হোল্ডিংস তাদের ক্রমবর্ধমান খরচের ভিত্তিতে নেমে আসে কারণ ৬ ফেব্রুয়ারী, ২০২৬ তারিখে ক্রিপ্টোকারেন্সি $৬৩,৫৯৬.৫৬ এ নেমে আসে। এটি ২৪ ঘন্টার মধ্যে ১৩% হ্রাসের প্রতিনিধিত্ব করে, যা ২০২২ সালের জুনের দুর্ঘটনার পর বিটকয়েনের একদিনের সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স।

মাত্র ১.২৫% বিটকয়েন প্রবৃদ্ধির সাথে কৌশল কীভাবে লভ্যাংশ প্রদান করতে পারে?

স্ট্র্যাটেজির লভ্যাংশ স্থায়িত্ব মডেলটি ন্যূনতম বিটকয়েনের মূল্য বৃদ্ধির উপর নির্ভর করে। সিইও ফং লে ব্যাখ্যা করেছেন যে কোম্পানির বিটকয়েন রিজার্ভ প্রায় $45 বিলিয়ন (আগের সপ্তাহের $60 বিলিয়ন থেকে কম) রয়েছে এবং তার পছন্দের ইক্যুইটি উপকরণগুলিতে বার্ষিক $888 মিলিয়ন লভ্যাংশের বাধ্যবাধকতার সম্মুখীন হচ্ছে।

শুধুমাত্র বিটকয়েন রিজার্ভ থেকে ৬৭ বছরের লভ্যাংশ কভারেজের সাথে, কোম্পানির ক্রমবর্ধমান হোল্ডিং বিক্রি করে অর্থ প্রদান বজায় রাখার জন্য বিটকয়েনকে বার্ষিক মাত্র ১.৫% বৃদ্ধি করতে হবে। সায়লর আরও বলেন, বিটকয়েন সম্পূর্ণরূপে মূল্যবৃদ্ধি বন্ধ করে দিলেও, কৌশলের "এটি সম্পর্কে কী করা উচিত তা বের করতে ৮০ বছর সময় লাগবে।"

কোম্পানিটি ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে ২.২৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নগদ রিজার্ভ প্রতিষ্ঠা করেছে, যা বিটকয়েন হোল্ডিংগুলিকে স্পর্শ না করেই ৩০ মাসের লভ্যাংশ কভারেজ প্রদান করে। সিএফও অ্যান্ড্রু কাং উল্লেখ করেছেন যে এই রিজার্ভটি বিশেষভাবে অস্থির সময়কালে লভ্যাংশ নির্ভরযোগ্যতা সম্পর্কে বাজারের উদ্বেগ মোকাবেলা করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল।

২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে স্ট্র্যাটেজির আর্থিক ফলাফল কী ছিল?

কৌশল রিপোর্ট বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের জন্য মার্ক-টু-মার্কেট অ্যাকাউন্টিংয়ের ফলে উল্লেখযোগ্য ক্ষতি:

• নিট ক্ষতি: ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে ১২.৬ বিলিয়ন ডলার
• পরিচালন ক্ষতি: ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে ১৭.৪ বিলিয়ন ডলার
• শেয়ার প্রতি আয়: -$৪২.৯৩ (পূর্বাভাস $২.৯৭ এর বিপরীতে)
• ডিজিটাল সম্পদের অবাস্তব ন্যায্য মূল্য ক্ষতি: $১৭.৪ বিলিয়ন

কোম্পানির সফটওয়্যার ব্যবসা পরিচালনাগত শক্তি দেখিয়েছে:

• রাজস্ব: $১২৩ মিলিয়ন (পূর্বাভাসের চেয়ে ৩.৫৩% বেশি)
• সাবস্ক্রিপশন পরিষেবা থেকে আয়: $৫১.৮ মিলিয়ন (বছরের তুলনায় ৬২.১% বেশি)
• ক্লাউড আয়: বছরের পর বছর ৬৫% বৃদ্ধি পেয়েছে
• মোট বার্ষিক আয়: $৪৭৭ মিলিয়ন

বিটকয়েন হোল্ডিং এবং সঞ্চয় কৌশল

১ ফেব্রুয়ারী, ২০২৬ তারিখে, স্ট্র্যাটেজির কাছে ৭১৩,৫০২টি বিটকয়েন ছিল যার মোট অধিগ্রহণ খরচ ছিল $৫৪.২৬ বিলিয়ন, যা প্রতি বিটকয়েনের গড় ক্রয় মূল্য $৭৬,০৫২। এই পরিমাণ এখন পর্যন্ত বিদ্যমান সমস্ত বিটকয়েনের প্রায় ৩.৪% সমান, যা বিশ্বের বৃহত্তম কর্পোরেট বিটকয়েন ধারক হিসেবে কোম্পানির অবস্থান বজায় রেখেছে।

কোম্পানিটি ২০২৫ সালের জন্য ২২.৮% বিটিসি ইল্ড অর্জন করেছে, যা তার ২২% থেকে ২৬% লক্ষ্যমাত্রার নিম্ন প্রান্তকে ছাড়িয়ে গেছে। এই মেট্রিকটি শেয়ার প্রতি বিটকয়েনের শতাংশ বৃদ্ধি পরিমাপ করে, যা শেয়ারহোল্ডারদের ডিলুশনের চেয়ে দ্রুত বিটকয়েন অর্জনের কোম্পানির ক্ষমতা প্রদর্শন করে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

কৌশলের লিভারেজ এবং ঝুঁকি প্রোফাইল বোঝা

উপার্জন কলের সময়, নির্বাহীরা উদ্দেশ্য কোম্পানির ঋণ কাঠামো নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ। ৮.২ বিলিয়ন ডলারের রূপান্তরযোগ্য ঋণ এবং নগদ রিজার্ভের হিসাব করার পর ৬ বিলিয়ন ডলারের নিট ঋণ নিয়ে, স্ট্র্যাটেজি বর্তমান বিটকয়েনের দামের উপর ভিত্তি করে প্রায় ১৩% লিভারেজে কাজ করে।

ফং লে এই লিভারেজ অনুপাতকে বৃহত্তর বাজার মানদণ্ডের সাথে তুলনা করেছেন:

• AAA-রেটেড বিনিয়োগ-গ্রেড কোম্পানি: ২৩% লিভারেজ
• BBB-রেটেড উচ্চ-ফলনশীল কোম্পানি: 32% লিভারেজ
• প্রযুক্তি খাতের গড়: ১৫.৭% লিভারেজ

স্ট্র্যাটেজির লিভারেজ বিনিয়োগ-গ্রেড কোম্পানিগুলির অর্ধেক স্তর এবং উচ্চ-ফলনশীল কোম্পানিগুলির এক-তৃতীয়াংশ স্তরে অবস্থিত। রূপান্তরযোগ্য ঋণের গড় সুদের হার মাত্র ৪২ বেসিস পয়েন্ট এবং এটি ২০২৭ থেকে ২০৩২ সালের মধ্যে কোনও বিধিনিষেধ ছাড়াই স্থির থাকে।

চরম নেতিবাচক পরিস্থিতি

ঋণ পরিশোধের উপর প্রভাব ফেলার আগে বিটকয়েনের দাম কতটা কমে যেতে পারে, সেই প্রশ্নের উত্তর দেন লে। কোম্পানির হিসাব অনুসারে, বিটকয়েনের রিজার্ভ নেট ঋণের দায়বদ্ধতার সমান হওয়ার আগে বিটকয়েনকে ৯০% হ্রাস করে প্রতি মুদ্রায় প্রায় ৮,০০০ ডলার করতে হবে। সেই সময়ে, কোম্পানিকে ঋণ পুনর্গঠন করতে হবে, অতিরিক্ত ইক্যুইটি ইস্যু করতে হবে, অথবা ঋণের মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত পাঁচ বছরের মধ্যে অন্যান্য অর্থায়নের বিকল্পগুলি অন্বেষণ করতে হবে।

স্ট্র্যাটেজির স্ট্রেচ (STRC) ডিজিটাল ক্রেডিট পণ্য কী?

স্ট্রেচ স্ট্র্যাটেজির প্রধান ডিজিটাল ক্রেডিট ইন্সট্রুমেন্টের প্রতিনিধিত্ব করে, যা কম অস্থিরতার সাথে বিটকয়েন এক্সপোজার প্রদানের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। পছন্দের স্টকটি বর্তমানে তার $100 এর নির্ধারিত পরিমাণের কাছাকাছি লেনদেন করে এবং 11.25% বার্ষিক লভ্যাংশ হার (কর-সমতুল্য ভিত্তিতে 18%) প্রদান করে।

মূল স্ট্রেচ বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে রয়েছে:

• বর্তমান আকার: মোট বর্ণিত পরিমাণ $৩.৪ বিলিয়ন
• অস্থিরতা: ৭% (বিটকয়েনের ৪৫% অস্থিরতার তুলনায়)
• তারল্য: দৈনিক গড় ট্রেডিং পরিমাণ $১১৮ মিলিয়ন (সাধারণ মার্কিন পছন্দের ক্ষেত্রে $১ মিলিয়নের বিপরীতে)
• জামানত: সিনিয়র ইন্সট্রুমেন্টের পরে ৫.৬ গুণ অতিরিক্ত জামানত
• কর ব্যবস্থা: ১০+ বছরের জন্য মূলধন বিতরণের রিটার্ন প্রত্যাশিত

কোম্পানিটি তার লভ্যাংশ সমন্বয় কাঠামো আপডেট করেছে যাতে পূর্ববর্তী পাঁচ দিনের সময়ের পরিবর্তে মাসিক ভলিউম-ওয়েটেড গড় মূল্য (VWAP) ব্যবহার করা যায়। এই পরিবর্তনটি রেকর্ড তারিখ এবং পেমেন্ট তারিখের আশেপাশে ট্রেডিং প্যাটার্নগুলিকে সম্বোধন করে।

সাত বছরের বিটকয়েন প্রতি শেয়ার লক্ষ্যমাত্রা

ডিজিটাল ক্রেডিট ইস্যুর মাধ্যমে সাত বছরে প্রতি শেয়ার বিটকয়েন দ্বিগুণ করার জন্য কৌশলটিতে তিনটি পরিস্থিতির রূপরেখা দেওয়া হয়েছে:

রক্ষণশীল পরিস্থিতি (৫% বার্ষিক BTC ইল্ড):

• ১৬% ডিজিটাল ক্রেডিট বিক্রয় ($১০ বিলিয়ন)
• ৮% লভ্যাংশের হার
• প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের ২.৫ গুণ বৃদ্ধি

মধ্য-কেস দৃশ্যকল্প (১০% বার্ষিক BTC ফলন):

• ১৬% ডিজিটাল ক্রেডিট বিক্রয় ($১০ বিলিয়ন)
• ৮% লভ্যাংশের হার
• প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের ২.৫ গুণ বৃদ্ধি

আক্রমণাত্মক পরিস্থিতি (১৪% বার্ষিক BTC ইল্ড):

• ২০% ডিজিটাল ক্রেডিট বিক্রয়
• ৮% লভ্যাংশের হার
• প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের ২.৫ গুণ বৃদ্ধি

স্ট্র্যাটেজির আয়ের প্রতি বাজার কেমন প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে?

২০২৬ সালের ৬ ফেব্রুয়ারি আফটারমার্কেট ট্রেডিংয়ে স্ট্র্যাটেজির স্টকের দাম $১১৯.৭৪ এ বন্ধ হয়, যা আয়ের ঘোষণার পর ১৭.১২% কমেছে। এই পতন উল্লেখযোগ্য আয়ের অভাবের উপর বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার তুলনায় ১,৫৪৫.৪৫% নেতিবাচক চমক দেখিয়েছে।

বিটকয়েনের একযোগে দাম হ্রাসের ফলে বিক্রির চাপ আরও তীব্র হয়। বৃহস্পতিবার লেনদেনের সময় ক্রিপ্টোকারেন্সি $65,000 এর নিচে নেমে আসে, ট্রাম্প প্রশাসনের প্রথম মাসগুলিতে সঞ্চিত লাভ মুছে ফেলা হয় এবং স্ট্র্যাটেজির হোল্ডিংগুলিকে তাদের খরচের ভিত্তিতে নীচে ঠেলে দেওয়া হয়।

কনফারেন্স কলের সময় মাইকেল সাইলর দৃঢ়ভাবে উপস্থিত হয়েছিলেন, তিনি জোর দিয়ে বলেন যে কোম্পানির বিটকয়েন ট্রেজারি কৌশলটি অস্থিরতা সহ্য করার জন্য তৈরি করা হয়েছে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে চার মাস আগের সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে বিটকয়েনের ৪৫% পতন সম্পদের ৪৫% অস্থিরতা প্রোফাইলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

কোম্পানির মূলধন সংগ্রহের ক্ষমতা কী কী?

২০২৫ সালে স্ট্র্যাটেজি ২৫.৩ বিলিয়ন ডলার মূলধন সংগ্রহ করেছে, যা টানা দ্বিতীয় বছরের জন্য মার্কিন পাবলিক কোম্পানিগুলির মধ্যে বৃহত্তম ইক্যুইটি ইস্যুকারীতে পরিণত হয়েছে। কোম্পানিটি মোট মার্কিন ইক্যুইটি ইস্যুর ৮% প্রতিনিধিত্ব করে, যার মধ্যে সাধারণ ইক্যুইটি বাজারের ৬% এবং পছন্দের ইক্যুইটি বাজারের ৩৩% অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

মূলধন কাঠামোর মধ্যে রয়েছে পাঁচটি তালিকাভুক্ত পছন্দের ইকুইটি সিকিউরিটি যা ২০২৫ সালে পৃথক আইপিওর মাধ্যমে চালু হয়েছিল। প্রধান ব্যাংকিং অংশীদারদের মধ্যে রয়েছে মরগান স্ট্যানলি, বার্কলেস, মোয়েলিস, টিডি, বেঞ্চমার্ক এবং ক্লিয়ার স্ট্রিট, যারা সম্পদ ব্যবস্থাপনা, খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিতরণ প্রদান করে।

শুধুমাত্র ২০২৬ সালের জানুয়ারি মাসে, চ্যালেঞ্জিং বাজার পরিস্থিতি সত্ত্বেও, স্ট্র্যাটেজি অতিরিক্ত ৩.৯ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করে এবং ৪১,০০২ বিটকয়েন অর্জন করে। ভবিষ্যতে মূলধন সংগ্রহের জন্য কোম্পানিটি তার অ্যাট-দ্য-মার্কেট প্রোগ্রামগুলিতে যথেষ্ট পরিমাণে অবশিষ্ট ক্ষমতা বজায় রেখেছে বলে জানা গেছে।

 

উপসংহার

স্ট্র্যাটেজির ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকের ফলাফল অপারেশনাল ব্যর্থতার পরিবর্তে মার্ক-টু-মার্কেট অ্যাকাউন্টিং ক্ষতির প্রতিফলন ঘটায়। কোম্পানিটি ৭১৩,৫০২ বিটকয়েন বজায় রাখে, ২.২৫ বিলিয়ন ডলার নগদ রিজার্ভ ধারণ করে এবং ১৩% লিভারেজের সাথে কাজ করে, যেখানে রূপান্তরযোগ্য ঋণ ৪২ বেসিস পয়েন্ট গড় সুদের হার বহন করে। বার্ষিক ৮৮৮ মিলিয়ন ডলার লভ্যাংশ বাধ্যবাধকতা এবং ৬৭ বছরের জন্য বিটকয়েন রিজার্ভ প্রদানের মাধ্যমে, ট্রেজারি মডেলটি যেমন পরিকল্পনা করা হয়েছে তেমনভাবে কাজ করে। স্ট্র্যাটেজি তার মূলধন সংগ্রহের কৌশল বাস্তবায়ন অব্যাহত রেখেছে, বাজারের অস্থিরতা সত্ত্বেও ২০২৬ সালের জানুয়ারিতে ৩.৯ বিলিয়ন ডলার যোগ করেছে এবং তার স্ট্রেচ ডিজিটাল ক্রেডিট প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে পরবর্তী সাত বছরে প্রতি শেয়ার বিটকয়েন দ্বিগুণ করার লক্ষ্য নিয়েছে।

Resources

1. মাইকেল সাইলরের পোস্ট X: কৌশলগত উপার্জন কল

2. স্ট্র্যাটেজি ইনকর্পোরেটেডের প্রেস বিজ্ঞপ্তি.: স্ট্র্যাটেজি ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের আর্থিক ফলাফল ঘোষণা করেছে; ৭১৩,৫০২ বিটিসি ধারণ করেছে

3. CoinDesk এর রিপোর্ট: স্ট্র্যাটেজির বিটিসিতে ৬.৫ বিলিয়ন ডলার ক্ষতি হয়েছে, কিন্তু তারা তাদের সম্পদের মূল্যের তুলনায় প্রিমিয়ামে লেনদেন চালিয়ে যাচ্ছে।

4. WSJ-এর প্রতিবেদন: বিটকয়েন বুস্টারের ১২ বিলিয়ন ডলারের ক্ষতির খবর ২০২২ সালের ক্র্যাশের পর ক্রিপ্টোর সবচেয়ে খারাপ দিন