কেন ভিটালিক চায় ডিফাই ইউএসডিসি এবং ডলারের বাইরে চলে যাক

Ethereum সহ - প্রতিষ্ঠাতা ভাত্তিক বুরিরিন সম্প্রতি জনপ্রিয় USDC ইল্ড কৌশলগুলির সমালোচনা করেছেন, ঘোষণা করেছেন যে সেগুলি আসল হিসাবে যোগ্য নয় বিকেন্দ্রীভূত ফিনান্স (ডিএফআই). 

একটি ইন বিস্তারিত প্রতিক্রিয়া ক্রিপ্টো বিশ্লেষক সি-নোডের কাছে, বুটেরিন যুক্তি দিয়েছিলেন যে Aave-এর মতো ঋণ প্রোটোকলে USDC-এর মতো কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন জমা করা DeFi-এর মূল নীতিগুলি পূরণ করতে ব্যর্থ হয়। পরিবর্তে, তিনি সত্যিকারের বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নের জন্য এগিয়ে যাওয়ার পথ হিসাবে অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন এবং ওভারকোলেটারালাইজড সিস্টেমগুলিকে সমর্থন করেছিলেন।

USDC ইয়েল্ড সম্পর্কে ভিটালিক আসলে কী বলেছিলেন?

বুটেরিনের মন্তব্য সি-নোডের এই দাবির প্রতিক্রিয়ায় এসেছে যে বেশিরভাগ আধুনিক ডিএফআই বিকেন্দ্রীভূত অবকাঠামোকে এগিয়ে নেওয়ার পরিবর্তে অনুমানমূলক স্বার্থ পরিবেশন করে। ইথেরিয়ামের সহ-প্রতিষ্ঠাতা লিখেছেন, "inb4 'muh USDC ইল্ড', এটি ডিএফআই নয়," কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনগুলিতে ইল্ড অর্জনের অনুশীলনকে একটি বৈধ ডিএফআই কার্যকলাপ হিসাবে উড়িয়ে দিয়ে।

তিনি প্রকৃত DeFi হিসেবে বিবেচিত দুটি কাঠামো প্রদান করেছেন। "সহজ মোড" উত্তরটি ETH-সমর্থিত অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যেখানে ব্যবহারকারীরা বাজার নির্মাতাদের কাছে প্রতিপক্ষের ঝুঁকি স্থানান্তর করতে পারে। "হার্ড মোড" উত্তরটি বাস্তব-বিশ্ব সম্পদ (RWA) সমর্থনের অনুমতি দেয়, তবে কেবলমাত্র যদি সিস্টেমটি অতিরিক্ত জামানতযুক্ত এবং কোনও একক সম্পদ ব্যর্থতা থেকে বেঁচে থাকার জন্য যথেষ্ট বৈচিত্র্যপূর্ণ হয়।

"যদিও ৯৯% তরলতা CDP হোল্ডারদের দ্বারা সমর্থিত হয় যারা নেতিবাচক অ্যালগো-ডলার এবং আলাদাভাবে ইতিবাচক ডলার অন্যত্র ধারণ করে, তবুও আপনার ডলারের উপর প্রতিপক্ষের ঝুঁকি বাজার নির্মাতার কাছে চাপিয়ে দেওয়ার ক্ষমতা থাকা একটি বড় বৈশিষ্ট্য," বুটেরিন লিখেছেন।

অতিরিক্ত জামানত কেন গুরুত্বপূর্ণ?

ওভারকোলাটেরালাইজেশন সম্পদের ব্যর্থতার বিরুদ্ধে একটি বাফার হিসেবে কাজ করে। বুটেরিনের কাঠামোতে, একাধিক সম্পদ দ্বারা সমর্থিত একটি স্টেবলকয়েন প্রকৃত DeFi হিসেবে যোগ্যতা অর্জন করে যদি ওভারকোলাটেরালাইজেশন অনুপাত যেকোনো পৃথক ব্যাকিং সম্পদের সর্বাধিক ভাগকে অতিক্রম করে। এই কাঠামোটি কেন্দ্রীভূত সত্তায় ঝুঁকি কেন্দ্রীভূত করার পরিবর্তে একাধিক ধরণের জামানত বিতরণ করে।

কোল্যাটারালাইজড ডেট পজিশন (CDP) ধারকরা সম্পদগুলিকে মিন্ট স্টেবলকয়েনে লক করে রাখেন, যা ঝুঁকি পরিচালনার জন্য একটি বাজার-ভিত্তিক ব্যবস্থা তৈরি করে। বুটেরিন বর্তমান USDC কৌশলগুলির সাথে এর তুলনা করেছেন, যেখানে ব্যবহারকারীরা একটি কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন একটি প্রোটোকলে জমা করেন কিন্তু কেন্দ্রীভূত প্রতিপক্ষের ঝুঁকিতে কোনও হ্রাস পান না। অন্তর্নিহিত সম্পদ সার্কেল দ্বারা নিয়ন্ত্রিত থাকে, প্রোটোকলের স্থাপত্য নির্বিশেষে ব্যবস্থাটিকে মৌলিকভাবে কেন্দ্রীভূত করে তোলে।

DeFi-তে আদর্শিক বিভাজন

সি-নোড ক্রিপ্টো সেক্টরকে ডিফাই আসলে কী বোঝায় তা পুনর্বিবেচনা করার জন্য চ্যালেঞ্জ জানিয়েছে, যুক্তি দিয়ে যে বেশিরভাগ ডিফাই ব্যবহারকারী কেবল স্ব-হেফাজত বজায় রেখে ক্রিপ্টো পজিশনে লিভারেজ চান। বিশ্লেষক ইউএসডিসি ইল্ড কৌশলগুলিকে "কার্গো কাল্ট" বলে অভিহিত করেছেন যা ডিফাইয়ের রূপকে এর সারবস্তু ছাড়াই অনুলিপি করে।

বিতর্কের মূল বিষয়গুলি:

• প্রাথমিক ইথেরিয়াম অংশগ্রহণকারীরা আদর্শগতভাবে আত্ম-হেফাজতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ ছিলেন
• ইথেরিয়াম ছাড়া অন্যান্য চেইনগুলি ETH-এর DeFi সাফল্যের প্রতিলিপি তৈরি করতে লড়াই করছে
• বিকেন্দ্রীকরণের চেয়ে প্রাতিষ্ঠানিক হেফাজতকে অগ্রাধিকার দিয়ে, নতুন বাস্তুতন্ত্রে প্রাধান্য পাচ্ছে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল
• বাজার শক্তিগুলি হাইব্রিড সিস্টেমের চেয়ে স্ব-হেফাজত-চালিত প্রোটোকলের পক্ষে হতে পারে

বুটেরিনের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি বর্তমান ডলার-পেগড কাঠামোর বাইরেও বিস্তৃত। তিনি বিকেন্দ্রীভূত জামানত দ্বারা সমর্থিত বৈচিত্র্যময় সূচকের দিকে অ্যাকাউন্টের একক হিসাবে ডলার থেকে সরে আসার পক্ষে পরামর্শ দেন।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ভিটালিক ৬,১৮৩ ETH বিক্রি করে

বুটেরিনের কয়েকদিন পর বিতর্কটি উঠে আসে 6,183 ETH বিক্রি হয়েছে চার দিনে প্রায় $১৩.২৪ মিলিয়ন ডলার মূল্যের। অন-চেইন ডেটা থেকে লুকনচেইন এবং CoinMarketCap দেখায় যে তিনি CoW প্রোটোকলের মাধ্যমে তহবিলগুলি ছোট ছোট ব্যাচে প্রেরণ করেছিলেন, গড়ে প্রতি ETH মূল্যে $2,140।

এটি কোনও আতঙ্কের বিক্রয় ছিল না। ৩০ জানুয়ারী, ২০২৬ তারিখে, বুটেরিন ঘোষণা করেন যে তিনি অর্থ, যোগাযোগ, শাসনব্যবস্থা, ব্লকচেইন, অপারেটিং সিস্টেম, সুরক্ষিত হার্ডওয়্যার এবং বায়োটেক জুড়ে প্রকল্পগুলিতে তহবিল সরবরাহের জন্য তার ব্যক্তিগত হোল্ডিং থেকে ১৬,৩৮৪ ETH (যার মূল্য ৪৩-৪৫ মিলিয়ন ডলার) তুলে নিয়েছেন। তিনি ইথেরিয়াম ফাউন্ডেশনের "হালকা কঠোরতার" সময়কালে ইথেরিয়ামের উন্নয়ন লক্ষ্যে এটিকে ব্যক্তিগত অবদান হিসাবে বর্ণনা করেছেন।

প্রথম নিশ্চিত লেনদেনটি ঘটে ২রা ফেব্রুয়ারী, যখন বুটেরিনের সাথে যুক্ত একটি ওয়ালেট ৫০০,০০০ মার্কিন ডলারে ২১১.৮৪ ইটিএইচ বিক্রি করে। সেই ইউএসডিসি সরাসরি কানরোতে যায়, যা ২০২৩ সালে প্রতিষ্ঠিত একটি বায়োটেক সংস্থা বুটেরিন যা কোভিড-১৯, ভবিষ্যতের মহামারী, বিশ্বব্যাপী স্বাস্থ্য, এআই সুরক্ষা এবং ওপেন-সোর্স প্রকল্পগুলির উপর গবেষণা সমর্থন করে। কুকয়েনের মতে, কানরো চালু হওয়ার পর থেকে ৮৭ মিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্রিপ্টো অনুদান পেয়েছে।

বিভিন্ন ট্র্যাকাররা মোড়ানো ETH রূপান্তর অন্তর্ভুক্ত কিনা তার উপর নির্ভর করে বিভিন্ন মোট পরিমাণের রিপোর্ট করেছে। লুকনচেইন প্রাথমিকভাবে তিন দিনে $6.6 মিলিয়ন মূল্যের 2,961 ETH বিক্রির রিপোর্ট করেছে। আরখাম ইন্টেলিজেন্সের তথ্য অনুসারে, ওয়ালেটটি CowSwap-এর মাধ্যমে 70.313 WETH ব্যাচে একাধিক বিক্রয় অর্ডার সম্পাদন করছে।

উপসংহার

বুটেরিনের সমালোচনা DeFi প্রকল্পগুলিকে পৃষ্ঠপোষক ফলন কৌশলের চেয়ে প্রকৃত বিকেন্দ্রীকরণকে অগ্রাধিকার দেওয়ার জন্য চ্যালেঞ্জ করে। তার কাঠামোর জন্য স্টেবলকয়েনগুলিকে হয় ETH-ভিত্তিক জামানত ব্যবহার করতে হবে অথবা অতিরিক্ত জামানত অনুপাত বজায় রাখতে হবে যা ব্যক্তিগত সম্পদের ব্যর্থতা সহ্য করতে পারে। 

বিতর্কটি একটি অনুমানমূলক হাতিয়ার হিসেবে DeFi এবং স্ব-হেফাজত এবং বিতরণকৃত ঝুঁকির উপর নির্মিত একটি মৌলিক আর্থিক ব্যবস্থা হিসেবে DeFi-এর মধ্যে চলমান উত্তেজনা তুলে ধরে।

Resources 

1. এক্স-এ ভিটালিক বুটেরিন: ৯ ফেব্রুয়ারির পোস্ট 

2. X-এ ভিটালিক বুটেরিন (30 জানুয়ারী, 2026): ১৬,৩৮৪ ETH প্রত্যাহার এবং বহু-বছরের তহবিল পরিকল্পনার মূল ঘোষণা

3. CoinDesk: বুটেরিনের ঘোষণা এবং ইথেরিয়াম ফাউন্ডেশনের "হালকা কঠোরতা" সময়কালের প্রতিবেদন

4. ইয়াহু ফাইন্যান্স (প্রত্যাহার): ১৬,৩৮৪টি ETH উত্তোলনের কভারেজ এবং ১৩,২১৭-১৩,২২০ ETH এর সমষ্টিগত রূপান্তর পরিসংখ্যান

5. ইয়াহু ফাইন্যান্স (৭০০ ইটিএইচ বিক্রয়): লুকনচেইন ডেটার মাধ্যমে ৭০৪.৮৪ ETH বিক্রি এবং ক্যানরো ট্রান্সফারের বিশদ বিবরণ

6. লুকনচেইন অন এক্স (২ ফেব্রুয়ারী, ২০২৬): ২রা ফেব্রুয়ারির ক্যানরো ট্রান্সফারের অন-চেইন ট্র্যাকিং (৫০০,০০০ USDC এর জন্য ২১১.৮৪ ETH)

7. ট্রেডিংভিউ / কয়েনটেলিগ্রাফ: প্রাথমিক ২,৯৬১ ETH-এর রিপোর্টিং CoW প্রোটোকলের মাধ্যমে ৬.৬ মিলিয়ন ডলারে বিক্রি হয়েছে গড়ে ২,২২৮ ডলারে।