কেন বিনিয়োগকারীরা ব্ল্যাকরকের বিটকয়েন ইটিএফ বেছে নেন?

সংক্ষিপ্ত উত্তর: কারণ এটি ব্ল্যাকরক। বিশ্বের বৃহত্তম সম্পদ ব্যবস্থাপক কেবল একটি বিটকয়েন ইটিএফ চালু করেনি। এটি ইতিহাসের দ্রুততম বর্ধনশীল ইটিএফ চালু করেছে। ২০২৬ সালের মার্চের প্রথম দিকে, iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট ইটিএফ (IBIT) এর ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের পরিমাণ প্রায় $৫৩ বিলিয়ন, যা সমগ্র মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF বাজারের প্রায় ৬০% দখল করে। সমস্ত প্রতিযোগীদের মোট সম্পদের পরিমাণ প্রায় $৮৮.৩৪ বিলিয়ন। ফিডেলিটির FBTC ১৩ বিলিয়ন ডলারে এগিয়ে। গ্রেস্কেলের GBTC প্রায় $১০.৮৫ বিলিয়ন ডলার ধারণ করে। ব্যবধান খুব একটা কম নয়, এবং এটি ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। তাহলে এখানে আসলে কী ঘটছে? IBIT কি প্রযুক্তিগতভাবে উন্নত, নাকি এটি কেবল একটি বিশ্বাসের খেলা?

স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর মধ্যে কি প্রকৃত পার্থক্য আছে?

সত্যি বলতে, খুব বেশি নয়। বেশিরভাগ মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ একইভাবে কাজ করে। তারা প্রকৃত বিটকয়েন ধারণ করে, যা সাধারণত কয়েনবেসের মতো সংস্থাগুলি দ্বারা রক্ষিত থাকে এবং এর স্পট মূল্য ট্র্যাক করে। কোনও লিভারেজ নেই, কোনও ডেরিভেটিভ নেই যদি না কোনও পণ্য নির্দিষ্টভাবে সেগুলি যোগ করে। মেকানিক্স বোর্ড জুড়ে প্রায় একই রকম।

যেখানে জিনিসগুলি কিছুটা ভিন্ন হয় তা হল ফি। IBIT 0.25% ব্যয় অনুপাত চার্জ করে। এটি সবচেয়ে সস্তা নয়। ARK 21Shares এর ARKB 0.18% এ অবস্থিত, এবং Bitwise এর BITB 0.20% এ আসে। ব্যয়বহুল প্রান্তে, Grayscale এর GBTC এখনও 1.5% চার্জ করে, যা এর প্রাক-ETF কাঠামো থেকে একটি হোল্ডওভার।

তাহলে যদি সস্তা বিকল্পগুলি থেকে থাকে, তাহলে কেন IBIT প্রাধান্য পাচ্ছে? কারণ খরচই পুরো গল্প নয়।

ব্র্যান্ডের বিশ্বাস কেন এত গুরুত্বপূর্ণ?

ব্ল্যাকরক ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ঐতিহ্যবাহী সম্পদ পরিচালনা করে। এই খ্যাতি বিশাল গুরুত্ব বহন করে, বিশেষ করে বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা নিয়ন্ত্রিত পণ্যের মাধ্যমে প্রথমবারের মতো ক্রিপ্টোতে পা রাখেন। আর্থিক উপদেষ্টা এবং প্রতিষ্ঠানগুলি IBIT-এর দিকে ঝুঁকে পড়ে কারণ এটি সরাসরি ঐতিহ্যবাহী ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্মগুলিতে প্লাগ ইন করে। কোনও ওয়ালেট নেই, কোনও বিনিময় নেই, কোনও বীজ বাক্যাংশ নেই। কেবল একটি টিকার প্রতীক যা অন্য যেকোনো স্টকের মতো আচরণ করে।

এই আস্থার কারণটি খুচরা বিক্রেতার বাইরেও বিস্তৃত। ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে IBIT-এর প্রাতিষ্ঠানিক ধারকদের সংখ্যা দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে এবং বৃহৎ খেলোয়াড়দের বিনিয়োগকৃত মূলধন পাঁচগুণ বেড়েছে। বিলিয়নেয়ার হেজ ফান্ড এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকরা IBIT-কে সর্বনিম্ন প্রতিরোধের পথ হিসেবে দেখেন Bitcoin সরাসরি হেফাজতের অপারেশনাল মাথাব্যথা ছাড়াই এক্সপোজার।

ব্ল্যাকরকও এই গতিতে ঝুঁকে পড়েছে, iShares বিটকয়েন প্রিমিয়াম ইনকাম ETF-এর মতো ফলো-অন পণ্যগুলি চালু করেছে, যা IBIT হোল্ডিংয়ের উপরে বিকল্প-ভিত্তিক ফলন কৌশলগুলিকে স্তরে স্তরে স্তরে স্থাপন করে। ছোট প্রতিযোগীদের আশেপাশে এই ধরণের পণ্য বাস্তুতন্ত্র বিদ্যমান নেই।

তরলতা সম্পর্কে কী?

এখানেই IBIT-এর স্কেল একটি বাস্তব, পরিমাপযোগ্য সুবিধা তৈরি করে। গড় দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম নিয়মিতভাবে 44 মিলিয়ন শেয়ারের বেশি হওয়ায়, IBIT যেকোনো প্রতিযোগীর তুলনায় আরও কঠোর বিড-আস্ক স্প্রেড অফার করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা বড় পজিশন স্থানান্তর করেন, এটি গুরুত্বপূর্ণ। আপনি দাম না বাড়িয়েই প্রবেশ এবং প্রস্থান করতে পারেন।

ভ্যানেকের HODL $1.18 বিলিয়ন AUM, অথবা হ্যাশডেক্সের DEFI মাত্র $9.44 মিলিয়নের সাথে তুলনা করুন। ভলিউম গ্যাপ ছোট ETFগুলিকে উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি বা বৃহৎ স্কেল ট্রেডের জন্য অবাস্তব করে তোলে। IBIT-এর লিকুইডিটি অপশন ট্রেডিংকেও সমর্থন করে, যা বিনিয়োগকারীদের হেজিং বা আয় কৌশলের জন্য আরও সরঞ্জাম দেয়।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

ইটিএফ এর আগের যেকোনো ইটিএফের তুলনায় প্রায় পাঁচ গুণ দ্রুত ১০০ বিলিয়ন ডলারের AUM-এ পৌঁছেছে। এই ধরণের প্রবৃদ্ধি নিজেই নিজের উপর নির্ভর করে। বেশি পরিমাণে বেশি ট্রেডার আকর্ষণ করে, যা স্প্রেডকে আরও শক্ত করে, যা আরও বেশি মূলধন আকর্ষণ করে।

ব্ল্যাকরক কীভাবে এই লিড তৈরি করেছিল?

স্মার্ট প্রাইসিং শুরুতেই সাহায্য করেছিল। ব্ল্যাকরক প্রথম ৫ বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগের জন্য অথবা লঞ্চের ছয় মাসের জন্য ০.১২% পর্যন্ত ফি মওকুফ করেছিল। এই আক্রমণাত্মক পদক্ষেপটি প্রাথমিকভাবে গ্রহণকারীদের একটি অংশকে আকর্ষণ করেছিল যারা প্রতিযোগীদের মধ্যে ছড়িয়ে থাকতে পারে।

ফলাফলগুলি নিজেরাই কথা বলে। ২০২৫ সালের অক্টোবরের মধ্যে, IBIT বার্ষিক ফি হিসাবে $২৪৫ মিলিয়নেরও বেশি আয় করছিল, যা এটিকে BlackRock-এর সবচেয়ে লাভজনক ETF-তে পরিণত করেছিল। এই আয় BlackRock-কে তার বিশ্বব্যাপী বিতরণ নেটওয়ার্কের মাধ্যমে পণ্যটিকে কঠোরভাবে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য প্রতিটি কারণ দেয়।

প্রতিযোগীদের ক্ষয়ক্ষতির সময় IBIT মূলধন শোষণ করে। এমন কিছু সময় এসেছে যখন এটি নেট ETF ভলিউমের প্রায় 96% দখল করেছে, প্রতিদ্বন্দ্বী তহবিল বিক্রি করার সময় বিটকয়েন সমতুল্য কিনেছে। এই ধরণটি প্রাতিষ্ঠানিক অর্থের দৃঢ় বিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয় যা IBIT কে ডিফল্ট বরাদ্দ হিসাবে দেখে।

এই মুহূর্তে কি এটা শুধুই একটি নেটওয়ার্ক প্রভাব?

মোটামুটি। স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর মধ্যে প্রযুক্তিগত পার্থক্য সামান্য। কাস্টোডিয়ানরা ভিন্ন হয়, ফি কয়েক বেসিস পয়েন্টে ভিন্ন হয়, কিন্তু মূল পণ্যটি একই: একটি নিয়ন্ত্রিত মাধ্যমে বিটকয়েনের স্পট মূল্যের সাথে এক্সপোজার।

IBIT-কে আলাদা করে তোলে BlackRock-এর চারপাশে তৈরি ফ্লাইহুইল। ব্র্যান্ডের আস্থা প্রথমবারের মতো ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করে। স্কেল আরও ভালো তরলতা এবং কঠোর ট্র্যাকিং প্রদান করে। প্রতিটি প্রধান ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে বিতরণ এটিকে কেনার সবচেয়ে সহজ বিকল্প করে তোলে। এবং নতুন মূলধনের প্রতিটি তরঙ্গ তিনটি সুবিধাকেই শক্তিশালী করে।

একটি বিষয় লক্ষণীয়: IBIT-তে দেরিতে প্রবেশকারীরা সম্পূর্ণ লাভের সম্ভাবনা বুঝতে পারেননি। ডলার-ওয়েটেড রিটার্ন বার্ষিক আনুমানিক ১১.২%, যেখানে প্রতিষ্ঠার পর থেকে তহবিলের ৪৬% রিটার্ন রয়েছে। সময় নির্ধারণ এখনও গুরুত্বপূর্ণ, এমনকি এই বিভাগের সেরা পণ্যের ক্ষেত্রেও।

যেসব বিনিয়োগকারীরা স্ব-হেফাজতের জটিলতা ছাড়াই বিটকয়েন এক্সপোজার চান, তাদের জন্য IBIT ডিফল্ট পছন্দ হিসেবেই থেকে যায়। কারণ এটি প্রতিযোগিতা থেকে মৌলিকভাবে আলাদা নয়, বরং কারণ এমন একটি বাজারে যেখানে বিশ্বাস এবং অ্যাক্সেসযোগ্যতা সিদ্ধান্ত গ্রহণের উপর নির্ভর করে, কালো শিলা অন্য কারো তুলনায় দুটোই বেশি আছে।

সোর্স:

• SoSoValue — মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF AUM ডেটা এবং বাজার ওভারভিউ
• NerdWallet — বিটকয়েন ইটিএফ ব্যয় অনুপাতের তুলনা
• ভাগ্য — IBIT বৃদ্ধির গতিপথ এবং AUM মাইলফলক
• ক্রিপ্টোপোটাতো — ব্ল্যাকরক ব্র্যান্ডের আস্থা এবং ইটিএফ ইনফ্লো প্যাটার্ন
• বাধা — iShares বিটকয়েন প্রিমিয়াম আয় ETF এর বিবরণ
• শুকতারা — IBIT বিনিয়োগকারীদের জন্য ডলার-ওয়েটেড রিটার্ন বিশ্লেষণ
• মোটিলি ফুন — ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রাতিষ্ঠানিক ধারক বৃদ্ধি
• মিল্ক রোড — ব্ল্যাকরকের প্রাথমিক ফি মওকুফ কৌশল
• ইয়াহু ফাইন্যান্স — IBIT বার্ষিক ফি রাজস্ব পরিসংখ্যান