XRP ETF কি প্রত্যাখ্যানের সম্মুখীন হচ্ছে?

মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) রয়েছে বিরাম দেওয়া হয়েছে এর পর্যালোচনা প্রক্রিয়া, একটি অস্থায়ী সরকারী বন্ধের উদ্ধৃতি দিয়ে - ফাইলিং অস্বীকার নয়।

XRP ETF গুলি অনুমোদনে বিলম্বের সম্মুখীন হয় যা একটি থেকে আসে মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) কর্তৃক সাময়িক বিরতি সরকারি বন্ধের সময়। প্রধান সম্পদ ব্যবস্থাপকদের কাছ থেকে ফাইলিং যেমন গ্রেস্কেল, বিটওয়াইজ, উইজডমট্রি, ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন, ২১শেয়ার, কয়েনশেয়ার, এবং ক্যানারি ক্যাপিটাল সহজভাবে হয় স্হগিত ফেডারেল কার্যক্রম পুনরায় শুরু না হওয়া পর্যন্ত। তাদের আবেদনগুলি নিয়ন্ত্রিত বাজারে ডিজিটাল সম্পদ আনার লক্ষ্যে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) ফাইলিংয়ের একটি বৃহত্তর তরঙ্গের অংশ।

যদিও কিছু শিরোনামে এসইসির পদক্ষেপ দ্বিধাগ্রস্ততার ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে, এটি শাস্তিমূলক নয় বরং পদ্ধতিগত। সরকারি কার্যক্রম পুনরায় শুরু হলে, পর্যালোচনার সময় পুনরায় শুরু হয়।

প্রাতিষ্ঠানিক অবস্থান: পিছু হটা নয়, সামঞ্জস্য করা

বিরতি সত্ত্বেও, বৃহৎ প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়রা পিছু হটিনি। পরিবর্তে, তারা এক্সপোজার বজায় রাখার জন্য কৌশলগুলি সামঞ্জস্য করছে XRP দ্বারা ফিউচার, স্ট্রাকচার্ড নোট, এবং অদলবদল

লক্ষণীয়, REX-Osprey XRP ETF (XRPR) ইতিমধ্যেই সংগ্রহ করা হয়েছে $ 100 মিলিয়ন ডলারের বেশি ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের ক্ষেত্রে, XRP-তে সরাসরি এক্সপোজারের জন্য বিনিয়োগকারীদের জোরালো চাহিদা দেখায়।

বেশ কয়েকজন বিশ্লেষকের মতে, এই ত্রৈমাসিকে XRP ETF-এর জন্য বরাদ্দকৃত তহবিলগুলি সেই বাজেটগুলো অক্ষত রেখেছি, নতুন SEC সময়সীমার জন্য অপেক্ষা করছি।

প্রাতিষ্ঠানিক মনোভাব এখনও তেজি:

• সমীক্ষা দেখায় শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক স্বার্থ ETF অনুমোদিত হলে XRP-তে।
• বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেন অনুমোদন এখনও ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের আগে আসতে পারে।
• কেউ কেউ আশা করেন প্রাথমিকভাবে ৫-৮ বিলিয়ন ডলারের আগমন লঞ্চের পর প্রথম মাসে, সম্ভবত পৌঁছানো বছরের শেষে ১৮ বিলিয়ন ডলার।

বিলম্ব, যদি কিছু থাকে, তবে এই ধারণাটিকে আরও দৃঢ় করেছে যে XRP ETF "কখন" এর ব্যাপার, "যদি" এর নয়।

এসইসির সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি

ETF অনুমোদনগুলি কঠোর সময়সীমা অনুসরণ করে। SEC সাধারণত নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে ফাইলিং পর্যালোচনা করে, কিন্তু সরকারী শাটডাউন বা নীতি পর্যালোচনার সময় সেই উইন্ডোগুলি বাড়ানো হয়।

XRP-এর ক্ষেত্রে, বর্তমান বিলম্বটি এজেন্সির বৃহত্তর প্রচেষ্টার সাথে সম্পর্কিত বলে মনে হচ্ছে যাতে তারা altcoin ETF শ্রেণীবিভাগ ডিজিটাল সম্পদের জন্য এর বিকশিত কাঠামোর সাথে।

ঐতিহাসিকভাবে, উভয় Bitcoin এবং Ethereum চূড়ান্ত অনুমোদনের আগে ইটিএফগুলি একই রকম বিরতির সম্মুখীন হয়েছিল। যখন সেই সম্পদগুলি অবশেষে সবুজ সংকেত পেয়েছিল, তখন বাজারগুলি প্রথমে অনিশ্চয়তা থেকে নেমে আসে - তারপর স্পষ্টতা আসার পরে দৃঢ়ভাবে পুনরুদ্ধার করে।

প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলি আবিষ্কার করুন...

প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রকল্প...

(বিজ্ঞাপন)

প্রবন্ধটি চলতে থাকে...

সেই ধরণটি XRP-এর সাথে পুনরাবৃত্তি হতে পারে।

নভেম্বরের দিকে একটি সমন্বিত ব্যবস্থা

অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে আসল গল্পটি প্রত্যাখ্যান নয় - এটি সমন্বয়।

৬ নভেম্বর, ২০২৫, একটি হিসাবে আবির্ভূত হচ্ছে গুরুত্বপূর্ণ নিয়ন্ত্রক মাইলফলক। সেই তারিখটি অল্টকয়েন শ্রেণীবিভাগ এবং ইটিএফ পর্যালোচনা এক্সটেনশনের উপর এসইসি পরামর্শের প্রত্যাশিত সমাপ্তির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

যদি সেই পর্যালোচনাগুলি পরিকল্পনা অনুযায়ী শেষ হয়, তাহলে XRP নতুন কাঠামোর অধীনে ETF অন্তর্ভুক্তির জন্য স্থাপন করা প্রথম অল্টকয়েনগুলির মধ্যে একটি হতে পারে।

ক্রিপ্টো গবেষক রিপল বুল উইঙ্কল প্রস্তাব করেছেন যে বিলম্বটি এলোমেলো নয় বরং কৌশলগত।

"যদি আপনি আমাকে জিজ্ঞাসা করেন, এটা এলোমেলো নয়; এটা খুবই কৌশলগত কারণ, নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতার ঘড়ি কখন শেষ হয়ে যায় তা ভেবে দেখুন।" তিনি X-এর একটি ভিডিওতে বলেছেন। "বিটকয়েন, ইথেরিয়াম, XRP, এবং সোলানা — ওরা তোমাকে আগেই বলে দিয়েছে যে, আজ কোন দিনগুলো ঠিক করা হবে। তাহলে আর দেরি কেন, যদি না তুমি ইতিমধ্যেই জানো যে কী হতে চলেছে?”

তার মতে, প্রধান ইস্যুকারীরা হলেন পণ্য লঞ্চের সময়সূচী সিঙ্ক্রোনাইজ করা এসইসির ডিজিটাল সম্পদের নিয়ম চূড়ান্ত করার সাথে সাথে।

রিপলের বিস্তৃত প্রাতিষ্ঠানিক উদ্যোগ

ইটিএফ প্রক্রিয়াটি যখন উন্মোচিত হচ্ছে, তখন রিপল তার আর্থিক অবকাঠামোগত উদ্যোগগুলি সম্প্রসারণ অব্যাহত রেখেছে।

১. স্টেবলকয়েন ডেভেলপমেন্ট

রিপল নতুন RLUSD stablecoin is দ্বারা সমর্থিত বিএনওয়াই মেলন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রাচীনতম কাস্টডি ব্যাংকগুলির মধ্যে একটি। এই ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে রিপল তার স্টেবলকয়েনকে সরাসরি ETF সিস্টেমের সাথে সংযুক্ত করতে পারে। নিষ্পত্তির গতি উন্নত করা এবং ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নের সাথে ক্রিপ্টোকে সেতুবন্ধন করা।

২. ব্যাংক অংশীদারিত্ব

রিপলও এর সাথে কাজ করছে State Street নগরী এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠান অর্থ বাজার টোকেনাইজেশন প্রকল্প। এই উদ্যোগগুলি ব্যবহার করে আইএসও 20022, একই বৈশ্বিক বার্তা মান যা XRP-এর পেমেন্ট নেটওয়ার্ককে ক্ষমতা দেয়। ETF অনুমোদিত হওয়ার পরে এই সামঞ্জস্যতা নিয়ন্ত্রিত আর্থিক ব্যবস্থায় XRP-এর অন্তর্ভুক্তি সহজ করতে পারে।

XRP বাজারের কার্যকলাপ শক্তিশালী রয়ে গেছে

এমনকি মার্কিন ETF ছাড়াও, XRP ট্রেডিং রয়ে গেছে শক্তসমর্থ.

• CME XRP ফিউচার দেখা চালিয়ে যাও ওপেন ইন্টারেস্টে কোটি কোটি টাকা, যা স্থির প্রাতিষ্ঠানিক এক্সপোজারকে প্রতিফলিত করে।
• In ইউরোপ, XRP এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য (ETPs) ইতিমধ্যেই এর অধীনে লেনদেন করে এমআইসিএ নিয়ন্ত্রক কাঠামো, মার্কিন প্রক্রিয়া চলমান থাকাকালীন বিনিয়োগকারীদের পরোক্ষ অ্যাক্সেস প্রদান।

এক্সপোজারের বিকল্প রুট

XRP ধারণ করতে আগ্রহী প্রতিষ্ঠানগুলি এটিকে পোর্টফোলিওতে একীভূত করার অন্যান্য উপায় খুঁজে বের করছে।

তারা ব্যবহার করছে:

• স্ট্রাকচার্ড নোট XRP এর স্পট মূল্য ট্র্যাক করা।
• অদলবদল এবং ডেরিভেটিভস সিন্থেটিক এক্সপোজারের জন্য।
• আন্তঃসীমান্ত পেমেন্ট সিস্টেম যা XRP কে একটি নিষ্পত্তির সম্পদ হিসেবে ব্যবহার করে।

এই পদ্ধতির মাধ্যমে তারা ETF-এর সবুজ সংকেতের জন্য অপেক্ষা না করেই সক্রিয় থাকতে পারে।

দিগন্তে নিয়ন্ত্রক সারিবদ্ধকরণ

এসইসি এবং পণ্য ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (সিএফটিসি) এখন ক্রিপ্টো তদারকির ক্ষেত্রে আরও নিবিড়ভাবে সমন্বয় করছে। এই আন্তঃ-সংস্থা সারিবদ্ধকরণ XRP, Solana এবং Ethereum-এর মতো ডিজিটাল সম্পদ জুড়ে ETF অনুমোদনের জন্য প্রয়োজনীয় নীতিগত স্পষ্টতা প্রদান করতে পারে।

বিশ্বব্যাপী, নিয়ন্ত্রকরাও মানসম্মত ডিজিটাল সম্পদ কাঠামোর দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। জাপানের এসবিআই হোল্ডিংসউদাহরণস্বরূপ, ইতিমধ্যেই একটির জন্য আবেদন করেছে বিটকয়েন-এক্সআরপি ইটিএফ, মার্কিন আদালত XRP-এর আইনি স্বচ্ছতার উপর আস্থা প্রদর্শন করছে যখন এটি ঘোষণা করা হয়েছে নিরাপত্তা নয়।

এই আন্তর্জাতিক উন্নয়নগুলি ইঙ্গিত দেয় যে এর ভিত্তি তৈরি করা হচ্ছে সীমান্তবর্তী ETF পণ্য যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বব্যাপী উভয় নিয়মের সাথেই সামঞ্জস্যপূর্ণ।

বিলম্ব কেন গুরুত্বপূর্ণ

XRP ETF বিলম্বের ফলে মার্কিন নিয়ন্ত্রকরা অল্টকয়েনের ব্যাপারে কতটা সতর্ক থাকে তা স্পষ্ট হয়ে ওঠে। বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম ETF স্পষ্ট সংজ্ঞা থেকে উপকৃত হলেও, XRP একটি মধ্যম অবস্থানে কাজ করে—আদালত কর্তৃক অ-নিরাপত্তা হিসেবে স্বীকৃত কিন্তু এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড স্ট্যাটাসের জন্য SEC কর্তৃক এখনও পর্যালোচনাধীন।

তবে, বিলম্বও একটি উদ্দেশ্য পূরণ করতে পারে। তারা নিয়ন্ত্রকদের কাঠামো সারিবদ্ধ করার অনুমতি দেয় এবং নিশ্চিত করে যে একবার ETF অনুমোদিত হলে, তারা সঙ্গতিপূর্ণ এবং স্কেলেবল থাকে দীর্ঘমেয়াদী নীতির অধীনে।

প্রতিষ্ঠান এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই পদ্ধতিটি ETF গুলি অবশেষে চালু হওয়ার পরে আরও স্থিতিশীল ভিত্তি প্রদান করতে পারে।

উপসংহার

রিপলের XRP ETF হল প্রত্যাখ্যানের সম্মুখীন না হওয়া—এটি কেবল একটি অস্থায়ী নিয়ন্ত্রক বিরতির মধ্যে আটকে আছে। এসইসির বিলম্ব পদ্ধতিগত সতর্কতার প্রতিফলন, অসম্মতির প্রতিফলন নয়।

প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ শক্তিশালী রয়ে গেছে, বাজারের কার্যকলাপ স্থিতিশীল রয়েছে এবং হেফাজত, স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজেশনের চারপাশের অবকাঠামো প্রসারিত হচ্ছে।

নভেম্বর যত এগিয়ে আসছে, ইস্যুকারী, নিয়ন্ত্রক এবং রিপলের বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে সারিবদ্ধতা ইঙ্গিত দেয় যে আরও বিস্তৃত কিছু খেলার মধ্যে রয়েছে।

যদি অবশেষে সবুজ সংকেত আসে, তাহলে XRP ইতিমধ্যেই বিদ্যমান অবকাঠামো, অংশীদারিত্ব এবং সম্মতির ভিত্তির উপর ভিত্তি করে স্থাপন করা যেতে পারে।

সম্পদ:

1. REX-Osprey XRP ETF (XRPR) ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের পরিমাণ $100M ছাড়িয়ে গেছে - CoinDesk এর রিপোর্ট: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/25/first-u-s-spot-xrp-etf-surpasses-usd100m-in-assets-under-management

2. ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের জন্য এসবিআই হোল্ডিংসের আর্থিক ফলাফল: https://www.sbigroup.co.jp/english/investors/disclosure/presentation/pdf/250731presentations.pdf

3. ঘোষণা - রিপল মার্কিন ডলারের রিজার্ভ হেফাজতের জন্য BNY নির্বাচন করেছে: https://www.bny.com/corporate/global/en/about-us/newsroom/press-release/ripple-selects-bny-to-custody-ripple-usd-reserves.html